但連續縮量反彈暗藏隱憂 結構性行情中兩點需要注意

觀點:連續兩個月PMI資料看,經濟有所回升,但整體看仍屬反抽,下行壓力依舊較大。不過,資料回升短期對市場或有提振。此外,在基本面和流動性相對穩定的支撐下,市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降准以及調降LPR之後,開年央行下調MFL以及逆回購利率,貨幣寬鬆週期逐步開啟,流動性充裕預期下,市場整體仍有提振。

短期,地緣政治衝突有所緩解,市場情緒回升。而權重股調整告一段落下,指數迎來反彈共振,市場修復性行情已經開啟,但在連續縮量下仍需留意築底的反覆性。

但連續縮量反彈暗藏隱憂 結構性行情中兩點需要注意

海外市場悉數反彈下,今日滬深兩市雙雙高開,開盤後震盪上行,金融以及基建板塊捲土重來,尤其是基建多股漲停下滬指整體表現良好。而權重股穩定下,創業板也表現穩定,三大指數迎來反彈共振下,短期仍於反彈的基礎。盤面上看,建築裝飾領漲,建裝材料、鋼鐵、機械裝置以及環保等漲幅居前,而多數板塊上行下,僅有農林牧漁以及軍工等小幅走低。

在幾大權重股止跌之後,創業板迎來反彈。而隨著海外地緣政治衝突放緩,全球股市迎來反彈,

A股情緒也開始回升,內外提振之下,短期修復性行情開啟

。不過,從昨日反彈以來,市場也出現了一絲隱憂,

其中最令人擔憂的就是成交量的萎縮。而這裡遲遲不能放量,還是和經濟增速下行壓力以及海外市場波動干擾有著直接的關係。

但連續縮量反彈暗藏隱憂 結構性行情中兩點需要注意

眾所周知,去年市場成交多次在萬億之上,而這個成交也一度被視為市場中的常態化。不過,春節前後,市場成交已經萎縮至萬億之下,而成交萎縮伴隨的就是市場的調整以及疲軟。不過,儘管近期市場迎來反彈,但成交量仍沒有有效釋放,依舊維持在萬億之下,

這就給反彈埋下隱患,至少說明這裡的反彈力度不會太大,大機率事件仍有反覆,不能補量的話,甚至還有衝高回落以及再次回撤的可能。

不過,即便這裡還有回撤,但市場階段性築底的趨勢已經相對明顯。

一方面,穩增長對市場的支撐以及寬鬆週期開啟的提振下,市場向好的基礎依舊;另一方面,金融以及基建等低估值以及穩增長利好板塊連續走強,對市場形成支撐;此外,成長股連續回撥後情緒回緩,繼續殺跌空間有限。

但連續縮量反彈暗藏隱憂 結構性行情中兩點需要注意

整體看,當前穩增長政策繼續發力,效果有望進一步顯現。而貨幣寬鬆週期開啟下,流動性寬鬆預期不斷增強,資金底相對明確。在情緒還有反覆但整體回升之際,市場反覆築底以及整體修復性行情值得期待。

不過,當前經濟增長壓力較大,海外市場仍有不穩定,市場整體呈現出結構性行情,需要重點留意兩點:

首先,在市場沒有明確站穩之前,不建議重倉操作;其次,把握階段性行情。當前受益於貨幣寬鬆下的估值修復行情,而對於成長中的高景氣品種,在連續調整後也具備一定的價效比,後期值得重點留意。

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