半年6張罰單,可轉債發行遇冷,上海銀行如何穩坐“第二把交椅”

半年6張罰單,可轉債發行遇冷,上海銀行如何穩坐“第二把交椅”

作者|李慧君 編輯|韓蕾

市場反應平平,上海銀行接下來該如何脫穎而出?

下圖為上海銀行上市以來的股價圖,除了剛剛上市那會達到過11。47元/股,此後一直在8元左右(上下浮動1元),且總市值由剛上市時最巔峰1800億元跌落至如今1000億元。

半年6張罰單,可轉債發行遇冷,上海銀行如何穩坐“第二把交椅”

雖然上海銀行在國內城商行總資產規模位列第2名,但其近年的業績增速和經營水平都不足以支撐他在銀行板塊脫穎而出,加上高企的客訴和頻頻收到的罰單,面對現狀,上海銀行正以求改善局面。

增速放緩,屢次被罰

上海銀行自1996年成立以來,市場影響力不斷提升,目前已經位列城商行業第二名,僅次於北京銀行;截至2021年9月末,上海銀行總資產已達26520。37億元,併成為四家進入第一組系統重要性銀行的城商行之一,風頭正盛。

然而就是這樣一家大體量的上市銀行,近年來的表現卻並不如意。

半年6張罰單,可轉債發行遇冷,上海銀行如何穩坐“第二把交椅”

縱觀上海銀行的發展歷史,近五年來,收入增長非常不穩定,總體呈下降趨勢。到2021年第三季度有所回升,勉強保持雙位數增長;同期,上市城商行平均收入增長速度為11。48%,上海銀行仍沒有跟上大部隊。

從資產質量看,2018-2020年,上海銀行不良貸款率保持連續上升,2021年Q3從上年末1。22%輕至1。19%,與16家上市城商行平均下降0。12個百分點相比降幅不大。

在經營業績艱難“起立”的情況下, 上海銀行在內控和管理方面的問題又添了瓢冷水。

2021年10月,微博大V“sunwear”發文聲討上海銀行工作人員態度差,並現場取走500萬元現金一事衝上熱搜。10月17日,上海銀行就此事展開回應,表示“我行網點人員並未違反銀行服務要求”。但大部分網友對這樣的迴應並不買賬,認為上海銀行並沒有認真反思自身問題。

其實上海銀行的服務態度問題由來已久,2021年上半年,上海銀行收到投訴335件,佔中資法人銀行投訴總量的53。51%,位列第一。

2021年下半年,上海銀行仍舊是罰單上的“常客”。因違反審慎經營規則、以貸收費等六項違法違規事實,被罰460萬元;後又因個人消費貸款變相流入資本市場、流動資金貸款被用於違規支付、因未按規定報送統計報表等原因屢次受罰。

200億可轉債,市場反應冷淡

上海銀行近年來頻繁吃罰單的現象及相較同行並不理想的經營業績,這些“病痾”都成了該行經營發展時的絆腳石,這在資本市場上也有所體現。

今年2月10日,在春節前最後一個交易日,上海銀行發行的200億元可轉債正式上市,用於補充其核心一級資本。

實際上,早在2020年5月15日,銀保監局已經同意了上海銀行公開發行A股可轉換公司債券的批覆。

但同年7月3日,由於上海銀行近年來收到的行政處罰較多,證監會要求其說明是否構成重大違法違規行為,相關內控制度是否健全有效;11月21日,這項總額200億元的可轉換公司債券才得到最終核准。

直到2021年初,上海銀行釋出2020年財報,扭轉了2020前三季度的盈利下滑,這才借勢發起可轉債。

然而艱難發行的可轉債市場反應冷淡,結果並不理想,這隻債券不僅創下了109%的單一賬戶中籤率紀錄,公眾投資者棄購金額更是達到了5。76億元,佔比2。88%,最後由主承包商國泰君安包銷。

經此一役,上海銀行的資本淨額得到補充,2021年三季報,核心一級資本充足率環比上升0。1個百分點,總算打破了連續下滑的僵局。

但相較上年同期,該指標還是產生了0。45個百分點的下滑,可以說在資本補充方面,該行最終並沒能打贏這場翻身仗。

上銀基金股權轉讓,是機會嗎?

繼200億可轉債之後,上海銀行並沒有氣餒。

2021年12月1日,根據上海聯合產權交易所披露資訊,上銀基金的10%股權由中國機械工業集團掛牌轉讓,對應評估值1。66億元。

值得注意的是,上海銀行作為持有上銀基金90%股權的第一大股東,沒有放棄優先受讓權,這意味著上銀基金很有可能轉變為上海銀行的全資子公司。

一直以來,上海銀行的私行客戶數量表現平平,並不具備競爭優勢,上銀基金能否作為推進業務發展的下一個跳板呢?

觀察上海銀行的財務報告,可以發現該行正對非利息收入進行強化,以最佳化收入結構,並初見成效。

根據同花順iFinD資料,目前上銀基金資產規模合計894。35億元,旗下37只基金,產品以債券型及貨幣型基金為主,兩者分別佔比的66。41%和29。99%。

這家基金公司在2020年實現營業收入1。40億元,淨利潤1。10億元;2021年截至10月底,營業收入2。55億元,淨利潤1。59億元,成績已經超過上年全年。

不可否認,上銀基金是上海銀行業務轉型上重要的一步棋。

但一方面,從當前體量來講,上銀基金還不能對上海銀行的非利息收入做出太大的貢獻;另一方面,截至2021年9月末,上海銀行私行客戶數量為5755戶,而早在上半年,北京銀行、寧波銀行私行客戶數量均已萬。這之中的巨大差異不是一朝一夕就能補足。

吃罰單損壞的品牌口碑及經營業績的頹靡,已經成了上海銀行的積病,儘管經營上的改善舉措使當前業績開始回暖,但這些還遠遠不夠。上海銀行需要大刀闊斧地“改革”去重鑄輝煌,是挑戰,也是機會。

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文章僅供參考 市場有風險 投資需謹慎

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