基金投資是怎麼虧錢的?這份4000萬人調研報告給出答案

基金理財在今年成功走入了大眾之中,也把虧損的體驗帶給了百姓家。

以至於在今年的熱門綜藝,也出現了“財不經理”的段子。

基金投資是怎麼虧錢的?這份4000萬人調研報告給出答案

那麼,基民究竟是怎麼虧錢,甚至虧了大錢的呢?

日前的一份取樣4000萬名投資者交易情況的《投資者盈利洞察報告》,給出了答案。

其中的很多資料是第一次披露,但又非常合乎投資市場的基本規律。

比如,它發現追

買明星基金經理的基金並不能提高盈利。

頻繁的止損和止盈會導致投資者的盈利減少。

最糟糕的是,在市場火熱的時候大手筆投資。

上述報告顯示在經歷了今年前三個月的大量投資後,基民的虧損比例增長了十倍……

這份報告中的部分內容,對於普通投資者來說,或許是極具參考意義的“虧錢圖鑑”。

三個月虧損增長十倍

這份很具啟發意義的《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》釋出於10月20日。該份報告取樣了

景順長城基金、富國基金、交銀施羅德基金三大基金公司旗下成立滿一年的主動權益類基金歷史上所有客戶的盈利及交易情況等資料

報告顯示,截至今年1季度末,有超過

4682

萬份的客戶投資資料被納入研究分析。

其中最令人觸目驚心的是,根據該報告統計,從2020年12月31日到2021年3月31日,三家基金公司納入統計的數千萬持倉客戶的虧損比例一度放大了十倍。

報告顯示,截至2020年12月31日,三家基金公司成立滿一年的主動權益類基金歷史全部盈利人數的佔比達70。42%。同期,

現持有份額客戶的盈利人數佔比更是高達95。90%

,人均盈利8053。71元,平均收益率26。62%。

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然而僅是三個月後(即2021年3月31日),現持有基金份額客戶的盈利人數的比例下降到了48。86%。

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把這兩個資料對比下,可以發現,2020年末,持有基金的1200多萬客戶,虧損人數佔比不足5%,而到2021年末,持有基金的客戶數超過2000萬,而且虧損人數佔比迅速上升到51。14%。

虧損人數佔比,整整擴增了十倍。

“虧損”的原因何在?

上述報告聚焦這三個月的盈利資料,也發出驚歎,三家公司積累了15年的資料在三個月內出現了重大變化,這是如何造成的?

其實結合報告資料和市場行情,虧損原因一目瞭然。

首先,從幾個主要資料看,2021年恰好是A股市場年內的衝頂時刻,各類“茅指數”、“基金抱團股”紛紛達到歷史高點並在其後大幅回撤。

其次,從三家基金公司的投資者人數看,

2021年3月末,相比2020年末的總客戶數增加了近1200萬,持有基金份額的客戶數增加了近800萬

。新基民大幅入市。

統計資料顯示,這批客戶約佔期末持倉客戶的46%!

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這批新基民沒有歷史的低成本投資,快速高位建倉之後,在隨後的市場調整中,經歷了大幅虧損,進而出現了大批次虧損的局面。

這從一個側面再度證實了那句投資老話:不可追高。

持倉時間影響投資收益

除去前述的基民盈利資料外,上述報告還點出了幾個影響投資盈虧的關鍵變數。

首先就是,持倉時間的長短明顯影響投資的盈利高低(見下圖)。

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報告資料顯示,

持倉時間越長,投資者平均收益率水平越高。

其中,持倉時長小於3個月時,平均收益率為負,盈利人數佔比僅39。10%;超過3個月時,盈利人數佔比大幅提升到63。72%,平均收益率也由負轉正。

當持倉時長由3個月繼續提升時,隨著時間的累積,客戶的平均收益率愈發可觀,客戶盈利人數佔比也呈現穩步抬升。

當持倉時間超過十年時,客戶盈利人數佔比則達到了98。41%,客戶平均收益率達到了117。38%,客戶盈利人數佔比則達到了98。41%,即絕大部分客戶都能夠賺錢了。

過早止盈止損影響投資收益

相關研究分析還發現,投資者的交易行為和市場行情密切相關。

客戶整體交易頻率較高,而且有看行情擇時的傾向,表現出明顯的“羊群效應”,這類行為極大地影響了盈利體驗。

另外,相關統計還顯示,在贖回的客戶中,有26。7%的客戶是收益在-10%以內進行了贖回;33。39%的客戶在盈利不超過10%時就進行了贖回。

這意味著大概有接近六成的投資者在小賺或小虧時就進行了操作,進而無緣基金的長期收益。

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性別也影響盈虧比例?

上述投資分析資料還給出了投資者的性別差異帶來的收益上的不同。

令男同胞們可能比較沮喪的是,雖然從整體投資者人數看,男女的性別佔比基本是五五分,

但其中女性投資者的盈利狀況顯著優於男性,就算是在今年戲劇性的三個月衝擊後,這一情況也沒有改變。

報告資料顯示,截至2021年3月31日,有超過一半的女性投資者,從基金中賺到了錢,高於男性投資者。在平均收益率方面,女性投資者則高出男性1。57個百分點。

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而且,分析報告還給出了具體分析,即男性基金投資者的月交易頻率高於女性投資者,這可能也一定程度影響了男性的投資盈利率。

投資經驗影響收益率

另外,一個大家都能認可的投資分析結果是,投資經驗(年齡)也會影響收益率。

報告中的資料顯示,截至2021年一季度末,雖然40歲以下各年齡區間的人數佔比均有提升,但22-30歲區間(均為90後)人數佔比提升最多,達到3。31個百分點。而40歲以上各年齡區間的人數佔比較之2020年末則均有下降,合計佔比下降4。96個百分點。(見下圖)

基金投資是怎麼虧錢的?這份4000萬人調研報告給出答案

但在盈利方面,30歲以下投資者平均收益率不到3%,盈利人數佔比不到50%,也就是說,或許新加入的“90後”基民中,大部分在一季度是沒有賺錢的。而60歲以上投資者平均收益率達到19。05%,盈利人數佔比達到60。42%。

充分顯示出在投資領域,還是老薑更“辣”。(見下圖)

基金投資是怎麼虧錢的?這份4000萬人調研報告給出答案

背後的原因,或許於經濟實力有關,投資者的投入金額和年齡段呈正相關。報告資料顯示,“90後”及以下的投資者,平均投入金額分別僅為1722元、5737元;而60歲以上投資者平均投入金額則達到63595元。越高的投入,在基金上漲時往往能帶來更多的收益。

此外,也有年齡越大的投資者,可能因為自身投資經驗和經濟實力都達到了更好的狀態,所以在平均收益率上取得了更好的結果。

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