妙可藍多:乳酪行業龍頭未來發展趨勢如何 14家機構給出業績預測

截至2021年8月12日,6個月內共有14家機構對妙可藍多的2021年度業績做出預測,預測2021年淨利潤3。32億元,較去年同比增長460。56%。其中,11家機構“買入”,2家機構“增持”,1家機構“推薦”。目標價格最高預測80。00元,最低預測75。00元,平均為76。55元。

妙可藍多:乳酪行業龍頭未來發展趨勢如何 14家機構給出業績預測

8月10日,乳酪第一股”妙可藍多(600882。SH)釋出2021半年度財務報告,報告顯示,2021年上半年,公司實現營業收入20。67億元,較去年同期增長90。80%,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1。12億元,同比增長247。12%,扣除非經常性損益的淨利潤1。11億元,同比增長480。61%。

銷售端與生產端優勢明顯 共同推動收入持續放量

中信建投研報指出,妙可藍多在2021H1 收入持續放量,且收入增長主要系乳酪業務,尤其是大單品兒童乳酪棒持續放量。隨著上海金山生產基地產能穩步投放,公司市佔率逐步提升。根據凱度消費者指數家戶樣組,截至2021年上半年,妙可藍多市佔率超過 30%,已位居行業第一品牌。

除此之外,針對C端乳酪棒業務能夠保持持續的快速增長,華西證券在研報中重點關注了經營資料層面中的兩個方面:首先是銷售渠道方面,妙可藍多的線下基本實現了全國銷售網路的搭建,線下經銷商達到3335家,較年初淨增加709家;線上電商銷售渠道在行業內也保持領先;其次是定增專案資金到位,金山工廠專案穩步推進,妙可藍多的產能領先優勢進一步夯實。銷售端和生產端共同推動了C端業務的快速增長。

綜合來看,投資機構對妙可藍多未來業務收入的增長普遍持樂觀態度,尤其是國聯證券在研報中提及對常溫乳酪產品的佈局,有望開啟妙可藍多發展的第二曲線,讓乳酪產品擺脫運輸儲存條件、低溫陳列貨架對產品擴張的限制,更有效開拓下沉市場,釋放乳酪市場消費潛能。除了C端業務,妙可藍多在加入蒙牛體系之後未來B端的業務空間也將被開啟,預計將進一步推動整體營業收入的增長。

盈利能力持續提升 公司進入利潤釋放階段

半年度報告中顯示,妙可藍多憑藉著產品、渠道、品牌方面的核心競爭力,相較於業內其他品牌,淨利潤實現了較大幅度的增長。尤其是在貫徹全面聚焦乳酪業務後,公司乳酪業務的毛利率進一步提升,實現毛利率為50。2%,同比增加3。5個百分點,實現歸屬於上市公司股東的淨利潤1。12億元,同比增長247。12%。公司盈利增速遠超收入,一方面體現了新產能釋放後的規模效應,同時也體現了銷售費用率的有效控制。

截至目前14家機構透過分析上半年妙可藍多發展態勢,對2021年全年淨利潤也作出了預測:華西證券認為妙可藍多在2021Q2的淨利率明顯提升,標誌著公司已處在利潤釋放階段,預計下半年產能增加帶來的規模效應將進一步增強,全年利潤有望繼續攀升到3。87億元。中信建投也指出妙可藍多在加入蒙牛體系後,若成為蒙牛A股乳酪上市平臺,將獲得更多資本市場的資源支援,更在研報中預測妙可藍多六個月內目標股價為80元。

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