【熱門提問】易方達中小盤重倉的上海機場連續兩日跌停,要不要賣出?

最近,明星基金經理張坤重倉的上海機場,已經連續兩天跌停,不少投資者也在擔心這會不會對手裡的易方達中小盤和藍籌精選等基金造成較大的影響。易方達中小盤的季報資料顯示,張坤從2016年四季度首次重倉上海機場開始,目前已經連續持有超過4年。去年四季度,張坤還對上海機場進行了增持,持股數從1960萬股上升至2180萬股,目前是第8大重倉股,佔淨值比例約4。11%。

那上海機場為什麼會連續大跌呢?1月29日,上海機場釋出公告,宣佈簽訂關於免稅店租金的補充協議,按照新協議,免稅店業務收入的計算方式發生了巨大變化,同時2020年免稅店業務收入同比減少七成。經過這次調整,上海機場未來免稅收入的不確定性將大幅增加。截至2月2日收盤,上海機場已經連續兩天跌停,而且跌停價上的賣單仍超80萬手,按照跌停價63。99計算,等待賣出的金額超50億元,所以股價可能還會有一段時間的調整。

那對於易方達中小盤,要因為這一黑天鵝而賣出嗎?其實沒有必要,投資者要清楚,基金的重倉股大跌不等於基金的淨值大跌。

首先,基金的資產配置和分散投資可以減輕單隻股票下跌對組合的影響。由於基金的雙十規定,基金持有單隻股票的上限不能超過10%,所以從基金的股票持倉來看,裡面可能分佈了幾十只甚至幾百只股票,單一股票下跌的風險已經變得比較小了。

舉個例子,按照四季報資料測算,近2天上海機場的連續跌停,約會對易方達中小盤的淨值造成0。8%的影響。在這種情況下,只要基金經理的其他股票對組合漲幅的貢獻能夠覆蓋掉這部分損失,那麼當天的淨值漲幅依然有望出現正收益。所以當2月1日上海機場出現跌停的時候,易方達中小盤的淨值仍上漲1。3%,因為當天其重倉的美年健康、通策醫療也分別大漲超過6%。

【熱門提問】易方達中小盤重倉的上海機場連續兩日跌停,要不要賣出?

資料來源wind,資料截至2021。2。2

其次,基金的持倉有一定的滯後性,基金季度報告的公佈時間是每個季度結束後的15個工作日內,所以我們看到的基金經理最新持倉資料,也是大半個月之前的事情了,基金經理有可能會根據市場實際情況進行調倉,基金未必還重倉跌停的個股。

總結一下,當基金的重倉股暴跌時,我們不應該馬上贖回基金,特別是暴跌當天。理性分析重倉股下跌對基金淨值的影響,除非基金持有股票的比例非常高,達到8%以上,而且公司發生了極其負面的事件,未來預期至少還有2~3個跌停,甚至更多,則可以選擇儘早贖回。

如果重倉股的佔比較小(5%以下),而且基金淨值的波動不大,還是建議大家淡化短期的波動,把目光放長遠一點,既然已經選擇了把專業的事交給專業的人做,那自己就不妨輕鬆一點,相信基金經理的主動調整能力,長期持有。

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