頭部券商or中小券商?機構激辯券商板塊投資機遇

券商板塊弱勢震盪,受配股利空影響,中信證券領跌,跌幅超3。5%,申萬宏源、中信建投、湘財股份跌幅居前。

截至11:20,市場人氣風向標券商ETF(512000)跌0。74%,成交額近5億元。

調整區間溢價持續高企,Level-2行情顯示,券商ETF(512000)截至發稿已獲資金淨申購額超1.7億元。

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【方正證券:關注頭部券商機會】

券商三季報披露完畢,上市券商前三季度營收同比增長23。11%,淨利潤同比增長24。50%。單季日均超萬億成交額拉動經紀業務,但單季營收同比下降2。76%,自營收入下滑,頭部券商集中度提升,投資淨收益仍為第一收入來源,市場波動加大不確定性。基金管理機構非貨幣理財公募基金月均規模排名公佈,三季度前二十名保有規模82577。08億元,環比二季度下降4。32%。易方達排名第一,第三季度規模依舊保持在萬億以上。

券商行業受基本面和政策紅利支撐,且註冊制進一步深化,投行等機構業務頭部化的趨勢更加明顯,財富管理市場方興未艾,

建議關注頭部券商及財富管理特色突出的個股。

【中航證券:中小券商迎轉型契機】

經紀業務方面,2021年,新三板共4家證券開展做市交易,涉及8家做市商,除廣發證券外,均為中小券商。同時,安信證券、東莞證券、粵開證券同時為兩家證券提供做市服務。總的來看,中小券商在新三板的做市業務中佔據優勢。

投行業務方面,截至11月7日,共有298家新三板掛牌公司釋出了定增預案,共210家確定主承銷商。其中,承銷家數在10家及以上的券商共六個,分別為開源證券(17家)、安信證券(14家)、興業證券(11家)、長江證券(10家)、國融證券(10家)和浙商證券(10家),均為中小型券商。新三板的開市對有利於充裕券商,尤其是深耕新三板的中小型券商的投行專案儲備,有利於中小型券商差異化轉型。

自營業務方面,根據上海證券報統計顯示,在68家精選層公司中,有23家公司前十大股東中包括券商,其中,券商持股數量超100萬股的精選層個股有18只。

由於北交所主要聚焦於“專精特新”的中小企業,是目前券商和基金公司重點投資領域,北交所的開市預計將為積極投資新三板企業的券商自營業務帶來轉機。

【中泰證券:關注資管+財富管理主線】

2021年以來市場交投活躍度提升,基金髮行規模實現增長,註冊制穩步推行,券商行業景氣度提升,龍頭券商各業務收入增長優勢持續凸顯。行業財富管理轉型初見成效,代銷收入高增,投顧資格提升至27家,大集合轉型最佳化私募資管結構、參控股公募基金貢獻穩定收益,投行業務強者恆強,衍生品發展客需業務,規範化利好長遠發展,打造一流現代化投資銀行願景下,行業將充分受益於資本市場深化改革,預計2021年業績向好,淨利潤3年複合增速有望維持40%以上,目前估值低於中樞,具備配置價值。

市場交投活躍,券商業績向好,行業估值具備提升空間,財富管理是金融行業黃金賽道,繼續看好優勢券商。2021前三季度日均股基交易額1。12萬億,同比提升22%,基金髮行保持穩健增長,券商大資管、大財富業務景氣度提升,北交所設立,全面註冊制更近一程,期待交易制度等增量改革,資本市場深化改革,迎來權益發展大時代,券商參控股公募+資管公募構成資產端優勢,戰略轉型提速。

【券商板塊高效便捷投資工具】

券商ETF(512000)跟蹤中證全指證券公司指數,覆蓋了市場上所有上市半年以上的券商股,共50只,其中6成倉位集中於十大龍頭券商,分享大券商強者恆強的長期價值,另外4成倉位兼顧中小券商的業績高彈性,是一隻集中佈局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。

據上海證券交易所11月15日公佈的最新資料,券商ETF(512000)當日最新基金份額達223。26億份,

最新估算規模達241.70億元,在滬深兩市所有行業ETF規模排名中高居第二!

券商ETF(512000)2021年以來

日均場內成交額高達10.5億元

,在同期滬深兩市所有行業ETF成交額排名中亦高居第二!

券商ETF(512000)同樣成為融資客青睞的投資工具。根據上交所最新資料顯示,

截至11月15日,券商ETF融資餘額達19.17億元,持續維持在歷史高位,當日融資買入額達1.45億元,槓桿資金持續看多券商板塊。

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頭部券商or中小券商?機構激辯券商板塊投資機遇

【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975),中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日,釋出於2013年7月15日,該指數的歷史業績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發生變化,其回測歷史業績不預示指數未來表現。任何在本文出現的資訊(包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考,投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另,本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議,本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險,基金的過往業績並不代表其未來表現,投資需謹慎。貨幣基金投資不等同於銀行存款,不保證一定盈利,也不保證最低收益。

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