創元期貨早評滬銅技術走勢有所轉強,策略上短多或觀望

創元期貨早評滬銅技術走勢有所轉強,策略上短多或觀望

【觀點】自俄羅斯入侵烏克蘭以來,美歐對俄羅斯採取嚴厲的經濟制裁措施,大宗商品原油等暴漲,有色金屬亦大幅走高,銅價在多頭氣氛急劇升溫的推動下震盪上揚,走勢漸趨轉強。

【基本面】俄羅斯入侵烏克蘭之後遭到美歐嚴厲制裁,俄羅斯部分銀行被剔除出全球金融結算系統SWIFT,同時歐洲大部分國家對俄羅斯航空飛機實行禁飛令,市場擔憂供應鏈中斷,與俄有關的大宗商品包括原油、天然氣、小麥、鋁、鎳等期價跳漲,銅價亦受提振走高。

經濟資料方面,3月1日國家統計局公佈2月製造業採購經理指數PMI為50。2,同時2月財新中國製造業PMI錄得50。4,官方和財新PMI雙雙回升到景氣度之上,顯示2月淡季不淡,國內企業節後復工復產良好,PMI在擴張區間平穩執行,需求改善,預期向好,對有色金屬需求有偏多影響。國外資料,美國供應管理協會(ISM)公佈美國2月ISM製造業PMI為58。6,高於預期。美國1月營建支出環比增長1。3%,遠高於預期。美國2月Markit製造業PMI為57。3,略低於前值,資料顯示美國經濟增長強勁。

行業訊息,全球最大的產銅國智利1月銅產量為429923噸,較去年12月下降15%,1月銅產量創下了十年同期最低水平。而國內銅精礦加工費現貨TC升到66美元/噸,顯示銅精礦供應轉向寬裕。國內下游需求復工節奏較緩,電纜開工率尚未恢復到正常水平,但國家穩增長政策以及房地產寬鬆政策令市場對於後期需求改善有期待。

庫存方面,LME銅庫存3月1日下降150噸至72875噸,註冊倉單持平於58875噸,而登出佔比持續下降至19。21%。上期所銅庫存上週末增22723達到159023噸,為去年7月初以來最高。現貨方面,3月1日上海金屬網電解銅報價70840—70920元/噸,均價下跌20元/噸。下游訂單不佳疊加銅價震盪不明致消費疲軟,煉廠陸續有貨發出疊加進口銅清關致現貨流通量增加,升水下降。

【策略】滬銅主力2204震盪上揚,期價站上均線系統之上,MACD綠柱縮小,技術走勢有所轉強,策略上短多或觀望。

【風險提示】美歐對俄製裁及宏觀影響,內外庫存變化

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