​美大、帥豐增長放緩的業績表現,折射了整合灶板塊的哪些變化?

[釘科技觀察]三家企業在下半年集中上市,行業整體逆勢增長超10%,在2020年受外界環境影響劇烈而震盪不斷的家電大盤中,整合灶可以說迎來了新的高光時刻。與此同時,變化也在醞釀。從近期板塊內四家上市公司中的兩家已釋出的年度報告,就可以看到一些端倪。

4月上旬的結尾,整合灶領域首家上市公司浙江美大實業股份有限公司,也最早地釋出了2020年年度報告。

報告內容看,公司實現營業收入約人民幣17。71億元,相比2019年增約5。13%,保持增長,但相比2019年的漲幅有明顯收窄;歸屬上市公司股東的淨利潤約5。44億元,同比增長約18。16,略低於2019年漲幅。

業務來看,整合灶佔營業收入比重約89%。“櫥櫃及其他”中的“其他”類別,有比較明顯的比重增加。

​美大、帥豐增長放緩的業績表現,折射了整合灶板塊的哪些變化?

(截圖自《浙江美大實業股份有限公司2020年年度報告》)

作為業內第二家上市公司,浙江帥豐電器股份有限公司釋出2020年年度報告的時間,來到了4月中旬。

報告內容看,公司實現有營業收入約7。14億元,同比增長約2。26%;歸屬上市公司股東的淨利潤約1。94億元,同比增長約11。66%。與美大類似,帥豐的營業收入以及歸屬上市公司股東的淨利潤增幅,相比2019年也分別有明顯或細微收窄。

業務來看,整合灶佔主營業務“家用廚房電器具製造”收入的約94。99%。“其他產品”的營業收入及營業成本年增長都比整合灶更為明顯,特別是營業成本方面,在釘科技看來,這或在暗示新探索的投入。

​美大、帥豐增長放緩的業績表現,折射了整合灶板塊的哪些變化?

(截圖自《浙江帥豐電器股份有限公司2020年年度報告》)

從資料直接來看,與早先的一些行業和企業公開資料做對比,釘科技注意到兩點變化,一方面,整合灶此前的“爆發式”增長有所收斂,另一方面,品牌自身有進一步探索新業務線的趨勢,儘管資料方面還並不顯著。

就兩份年報的具體內容看,產品升級主要在兩個維度:

其一,整合灶本身。整合設計上,從傳統的煙灶消組合,發展為突出新的蒸烤功能區;能力上,突出智慧化操作,包括顯示介面升級、語音互動等等,突出便捷性;另外,在體驗上,還突出大火力、低噪音、高效能、安全性等等。

其二,新品類拓展。健康、智慧廚房打造,成為共同選擇。

美大就“開發了淨水器、整合水槽、電蒸箱、電烤箱、蒸烤一體機、洗碗機、燃氣熱水器、櫥櫃、衣櫃等新型廚電和家居產品”,在廚房領域進行多元化探索;至於帥豐,在報告中雖然沒有明確的變化描述,但也提到其經營範圍除整合灶外,還包括“烤箱、水槽、整合水槽、櫥櫃、整體櫥櫃、電蒸箱、洗碗機等”。當然,在兩者的表述中,品類拓展,基本都“圍繞整合灶主業”。

產品之外,無論是美大,還是帥豐,一方面在降本增效,一方面還在拓展渠道。

降本增效,兩者都提到了,也都提到了數字化工廠與智慧製造;渠道方面,除了線上下和工程渠道上繼續佈局之外,線上發力更為明顯,特別是,兩者也在藉助直播帶貨、短影片內容導流等流行的工具。

在釘科技看來,以上內容都在表明一種事實:

雖然近兩年表現亮眼,但整合灶板塊整體尚未被有效啟用,後續潛力巨大,但規模短期內仍有限。

在老闆、華帝、美的、萬和、方太等直接參與到整合灶競爭,或者透過其它套系化、整合化產品競逐市場的背景下,整合灶市場正在進入階段化的結構性調整程序中。一方面,行業或在醞釀新一輪的爆發;另一方面,品牌也必須做出調整,以規避風險。

另外,目前的整合灶產品在結構上仍在進行探索,這代表了充分的機會空間,也暗示了未來競爭壓力。比如,以方太為例,其整合烹飪中心,在產品思維和能力上,看起來已經比傳統整合灶產品高出一個維度,而華帝們推動的廚電套系化,也有自身的比較優勢。

整體而言,後續市場應該會更有看點。(釘科技原創,轉載務必註明“來源:釘科技”)

頂部