IPO觀察|依賴境外業務,聯特科技9成營收來自境外,9成晶片靠進口

在晶片供應仍然緊張的大背景下,一家光模組公司向創業板發起衝擊。3月3日,武漢聯特科技股份有限公司(以下簡稱“聯特科技”)更新了招股書上會稿。

紅星資本局注意到,聯特科技主營業務毛利率高於同行業可比公司,主要得益於其境外銷售毛利率較高。然而,銷售及原材料採購較為依賴境外市場,同時也給公司帶來了一定風險。

IPO觀察|依賴境外業務,聯特科技9成營收來自境外,9成晶片靠進口

毛利率高於同行可比公司

營收較依賴境外市場

聯特科技成立於2011年,主營光通訊收發模組的研發、生產和銷售,具備了光晶片到光器件、光器件到光模組的設計製造能力。

光模組是光通訊系統中完成光電轉換的核心部件,是用於通訊裝置之間資料傳輸的載體。聯特科技所研發生產的不同型號光模組產品累計1000餘種,為NOKIA、Arista等國際知名通訊行業客戶,以及中興通訊等國內知名電信或網路裝置製造商提供光模組解決方案。

聯特科技此次IPO擬發行新股不超過1802萬股,佔發行後總股本的比例不低於25%,預計融資金額6億元,保薦機構為海通證券。

招股書顯示,

2018-2020年及2021年上半年(報告期),公司營收分別為3.31億元、3.77億元、5.17億元、3.10億元;歸母淨利潤分別為4809.56萬元、5641.74萬元、4315.42萬元、3728.13萬元。

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大信會計師出具的審閱報告顯示,2021年度,聯特科技實現營收6。98億元,同比增長34。98%;歸母淨利潤1。06億元,同比增長145。40%。

可以看出,聯特科技淨利潤在2020年出現下滑,這一點也反映在公司毛利率上。報告期各期,公司主營業務毛利率分別為36。43%、37。47%、30。77%和34。66%。

儘管存在波動,但在報告期內,聯特科技主營業務毛利率仍高於同行業可比公司,除了2020年,公司主營業務毛利率在可比公司中排名第一。

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聯特科技毛利率也引起了深交所的關注,問詢中多次提及毛利率。公司方面解釋稱,2020年發行人主營業務毛利率大幅下滑主要原因系10G以下速率產品收入佔比及毛利率下降,毛利率總貢獻率下降9。30%。

而公司毛利率高於同行業的原因,主要在於公司境外銷售佔比較高,且境外銷售毛利率較高。

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報告期內,

公司產品出口銷售收入佔同期營業收入的比例分別為84.83%、92.34%和80.49%和90.27%。

其中,向美國地區客戶的銷售收入分別為1。20億元、1。70億元、1。85億元和1。15億元,佔營業收入的比例分別為36。13%、45。08%、35。70%和37。03%。

自2019年9月1日起,2019年9-12月及2020年度,聯特科技光模組產品被列入美國加徵關稅清單產品,且實際被執行的收入金額分別為7344。78萬元、1。11億元,佔2019年度和2020年度銷售收入的比例分別為19。47%和21。40%。

聯特科技預計,未來若干年內公司外銷收入金額及佔營業收入比例仍會較高。

這意味著如果未來境外市場出現波動、貿易摩擦升級,或者美國客戶將加徵的關稅轉嫁至聯特科技,都將對公司的生產經營及盈利性造成不利影響。

9成晶片來自境外廠商

晶片供應渠道存風險

聯特科技作為一家光模組公司,產業鏈上游主要為光晶片、積體電路晶片等光通訊晶片。報告期內,公司光模組生產所需的光晶片、積體電路晶片主要來源於境外廠商,

報告期各期採購境外晶片的佔比分別為94.46%、96.65%、93.84%、88.40%。

聯特科技稱,受國內晶片技術起步相對較晚、公司境外客戶對產品質量要求較高、公司產品新方案論證週期較長等方面因素影響,發行人生產所需的晶片國產替代程序較為緩慢。

報告期內,聯特科技採購國產光晶片或積體電路晶片生產光模組並實現銷售收入的金額較低,2021年1-6月,採用國產光晶片的光模組實現的銷售收入佔營業收入的比例為21。26%,採用國產積體電路晶片的光模組實現的銷售收入佔營業收入的比例為2。65%。

自2020年下半年開始,“缺芯”成為不少企業必須面對的難題。如果聯特科技境外晶片供應渠道受阻,或使用國產晶片的替代程序不及預期,均將會對公司生產經營產生較大的不利影響。

關於晶片,深交所還注意到,在芯片價格大幅上漲的情況下,聯特科技2020年及2021年晶片採購價格卻基本穩定且略有下滑。

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聯特科技在回覆中稱,光晶片市場中供應廠商較多,競爭較為激烈,受技術迭代影響,市場價格整體趨於下降。同時,受公司細分產品採購結構變動影響,2018至2020年公司光晶片採購單價呈逐年下降的趨勢。2021年度公司光晶片採購單價較上年有所上升主要是採購光晶片的結構變化所致,全年分季度來看,整體保持相對穩定,受全球“缺芯”的影響較小。

紅星新聞記者 俞瑤 陶玥陽

編輯 餘冬梅

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