醬油巨頭中炬高新股價腰斬,公募一哥被套?

醬油巨頭中炬高新股價腰斬,公募一哥被套?

作者:楊雷 編輯:小市妹

中炬高新(600872)又跌了,股民還能扛得住嗎?

今日,中炬高新股價繼續下行,最低跌到了36。95元,為2020年3月以來股價新低。截至到發稿,這家公司股價為37。09元,市值為295。5億元。

同花順行情顯示,中炬高新從去年9月份82。7元高點開始下跌,到現在跌幅超過54%,市值蒸發超過350億元。平均到5。583萬股民身上每人平均虧損超過60萬元。

醬油巨頭中炬高新股價腰斬,公募一哥被套?

中炬高新下跌背後,無非是兩個原因。

一是業績不突出,不被市場認可。2021年第一季度,這家公司實現營收12。63億元,同比增長9。51%;實現歸屬淨利潤1。75億元,同比下降15。17%。

今年春節後,資金更青睞業績高增長或超預期的公司,比如山西汾酒(600809)、寧德時代(300750)等公司股價創新高背後,就是業績催化。

二是市場風格轉變,消費板塊春節後普遍回撥。在調味料行業中,除了中炬高新,像海天味業(603288)、天味食品等公司跌幅也比較大,相比高點分別跌去了28%、57%。

中炬高新股價跌跌不休,重倉的公募基金被套。

4月份資料顯示,有著“公募一哥”之稱的張坤,旗下3只基金合計持有中炬高新約7400萬股股份,佔該公司總股本比例達9。29%。

值得一提,張坤在一季度大舉加倉了中炬高新股份,外界預測加倉平均股價為59。57元/股,總成本約為30億元。若按照現在股價,張坤旗下三隻基金可能浮虧超過30%,意味著虧損超過9億元。

醬油巨頭中炬高新股價腰斬,公募一哥被套?

曾有資料統計,從2010到2020年十年間,食品飲料行業漲幅超500%,位居在28個申萬一級子行業第一。進一步看,調味料、白酒等子板塊給投資者回報最高。

此前,憑藉輕資產、高ROE等優勢,消費股一直被青睞。現在不少消費股跌了這麼多,能抄底嗎?

首先,從技術面看,不少消費股跌破了年線,且均線呈現空頭趨勢,股價需要等待企穩。其次,從估值看,不少消費股前期漲幅大,估值位於歷史高位,有回撥需求。

最後也是最重要的,需要關注上市公司基本面。有些消費股基本面較好,跌下來可以加倉。但如果部分消費股存在競爭壓力,就需要等待了。

以中炬高新為例,在調味料行業,面臨“內外競爭”挑戰。

先看內部壓力:調味品的消費渠道主要分為餐飲(佔比50%左右)、家庭(佔比30%左右)和食品加工(佔比20%左右)三個渠道。其中,海天味業主打B端的餐飲渠道,在調料品市場擁有超過20%的市場份額。此外,海天味業的渠道已下沉到縣級、鄉鎮級市場。

對比盈利能力,今年一季度,海天味業毛利率、淨利率高達40。94%、27。32%,均高於中炬高新的毛利率(38。94%)和淨利率(14。80%)。

再看外部壓力:網傳金龍魚、魯花等企業也在跨界佈局調味品業務,這些企業擁有渠道和品牌優勢,給中炬高新這類企業帶來不小壓力。

是不是該看空調味品行業呢?

不是看空,因為醬油行業仍有發展空間。對比資料顯示,日本醬油行業的CR3(前三大企業的市場份額之和)為52%,但中國醬油行業市場集中度較低,所以中國醬油行業的CR3仍然還有提升空間。

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