恆銀期貨早評銅市短期高位波動,策略上短線或觀望

恆銀期貨早評銅市短期高位波動,策略上短線或觀望

【觀點】銅市經過劇烈震盪之後,隔夜滬銅走勢稍有平緩,期價下跌維持在前日波動範圍之內,俄烏戰爭引發的地緣政治衝突是影響行情的主要因素,但美聯儲加息日益臨近也對銅市有所影響,行情持續高位震盪。

【基本面】國內市場供需方面,銅精礦加工費TC繼續上行,維持在65美元/噸之上,銅精礦供應穩定。海關總署資料顯示,中國1——2月銅礦砂及其精礦進口量為418萬噸,去年12月為206萬噸。據Mysteel資料,2022年2月國內電解銅產量預計為88。18萬噸,同比增長6。7%。國內節後生產端恢復較快,銅加工費較高和銅價高企令冶煉廠生產積極性較高。

庫存方面,LME銅庫存3月8日減少650噸至69600噸,為近16年來低位水平。上期所銅庫存3月4日增8928噸達到167951噸,為去年7月初以來最高。社會庫存方面,SMM統計截止3月4日全國主流地區銅庫存22。89萬噸。現貨方面,3月8日上海金屬網電解銅報價72820—73080元/噸,均價下跌2110元/噸,對滬銅當月合約升水130—160元/噸,市場恐慌情緒緩解,期價大跌下游消費稍有好轉,中間商積極出貨。

【策略】滬銅主力2204合約劇烈震盪後走勢稍有平緩,期價回到5日和20日均線間震盪,MACD仍在零軸上執行,短期高位波動,策略上短線或觀望。

【風險提示】美歐對俄製裁及宏觀影響,內外庫存變化

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