主題基金“風格漂移”有所改善嗎?

何謂風格漂移,大概就是基金投資方向發生較大的偏離。

這個問題監管部門在幾個月之前有過一次“視窗指導”。一個月前,一些託管行也開始要求基金公司自查“風格庫”,有的託管行甚至檢查主題基金前20大重倉是否符合合同約定。

隨著三季度季報披露,我也找些基金來看看,風格漂移的情況是不是有所改善呢?

工銀文體產業股票

投資目標:透過投資於文體產業中具有長期穩定成長性的上市公司,在風險可控的前提下力爭獲取超越業績比較基準的收益。

工銀瑞信的袁芳,是最近兩年投資者和機構比較追逐的明星基金經理。這隻基金也是其代表作。基金成立時是投資文體產業的一隻主題基金。我們擷取3季度末前十大重倉:行業的門類選取的是證監會的分類,從大類的上分,十隻權重股無一屬於“文體產業”,主要還是以製造業為主,前十股票裡八隻屬於製造業。

主題基金“風格漂移”有所改善嗎?

工銀瑞信物流產業股票:重點選擇

物流產業領域

中具有高成長性的優質上市公司進行投資,在風險可控的前提下以期獲得最大化的投資收益。

嘉實物流產業股票:透過投資於

物流產業

中具有長期穩定成長性的上市公司,在風險可控的前提下力爭獲取超越業績比較基準的收益。

又找了兩隻物流主題的行業基金,其實這兩隻基金業績拉出來都是不錯的。3季度末,兩隻基金前十大重倉列在了下面:

主題基金“風格漂移”有所改善嗎?

工銀瑞信這隻前十重倉裡只有2只算是“物流”,而嘉實這隻物流基金前十持倉基本都屬於“物流”的範疇。

國泰網際網路+股票,只看持倉不看名字還以為是新能源基金呢。

主題基金“風格漂移”有所改善嗎?

在公募基金運作管理辦法中,有明確的規定,“基金名稱顯示投資方向的,應當有80%以上的非現金基金資產屬於投資方向確定的內容”。

如何看待這些“名不副實”的基金?

這些帶有“投資方向”的基金,或許起名之處就是追了當時的熱點,或許經歷了基金經理的更迭,新繼任者並不是研究該領域的。或許是其他。

有人可能會說,能賺到錢的基金就是好基金。我個人覺得,好的業績並不能“掩蓋”風格漂移這件事。

可能對於初學者,有的人就是看名字買基金,到後來發現買的基金並不是自己希望的方向,那麼主題行業基金存在的意義又是什麼呢?

前些日子,有名的基金易方達中小盤就開啟了改名之路,很多人詬病這隻基金名為“中小盤”,其實投資的都是大盤股。該基金成立的時候,可能所投標的還是中小型公司,隨著時間的推移,這些企業變大,甚至變成了龍頭,市值翻了好多倍。當然,這隻基金最後也改名成功。

對於主題行業基金的“風格漂移”,我覺得還是要按照起初的基金合同約定的方向投資,這才是規範化。至於監管視窗指導後,很多基金調整方向迴歸本源,也是需要時間的。我們也持續關注這些主題基金。

1、今天基金圈都在悼念一位明星基金經理。基金經理光鮮的背後,其實也有更多不為人知的艱辛。健健康康才是最重要的。

2、基金圈今天還有一年大事,就是基金投資組合策略建議的規範,大概涉及的是基金投資顧問業務。這一點對沒有基金投顧資質的銷售機構影響挺大的。目前有基金投顧資質的共有59家,包括24家公募基金、29家證券公司、3家銀行、3家獨立銷售機構。

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