豬企老二正邦難翻身

豬企老二正邦難翻身

出品|妙投APP

作者|丁萍

頭圖|視覺中國

一則公告引發一字漲停,這或許是曇花一現,而非正邦科技“翻身”的良機。

6月20日,正邦科技開盤一字漲停,主要是正邦科技18日釋出公告稱,與國家電投簽署了《“碳中和”綜合智慧能源專案合作協議書》。

公告稱,國家電投將正邦科技作為重要的戰略合作伙伴,對正邦科技的土地、能源進行統一規劃,發揮其在農業開發、清潔能源發展、科技研發創新、產業技術等方面的優勢,繼續加大投資力度,加快佈局光伏、風電、綜合智慧能源等產業,力爭在三年時間內,建設生態光伏、風電、分散式及集中式綜合智慧能源約1000萬千瓦,預計投資總額達到400億元左右。

妙投認為,在此次合作中,國家電投提供資金,正邦科技租賃其屋頂用來開發分散式光伏,這屬於正邦科技緩解資金壓力的一種方式,並不意味著其能轉型至光伏賽道,因為該賽道前期投資規模較大,需要幾億或者幾十億的資金規模。

顯然,資金極度緊張的正邦科技顯然不具備轉型條件。

正邦科技靠激進擴張在2020年和2021年成為行業第二大豬企,但“豪賭”下,正邦科技正深陷現金流危機。

而頻頻商票逾期就是其現金流危機的一個縮影。

6月8日晚,正邦科技公告,受豬週期影響,公司及多家子公司近期因流動資金緊張,出現部分商票逾期未兌付的情形,金額合計5。42億元。

早在今年4月,正邦科技首次出現1。02億元的商票逾期。

關於商票逾期未兌付帶來的影響,正邦科技方面表示,公司將持續與債權人協商處理相關商票逾期未兌付事項,並可能面臨訴訟、仲裁等風險。

那麼,值得探討的是,正邦科技為何會深陷現金流危機?未來能否困境反轉?正邦科技是否具備投資機會?

本文透過覆盤正邦科技的經營策略和推演豬週期反轉時間,試圖解答以上三個問題。

妙投研究員丁萍老師在妙解公司《“佈局”新能源,豬企老二正邦也難以翻身》中做出了專業解讀,您只需花費8。4元/12元就能解鎖全文。

妙投會員可以直接在妙投APP免費閱讀全文,非會員也可以新增妙妙子微信:huxiuvip302,備註“文章標題”,免費檢視全文。

本文核心看點:

1。正邦科技在豬價跳水前加槓桿擴張,最終因豬價暴跌而吞食苦果,如今正深陷現金流危機;

2。此輪豬週期磨底時間被拉長,正邦科技的現金流壓力將進一步加劇;

3。即使能渡過週期寒冬,正邦科技也沒有足夠的產能與競爭者抗衡。從價值投資角度看,正邦科技不具備投資價值。

頂部