桂浩明:7月份為何沒有走出人們所期望的上漲行情

投資者原本對於7月份的股市還是抱有一定期望的,這倒不是因為股諺上有“七翻身”的說法,主要還是從形態來看,4月份大盤小漲,5月份收出中陽,6月份雖然微跌,但留下了較長的下影線,在技術上提示對之前的連續上漲進行了調整。這樣一來,進入7月份行情上行就比較有把握了。更何況從一些上市公司預披露的上半年經營狀況來看,大多出現了較為明顯的增長,而且剛進入7月份,央行就宣佈了全面降準。因此無論在政策面還是基本面,似乎都給了股市上漲的理由。

但是,現在7月份已經進入尾聲,股市的表現卻不盡人意,不但沒有能夠有效突破3600點,甚至3500點一線也幾度險象環生。儘管市場上基本保持了每天萬億元以上的成交金額,但盤面中並沒有出現特別強勢的板塊熱點,相反一些老牌藍籌股還在不斷向下探底,新崛起的一些

題材

股也是此起彼伏,執行顯得缺乏節奏。在這種格局下,不但市場賺錢效應差,而且投資者的積極性也受到了很大的挫傷,而這對市場的平穩發展是很不利的。

之所以股市在7月份沒有走出人們所期望的上漲行情,主要原因恐怕在這幾方面。首先,雖然

貨幣

政策總體上顯現出相對寬鬆的跡象,但其效果還沒有真正傳導到資本市場上。尤其是公開市場操作

利率

維持不變,使得對於

利率

更為敏感的股市不太容易感受到寬鬆的氛圍;其次,一段時間來實體經濟出現了某些疲軟的態勢,

採購經理人指數

連續小幅下行。雖然統計顯示通脹沒有起來,但消費與投資也沒有起來。多項資料提示,二季度的經濟增長要比預期差一點;第三,儘管

基金銷售

情況不錯,北向資金也在繼續買入,但就整個市場而言,沒有出現增量資金大量湧入的局面,市場中板塊的輪動,主要是存量資金在不同型別的股票中快速流動的結果,這客觀上使得大盤難以形成持續的熱點,較多的資金消耗卻並沒有帶來行情的回升;最後,在機構集中持股模式受到質疑以後,市場風格出現了一些新的變化,相當部分的資金湧入了市值相對較低的中小盤股中,但這些股票中能不能出現龍頭品種,客觀上是有爭議的。而近階段表現相對活躍的一些個股,市場上也存在不同看法,因此就不太容易形成合力。這雖然避免了再度“抱團”的嫌疑,但對市場而言,也就不具備太多的引領與拉動作用了。

現在的問題是,一方面股指在3500點一線,還是顯示出了較強的支撐,在沒有特別利空的背景下,估計難以被有效擊穿。但是,如果要往上走,也是舉步維艱,沒有穩定的熱點,也沒有足夠的資金,行情就只能在一個不大的區間內起起伏伏。這種狀態,明顯讓投資者感到難以適應,但就目前的市場格局來說,要在短時間內改變困難還是不小的。

當然,話說回來,這也並不意味著現在的市場就沒有操作機會。部分活躍個股雖然走勢忽上或下,不太容易把握,但從中線來看,趨勢則是向上的,這在相當程度上與其有良好的成長性有關。另外,中報期間會出現一批

業績

大幅度提高的個股,其中有相當部分投資價值突出,並且至少在一個階段內得以維持高增長。這樣的品種,應該也能夠吸引一部分穩健的投資者參與。再說,現在儘管熱點轉換快,但這其中有投資邏輯的也佔到了一定的比例,大浪淘沙之後是能夠篩選出一些比較好的投資標的。總之,現在又是到了需要投資者輕指數、重個股的時期了,我們很難斷言指數的區間徘徊還會持續多久,但如果能夠把握住此間的投資機會,那麼即便大盤原地踏步,人們還是可以做到能夠有所收穫的。

(文章來源:金融投資報)

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