海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

自從“摘星脫帽”之後,海馬汽車的財報和市場表現確實都有了向好的發展。4月26日,海馬汽車釋出2021年度報告,單看營業收入和淨利潤兩塊,都有大幅的同比增長。海馬汽車營業收入17。63億元,歸屬於上市公司股東的淨利潤為1。12億元,風雨之後見彩虹。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

從去年5月份成功“摘星脫帽”,及2021年營業收入和淨利潤的增長來看,海馬汽車的整體發展態勢正得到扭轉。不過,目前海馬汽車的主營業務能力並沒太大起色,營業收入增長基本是靠“變賣家當”實現的。如果未來無“家當可賣”,海馬汽車如何應對危機?

扭虧為盈,跌跌撞撞的自救

根據財報,海馬汽車2021年實現營業收入17。63億元,同比增長28。18%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為1。12億元,同比增長108。36%,扭虧為盈。其中又是“非經常性損益”作出了巨大貢獻,包括處置非流動資產、政府補助以及債務重組等,為公司貢獻了5。45億元。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

如果不算上“非經常性損益”,其實海馬汽車扣非淨利潤虧損達4。32億元。這也意味著海馬汽車依然是靠“賣房賣資產”,才實現扭虧為盈,才有那麼漂亮的營業收入和淨利潤增長資料。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

這已經不是海馬汽車第一次“賣房自救”了。自2017年受銷量斷崖式下滑影響,海馬汽車開始連續兩年出現虧損,並於2019年4月被“戴帽”,股票程式碼變更為“*ST海馬”,面臨退市風險。為擺脫退市困境,海馬汽車透過變賣房產等操作,於2019年扭虧為盈。2021年,海馬汽車故伎重施,不僅出售房產還轉讓旗下部分股權,讓其在報表層面實現了扭虧為盈,但主營業務卻沒有得到改善。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

目前,海馬汽車旗下共有四款在售車型,分別為插電式混合動力車型海馬6P、燃油車型7X和8S,以及純電動車型愛尚EV。官方資料顯示,其2021年產量為29666輛,同比增長超過75%,銷量為29513輛,同比增長約67%。從明面上看,海馬汽車似乎增長明顯,但海馬汽車的產銷資料還包括了其代工的小鵬G3的資料。剔除掉小鵬代工車輛,海馬汽車的月銷量不足900輛。這也說明海馬旗下在售的車型,依然得不到市場認可。

小鵬代工業務到期

其實無論是銷量、還是營業收入,小鵬汽車對海馬汽車的幫助都挺明顯的。這幾年,海馬汽車透過為小鵬汽車代工,確實獲得了一筆額外的收入。也正是與小鵬汽車合作,才維持了海馬汽車的基本運轉。不過,這兩家的合作已走向尾聲,在2022年大機率是終止了。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

2017年9月,海馬汽車宣佈與小鵬汽車開展合作,小鵬汽車將授權海馬汽車使用其商標和相關技術,生產協議產品,海馬汽車負責協議產品的生產。初步確定協議生產車型的產能為5萬輛/年,協議的有效期自簽訂之日起至2021年12月31日止。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

由於小鵬汽車一直在籌備建立自己的工廠,並分別在廣東肇慶、廣州、武漢建設了生產基地,再加上小鵬汽車透過收購廣東福迪汽車有限公司獲得了汽車生產資質。小鵬已經沒有繼續和海馬汽車合作的意願,對海馬汽車來說至關重要的代工生意也將不復存在。

當前,海馬汽車轉型尚未徹底完成,旗下遲遲沒有爆款車型出現。一旦與小鵬汽車的合作終止,海馬汽車短期內將受到較大影響,不僅賬面上的銷量資料會更加難看,而且代工費用的丟失,閒置產能將進一步加劇,這讓剛脫離退市危險的海馬汽車財務狀況更加雪上加霜。

地方扶持+發力新能源,海馬的新希望?

海馬汽車近年來發展不順利,靠傳統燃油車翻身並不現實,應該重點押注新能源智慧汽車。特別是海馬汽車背靠海南省,海南省可能會給海馬汽車提供各種扶持政策,這對於海馬汽車來說未嘗不是個翻身的好機會。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

2021年7月20日,海馬汽車釋出公告表示,旗下子公司一汽海馬將由一汽集團無償轉給海南省發展控股有限公司。也就是說,海南控股將接替一汽股份成為一汽海馬的第二大股東。海南政府之所以要整合海馬汽車,其實答案也不復雜——新能源汽車。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

海南是國內首個出臺燃油車禁售時間表的省份,明確將清潔能源島建設作為海南未來能源發展戰略。《海南自由貿易港建設總體方案》中明確提到,將壯大以新能源汽車、智慧汽車為代表的先進製造業。而作為海南省唯一的車企,海馬汽車勢必會得到強大的地方支援,這也為海馬汽車贏得了一線希望。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

其實海馬汽車新能源汽車的佈局也很明確的,重點發展智慧汽車、電動汽車、插混汽車、氫能汽車,其中氫能源還被當作其主營業務重回正軌的主要推動力。不過從目前的局面來看,海馬汽車還需要面對諸多問題,資金短缺、沒有關鍵的技術支援、市場口碑重塑等等,海馬汽車能否翻身還有待驗證。

海馬汽車再次扭虧為盈,“妖”從何來?

海馬汽車近年來的發展不順利是不爭的事實,但如果過度依賴“賣家當”讓其報表看起來漂亮,這簡直是飲鴆止渴。因此,海馬汽車還是要重點在主營業務方面下功夫,特別是要抓住新能源汽車這一大風口,再借助地方政府的扶持,把自己真正盤活起來。至於其能否把握得住,還要看海馬汽車的後續發展。

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