漲幅近150%,愛旭股份仍被低估了

漲幅近150%,愛旭股份仍被低估了

出品 | 妙投APP

作者 | 董必政

頭圖 | 視覺中國

本文核心看點:

1。矽料、矽片價格上漲、全球物流不暢是導致愛旭股份業績虧損的主要因素;

2。影響業績不利因素將有所緩解,2022-2023年愛旭股份業績有望大增,目前仍被市場低估。

近日,A股市場在經歷了近5個月的下跌之後,出現了階段性反彈。而光伏作為國家大力推動的戰略產業,更受資本市場資金的青睞,成為這次反彈的先鋒。其中,愛旭股份在這次反彈中,以連續6個漲停的姿勢,成為光伏板塊中最靚的仔。6月1日以來,愛旭股份的股價又出現了2個漲停。

愛旭股份的反彈力度之所以能夠超過光伏行業其他公司,妙投認為有兩方面原因:

一方面,愛旭股份於4月30日釋出了一季報,公司實現歸母淨利潤2。27億元,同比增長125。81%。相對2021年全年虧損了1。26億,公司的業績有明顯的改善。

另一方面,由於2021年業績出現虧損,愛旭股份未能完成在2019年資產重組時簽訂的2019-2021年連續3年盈利的業績承諾,根據簽訂《業績承諾補償協議》,董事長陳剛等承諾方需以持有的上市公司股份進行補償。

5月6日愛旭股份公告稱,將以1元回購陳剛等業績承諾方合計持有的上市公司8。98億股股份,並予以登出,公司總股本將從20。36億股減少至11。39億股。當公司的內在價值不變時,股票數量減少,股價勢必會上漲。

綜合這兩方面的因素,愛旭股份反彈力度強勁,便不難理解。

但6個漲停之後,市場資金出現了分歧,擔心愛旭股份估值是否過高。妙投認為,未來影響愛旭股份業績的不利因素將有所緩解,2022-2023年愛旭股份業績有望大增,目前仍被市場低估。

6連板後,愛旭股份的業績能否持續??妙投為您解析。本文為妙投付費專欄“妙解公司”中《6連板之後,愛旭股份仍被低估了》,妙投會員可以在妙投APP免費閱讀全文。

一、影響業績的重要因素

光伏產業鏈包括矽料、切片、電池片、元件等4個環節,最下游為應用系統。上游為矽料、矽片環節;中游為電池片、電池元件環節;下游為應用系統環節。作為光伏產業鏈的中游,愛旭股份的主要產品以光伏電池片為主,佔營收比例超過95%。

漲幅近150%,愛旭股份仍被低估了

雖說光伏行業受政策推動持續景氣,下游需求旺盛,但產業鏈各環節的盈利能力卻相差甚遠。2021年,偏上游矽料、矽片企業賺得盆滿缽滿,而愛旭股份等中游電池片企業反而出現了虧損的情況。

這裡我們可以從愛旭股份的產銷量、產品價格與成本、費用綜合進行分析:

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本文繼續討論:

1、愛旭2021年為何出現虧損?

2、如何看待愛旭的業績及估值?

3、愛旭未來的投資價值有多大?

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