300億獨角獸突然崩了,超20家VCPE入局

“又一明星資本扎堆的獨角獸,崩了。”

又一明星資本扎堆的獨角獸,崩了。

投資家網獲悉,“聯合全國優質商家,依託150萬社群合夥人,堅守普惠零售初心,帶動社會近200萬人就業”的十薈團近日被曝“全國城市所有業務均已關停。公司進入善後階段,將主要處理供應商貨款的清算事宜,以及員工工資的結算賠付問題。”

作者查閱十薈團官方微訊號發現,此前周更的內容已停更兩個多月。對於“倒閉”,官方目前未作出任何迴應,有投資人向作者表示,“所有業務關停屬實”。遙想,十薈團曾經鋒芒不可一世,4年7輪融資,吸引阿里、中金資本、啟明創投等超20家“頂流”VC/PE跑步入局,估值近50億美元(約300億元人民幣),如今崩盤,不免唏噓。

黑暗到來前,十薈團也曾經歷光明。

它的故事源自一個“讓更多人享受更好生活”的80後,他叫陳郢。當年從復旦大學畢業後,他來到美國攻讀哈佛商學院MBA,和眾多同學琢磨去全球500強工作人生即將飛黃騰達的思路不同,陳郢骨子裡“不甘於人下”,他想回到中國,透過雙手創造價值。

陳郢本來有很多創業的機會,以他的學歷與人脈,在北上廣深做成點事應該不難,可他首先選擇了“下鄉”。2012年,陳郢跑到農村從事扶貧性質的社會創業工作,試水農村電商,帶領農民參與網際網路賣菜,並在農產品、電商、社交領域積累了不少經驗。

在農村“遊歷”的陳郢,嘗試摸索過N種模式發現,

縣鄉的消費力根本支撐不起自己的商業構想,農村創業的成功率實在“太低了”。於是,他被迫回到北京,繼續創業,成立跨境電商公司有好東西,陣地從農村轉移到城市,供應商從農民變成了老外。

這種轉移,是一個蠻大的跨度,不同消費場景,使用者畫像也從老百姓變成了年輕中產。

300億獨角獸突然崩了,超20家VCPE入局

但聽說陳郢終於回到北京了,資本紛紛躁動起來,真格基金、愉悅資本、啟明創投等VC/PE,趕來投資,幫助復旦、哈佛“雙料學霸”陳郢,緊接著,美團也來了。

資本看好陳郢無外乎兩點:第一,他學歷高、背景好,中美兩國都有人脈;第二,跨境電商正成為一個冉冉升起的風口,無利不起早,資本先佔上一個坑。

做了幾年,跨境電商風口漸去,陳郢又動了回到農村發展的念頭。他由此想法到不奇怪,彼時,國家正呼籲“大學生、科技從業者等返鄉、下鄉人員參與農村創業創新,活躍農村經濟。”

搞跨境電商一籌莫展的陳郢,回憶起當年在農村的美好時光,他想再做一個公司,把農村經驗與“跨境”二字結合。但他也擔心自己再次“失敗”,於是拉來擁有“千團大戰”經驗的愛鮮蜂高階運營副總裁王鵬,後者曾親歷無數創業者在風口倒下,是值得信賴的“避坑”高手。

2018年,陳郢、王鵬二人聯手在北京成立了十薈團。表面上這是一次全新創業,實際是跨境電商向社群團購的一次轉移。2018年之後,陳郢創立的有好東西就再也沒有拿到過任何一筆融資,彷彿“人間蒸發”,而外界注意力完全被轉移到線上社群連鎖便利店十薈團身上。

上演了有趣的一幕。

當初,趕來幫助陳郢創業的那批VC/PE,又成了十薈團的投資人。

資本畢竟不甘心,投了那麼多錢進去,總不能打水漂吧?怎麼也要在另一風口搞出IPO或找到新接盤俠。資本擁簇下,十薈團剛成立,便開啟“瘋狂”融資之旅。

有好東西的投資方真格基金、愉悅資本、啟明創投是十薈團的最早參與者。“同年創業、同年融資”,這一幕讓人聯想起了瑞幸咖啡創始人陸正耀。

2019年,阿里趕來,A輪投資十薈團,打消了美團入局的念頭。

300億獨角獸突然崩了,超20家VCPE入局

自從有了阿里背書,十薈團融資順風順水,成立4年拿到7輪融資,斬獲超10億美元。投資方包括:渶策資本、GGV紀源資本、鼎暉投資、中金資本、時代資本等“頂流”VC/PE加持。有訊息稱,算上去年那筆7.5億美元D輪融資,十薈團投後估值約50億美元。

阿里對十薈團更是“真愛”,7輪融資重倉4輪。

短短几年間,十薈團佈局了華中、華南、華東、華北、西北、西南、東北7大區域,業務覆蓋25個省、2000多個市縣、83萬社群、5083萬家庭使用者、150萬社群合夥人,號稱帶動“社會近200萬人就業”。從規模化角度來看,這個資料是驚人的。

作者此前寫的多篇文章,曾反覆提及“規模化”,當代VC/PE最喜歡的生意就是,規模化。“不需要複雜的技術,比較容易看懂、看透”,規模化會帶來更高的估值空間。

規模化生意中,所謂盈利模式,其實並不是需要馬上解決的問題。

只要資金充足,有錢可“燒”,就能在IPO時拿到一個好價格。公司在二級市場可以繼續融資,以謀求商業化落地,VC/PE亦能透過最佳通道退出,增值獲利。

可惜好景不長,一場暴風雨突然襲來,網際網路巨頭的瘋狂介入,打破VC/PE美夢,改變了他們內心希望透過規模化提升估值,再透過IPO變現的初衷,十薈團連同風口上的其它社群團購玩家一樣,走向下坡路。因為,VC/PE投資的“盈利模式”已發生改變。

網際網路巨頭捲入,則把社群團購從一個熱門賽道演變成一場 “煙火瀰漫的戰爭”。

這場戰爭裡,創業者、VC/PE都很難倖免。

VC/PE存在的價值,是幫助背後“金主爸爸”,尋找財富增長空間與機會,賺走手續費與提成,當“金主爸爸”開始直接參與戰爭,原本固有的投資邏輯就會產生矛盾。

十薈團曾在2020年年中,憑藉獨特的“團長運營”模式,成為一家利潤率為正的公司。

這樣的突破,令陳郢、王鵬二人興奮異常。陳郢在內部信中表示,“我們竟能在激烈的商業競爭中釋放出如此巨大的能量!這種感覺真的是太棒了!”

信中,陳郢不僅創造性地提出了“普惠零售”的概念,還為社群團購這個行業劃定了一個市場——35萬億元規模。他覺得,社群團購前景之美,遠超想象。

陳郢還在“做夢”。沒有技術含量的賽道,任何概念、模式在海量資金面前都不值一提。

彼時,VC/PE大軍開始悄悄遠離社群團購賽道,他們不敢跟網際網路巨頭“硬碰”,唯有入局者心有不甘,剛投出了一隻獨角獸,豈能半途而廢,繼續給十薈團注資。

同樣不甘心的,還有錯失獨角獸的美團以及一幫掌握網際網路“天下”的巨頭們,2020下半年開始,他們各自加大在社群團購方向的投入,用錢從市場奪走蛋糕,把VC/PE、創業者擠出局。

陳郢就被打了個“措手不及”。他無奈的表示,“當網際網路巨頭進來用錢狂砸的時候,我們自己不得不將毛利降低20%。”整個社群團購瞬間從創造價值轉向暗戰與內卷。

“胳膊扭不過大腿”。有傳聞稱,十薈團曾在2021年謀求IPO,入局的VC/PE不可能真跟網際網路巨頭“硬碰”,資本是來賺錢的,不是來送錢的,需要儘快尋找出路,尤其是D輪投資方,估值被炒到約50億美元,找不到下一個接盤俠,他們將血本無歸。

然而,“遠水解不了近渴”。十薈團只能透過業務縮編,以保證自身還“活著”。

2021年,陳郢發內部信稱,“公司短期內將大刀闊斧地改革部分效率較低的業務區域。”緊接著,十薈團在多個城市,開啟大規模裁員。從2000多個縣市撤退到僅留長沙、武漢、濟南、江蘇、廣東5個省市繼續運營,員工規模從萬人減至1000人以內。

2022年,十薈團“負面”鋪天蓋地。直至最近,被曝出“全國城市所有業務均已關停,公司進入善後階段,將主要處理供應商貨款的清算事宜,以及員工工資的結算賠付問題。”

作者查閱十薈團官方微訊號發現,此前周更的內容已停更兩個多月。對於“倒閉”,官方未作出任何迴應,有投資人向作者表示,“所有業務關停屬實”,陳郢最後一絲幻想破滅。

頭部倒了、VC/PE血本無歸,社群團購在巨頭裹夾下,又走上了O2O、共享經濟的老路。

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