2021年奇衡《基本面是基本不變那一面》更新倒計時

2021年到來的時候,我在睡覺。一覺醒來,陽光明媚,所以,去曬太陽,去遛娃。元旦這兩天都這樣過。@今日話題在網際網路上講免費公開課還是堅持的,講了一下2021的投資日曆,立flag要堅持做二級市場義務教育,力求45歲時桃李遍天下。研究方面,還是在開發新模型的過程,研究週期非常長,而且經常到某個環節過不了我設定的穩健性測試,而推倒重來。資本市場可以一本萬利,但卻不能不勞而獲。開盤幾分鐘,盤後十年功。投資從來都不是心態好壞問題,而是科技水平問題(市場本質、波動捕獲和風險管理等的建模能力和模型穩健性、豐富程度)。同等科技水平,那就比勤奮,市場的公平體現在:玩票的終究打不過玩命的。注意,是同等科技水平,較低水平下的勤奮是徒勞,是划水摸魚、應付自己,詳見下圖。很多人對我說他們做了基本面研究,在我眼裡他們是這樣的:

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這樣是不可以的。糊弄學用在職場可以博弈老闆,但用在自己的投資,是飲鴆止渴。總之,不要在重倉下注之後才裝模作樣研究基本面找利好為自己壯膽。這些努力都是無用功。

投資成功,從來不易。當你聽到有人說股神遍地、股市如提款機等說辭的時候,你要知道,奇蹟是市場給的,但潮水褪去的時候,才水落石出。感恩市場的波動,2020年我還是收穫滿滿的。

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這是我研發的Seraphim六翼天使,針對IF的AI自主決策交易組合,開機就不做人工干預。大家看我雪球專欄,知道我懂一點點基本面知識,如果聽過我公開課,就知道我技術面也略知一二。但其實交易演算法研究才是我的主業。2018年12月以來,我只開了五個模型,沒有六個引擎全開。2019年3月和2020年七月的大盤波動全部收入囊中,其他時間沒波動,演算法就沒太多動作,少做少虧錢。

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研究演算法和模型,就像開發高達一樣。我的追求,是哪天可以把“七十二魔神柱高達骨架”開發完成,就功德圓滿。

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港股的旗艦組合“奇衡安全邊際策略”,由“格雷厄姆—多德”引擎驅動,以量化基本面的技術在港股市場捕捉顯著由“格雷厄姆力”驅動的價值迴歸。第一步找到股價的安全邊際,形成基礎集合,第二步動態計算基礎集合裡各標的物的“格雷厄姆力”,第三步用波動交易模型來盤它。從資金曲線來看,就像學霸解釋自己考高分的秘訣一樣:考試的題目剛好全部都懂做,而且剛好也夠時間做完。

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A股的旗艦組合“璇璣玉衡”,由“波動識別捕獲”類引擎驅動,並根據流動性計算權重。所以,從資金曲線來看,波動大時淨值因為倉位高增長快,波動小時又因為倉位低而橫著走。而且,從收益分析來看,選股不拘一格,無視基本面。投資邏輯無法肉眼識別,其複雜程度決定只能有計算機來識別和執行。

我還研發出指數構造和管理的演算法,2019年做得最成功的是年初在雪球釋出的奇衡新能源車指數。全年前80%時間是滿倉配置我構造的指數,押注新能源汽車,成效顯著。近兩月指數的權重已經從轎車轉向客車和原材料。

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透過指數設計、構建和投資的方式,我幫助合作工作室們克服了恐高的心理,狠狠抓住板塊裡面幾隻大牛股在泡沫階段的主升浪,避免了兩種尷尬:(1)看好卻止損。(2)看好卻賣出過早。我後來又構造了一隻迴圈經濟的指數,目前週期還沒到。

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2020年還是我首次在美股賺錢的年份,屬於里程碑的時刻,更重要的是完成對美股的建模,這個模型透過倉位動態管理在一季度那場讓巴菲特驚歎的多次熔斷股災前及時大幅減倉,沒傷及本金。這個建模的意義是擺脫對個股的依賴,下一步就是寫成程式,讓計算機執行絕大部分的投資工作。美股我主要做對了拼多多、特斯拉和嗶哩嗶哩三隻股票,內在邏輯都是“出圈”。我發現美股投資者群體願意為“出圈”支付溢價,那誰出圈、價格又在模型計算範圍內的,我就交易誰。

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2021年我會至少新發佈一個指數,並且寫N篇《投資世界的A/H股》。不過,記住,在大跌時手上沒有現金的人,投資知識學習再多也沒用。盡情期待更新吧!

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