喜馬拉雅IPO湊不齊1億美元?線上音訊不再“性感”

幾乎從來沒都有一家“獨角獸”的IPO之路,有喜馬拉雅這般歷經波折。6月24日有傳言稱,因缺乏投資者的支援以及部分股東選擇退出,喜馬拉雅或將推遲此次在港融資1億美元的IPO計劃,並預計至少將推遲到今年9月。不過也有知情人士透露,喜馬拉雅上市計劃正在正常進行中。但截至目前,喜馬拉雅方面尚未對此進行迴應。

喜馬拉雅IPO湊不齊1億美元?線上音訊不再“性感”

此前在2021年5月,繼此前經歷了無數次“被IPO”後,國內第一大音訊平臺喜馬拉雅不再佛系,向美國證券交易委員會提交申請,計劃在紐交所掛牌。然而此後由於眾所周知的原因,隨後其撤回了美股上市的申請後,喜馬拉雅將目光投向了港股。但緊接著喜馬拉雅在港交所的上市申請材料“失效”,直到今年3月其重新遞交招股書,IPO之路可謂是一波三折。

但目前傳言中此次1億美元的融資計劃都湊不齊,與喜馬拉雅作為國內市場第一大線上音訊平臺的身份,著實有著不小的反差。然而作為一個歷經9輪融資的“獨角獸”,喜馬拉雅背後的投資方包括騰訊、小米、索尼、百度、閱文等巨頭,並且在去年4月,喜馬拉雅還曾完成了9億美元的一輪融資。所以出現這一傳言的焦點,或許是知情人士所說的“在估值上存在分歧”。

喜馬拉雅IPO湊不齊1億美元?線上音訊不再“性感”

如今縈繞在喜馬拉雅身上的魔咒無疑是虧損,據其公佈的招股書顯示,2019年至2021年其淨虧損分別達到7。48億元、5。39億元和7。59億元,並且在同一時間,該公司營收同比增長了分別82。2%、51。1%和43。7%。此前喜馬拉雅聯合創始人兼聯席CEO餘建軍就曾表示,“沒有制定任何盈利時間表”。頂上營收增速放緩與盈利遙遙無期這兩個負面因素,可能就正是投資者對於喜馬拉雅估值有異議的原因。

其實不僅僅是喜馬拉雅,作為“中國線上音訊行業的第一股”的荔枝FM,目前的日子也並不好過。其連續五年未能實現盈利目標,直接導致股價從巔峰時的16。75美元一路跌至如今的1。2美元,市值縮水了超過92%。而喜馬拉雅與荔枝FM共同的問題,則都是使用者增長焦慮與難以實現盈利。

喜馬拉雅IPO湊不齊1億美元?線上音訊不再“性感”

作為內容平臺,喜馬拉雅與荔枝FM同樣也面臨著愛優騰類似的問題,即會員訂閱收入無法覆蓋內容成本。儘管喜馬拉雅號稱要打造“PGC+PUGC+UGC”生態,實現從專業生成內容到長尾使用者生成內容的全方位覆蓋,但PGC與PUGC無疑才是吸引使用者的關鍵。2021年喜馬拉雅給內容創作者的分成為16億,在營收中的佔比為27。3%,另有版權許可費佔比達5。7%。

但在內容端的高投入也確實帶了其使用者規模的高速增長,喜馬拉雅的MAU從2020年的2。15億,到2021年就已達到2。68億,同比增長24。4%。然而其付費使用者貢獻的APRU卻並不高,2021年喜馬拉雅會員訂閱業務月平均付費使用者收入為11。2元,但同期線上音訊行業訂閱的付費使用者月均收入卻為22。5元。然而箇中緣由其實不難猜測,畢竟在“買1得XX”的各類聯合會員中,喜馬拉雅的出現頻率可以說是非常的高。

喜馬拉雅IPO湊不齊1億美元?線上音訊不再“性感”

從喜馬拉雅到荔枝FM,行業龍頭的困境或許意味著線上音訊、特別是長音訊,在國內市場並不是一門“性感”的生意。不同於以短音訊為主線上音樂平臺,基於有聲書、廣播劇、播客的長音訊市場發展相對要緩慢得多。據相關機構的統計資料顯示,在2015年也只有12億元左右的規模,預計2022年將超過500億元。然而無論短影片、長影片,還是線上音樂,都比長音訊有著更為廣闊的市場,至於說市場規模略遜一籌的網路文學,則早已是公認的“IP源頭”。

事實上,並非喜馬拉雅不夠努力,而是線上音訊在國內市場暫時還缺乏土壤。不同於圖文、影片這些內容形式,按照傳播學者馬歇爾·麥克盧漢的分類,線上音訊屬於不折不扣的“冷媒介”。

而所謂“冷媒介”,指的是其傳達的資訊少且模糊,在理解時需要動員多種感官的配合和豐富的想象力。聲音僅僅調動了人的聽覺系統,再加上易失性,就決定了其對於內容有著更高的要求,不僅需要內容本身足夠優秀,還要配音的感染力足夠強。

喜馬拉雅IPO湊不齊1億美元?線上音訊不再“性感”

長期以來,音訊僅具有“伴聽”的屬性,所扮演的是配角。而長音訊的尷尬就尷尬在,其所傳遞的資訊並不像音樂那麼少,使用者可以邊聽音樂邊幹其他的事情,也不像圖文那樣有著更高的資訊密度,還不如影片的感官刺激強烈。最重要的是,長音訊對於使用者所處的環境反而要求最高,大部分消費場景是使用者獨處狀態,歐美則將之稱為“slow immersion(緩慢沉浸)”。

喜馬拉雅IPO湊不齊1億美元?線上音訊不再“性感”

如果國內能夠擁有歐美一般的汽車文化,播客或許會是長音訊的正確答案,事實上在安靜的車內聽播客,也是海外使用者最為常見的使用場景。然而直接跳過了“收音機+汽車”時代後,國內大規模普及私家車的時間段正好與網際網路的發展同步,在經過了遊戲、影片、圖文的一輪輪“大浪淘沙”,特別是短影片這一擠佔使用者時間的大殺器出現後,長音訊不可避免的成為了小眾。

頂部