讀書郎三闖IPO,智慧教育硬體是不是一條好賽道?

讀書郎三闖IPO,智慧教育硬體是不是一條好賽道?

資料圖/IC

“小呀嘛小兒郎,讀書就用讀書郎。”這句廣告語早已成了不少人的兒童記憶。

繼去年4月和11月兩次向港交所遞表失效後,5月18日晚間,讀書郎教育控股有限公司(以下簡稱“讀書郎”)再次向港交所提交上市申請,中信建投國際和麥格理成為聯席保薦人。

新京報貝殼財經記者從讀書郎招股書看到,其主要營收依賴單一產品——學生個人平板業務。2019年至2021年,讀書郎學生個人平板業務(裝置+內建的線上教育內容與服務)營收分別為5。41億元、6。65億元和7。05億元,佔比總營收的80。8%、90。6%和86。7%。

再度衝擊IPO,讀書郎前路更是充滿挑戰。“雙減”政策落地後,教育硬體賽道變得擁擠,一方面,大量K12線上教育機構轉型教育智慧硬體;另一方面,網際網路企業看到風口也開始加緊佈局,華為、小米、騰訊、百度、天貓、位元組跳動等企業,都有與智慧學習燈相關的產品上線。此外,步步高等早已跑出規模化的傳統教育硬體老牌廠商,同樣試圖分杯羹。

23歲的“讀書郎”,能否“突破重圍”?

平板業務挑大樑,單臺售價2000元起步

“哪裡不會點哪裡,so easy。”

“讀書就用讀書郎。”

“學海無涯,諾亞舟”……

上世紀90年代起,教育硬體開始參與到學習場景,步步高、讀書郎、諾亞舟三家機構佔據當時點讀機市場份額的六成以上。其中,讀書郎與優學天下尤為接近。根據IDC資料,讀書郎與優學天下在教育平板市場上各自佔據10%左右的份額,分列第二、第三位。

2021年,讀書郎與優學天下先後謀求上市均以失敗宣佈告終。總體來看,兩家公司都存在自身業務集中,增長平緩,銷售渠道集中於分銷的特點。

近日,讀書郎再度向港交所遞表,並更新2021年的相關資料。根據招股書,讀書郎仍是一家以硬體銷售為主的企業。2019年至2021年,讀書郎收入分別為6。70億元、7。34億元和8。13億元,據此計算,增速達到6%、9。6%和10。76%;淨利潤則分別為6944萬元、9201萬元和8215萬元,2021年下降10。7%,出現“增收不增利”現象。

智慧教育平板業務為讀書郎的主要營收來源,這部分業務包括硬體裝置以及平板內建的教育內容和服務,按產品類別劃分,讀書郎2019年、2020年、2021年學生個人平板裝置的銷售收入分別為4。48億元、5。51億元和5。72億元,毛利率分別為28。2%、27。5%、20。0%。智慧課堂解決方案下的裝置銷售收入分別為724。9萬元、2041。9萬元和1930。0萬元。

讀書郎官網資訊顯示,公司的產品主要有智慧教育平板、電話手錶、智慧掃讀筆等。其中,公司的平板產品細分為C系列旗艦款、V系列、Q系列等,銷售單價在2000元至5000元之間。

毛利率方面,2019年、2020年及2021年,讀書郎整體毛利率分別為26。0%、27。5%和20。8%。讀書郎解釋稱,2019年至2020年的毛利率增長,主要由於產品組合改善,其中售價及利潤率通常相對較高的高階產品型號銷售比例增加,2021年毛利及毛利率有所下降,主要是由於原材料成本增加。

相比之下,同賽道的優學派、科大訊飛-教育產品和服務和視源股份-互動智慧平板的毛利率均高於讀書郎。

根據優學派此前的招股書顯示,報告期內,優學天下的毛利率分別為35。14%、34。25%、34。57%和35。51%,基本維持在35%上下。2019年-2021年,科大訊飛教育產品和服務毛利率分別為54。34%、54。25%和51。66%;視源股份的互動智慧平板毛利率分別為36。44%、32。55%和30。10%。

讀書郎三闖IPO,智慧教育硬體是不是一條好賽道?

中關村線上資料顯示,高階市場上優學派學習機型號和數量最多。產品熱門前十中,讀書郎只佔一席,其餘席位被科大訊飛、步步高、華為小精力、優學派等佔據。

讀書郎三闖IPO,智慧教育硬體是不是一條好賽道?

2022年熱門學習機。截圖

雙減背後,教育機構拼“硬體”?

招股書顯示,2019年-2021年,讀書郎在“銷售及經銷開支”方面累計投入2。11億元,其中。“廣告及營銷開支”分別為2780。1萬元、3017。3萬元和2429萬元,佔當年“銷售及經銷開支”的比例分別為43。79%、40。68%和33。24%。

在渠道方面,讀書郎包括線下經銷商、自營網路平臺、線上經銷商。2020年底和2021年,讀書郎線下經銷商分別是93名和123名,分別控制著3793個和4523個銷售點。目前,讀書郎經銷商的購買價格是終端使用者建議零售價的52%。

貝殼財經記者梳理發現,2019年-2021年,讀書郎線下經銷商貢獻的銷售額分別為6。14億元、6。24億元,69。56億元,佔總收入91。7% 、85。0%和85。5%。這一時間段內,公司前五大客戶(均為經銷商)總收入佔比分別為29。5%、25。9%和29。8%。同期,其第一個大客戶分別佔比9。3%、6。7%和10。0%。

從2021年8月起,讀書郎出現了部分經銷商取消採購訂單的情況。2021年8月至2021年12月,學生個人平板訂單總額的約1。5%(以裝置臺數計)被取消,主要包括2759臺學生個人平板,銷售總額約為人民幣5400萬元。2022年1月至2022年4月,學生個人平板訂單總額的約1%(以裝置臺數計)被取消,主要包括650臺學生個人平板,銷售總額約為人民幣900萬元。

由於高度依賴經銷商模式,讀書郎應收賬款也在不斷增加,2019年-2021年,讀書郎的應收款項分別為 1700萬元、2360萬元和4760萬元。

“雙減”後,教育行業格局發生鉅變,教育硬體成香餑餑,參與賽道的玩家更是不計其數,除了原有的以步步高、優學天下為代表的傳統硬體企業,市場也不斷湧入新的入局者。

艾媒諮詢CEO兼首席分析師張毅告訴貝殼財經記者,線上學科教育和課外輔導明顯減少,家長和學生需要投入更多時間和精力用於課後自主學習。對於學生來講,智慧的學習機的輔助還是有一定的用處,從目前各家的運營的資料來看,整體都呈現一個上升的態勢,

2021年7月,網易有道宣佈與華為合作,釋出新款教育智慧硬體產品“華為智選有道智慧詞典”,將智慧學習硬體作為自己的轉型方向。同樣,作業幫、好未來、新東方也已啟動籌備智慧檯燈、智慧寫字板產品。

從網易有道此前釋出的財報來看,網易有道2020年第四季度的有道智慧學習硬體貢獻收入為2。4億元,已成為網易有道第二大營收來源。

許多網際網路巨頭也瞄準了教育智慧硬體這一領域。位元組跳動成立教育品牌 “ 大力教育 ”,並推出了一款教育智慧硬體產品——大力智慧作業燈;阿里推出了 “ 天貓精靈 E1”。科大訊飛甚至定下今年學習機收入增長超200%、“十四五”末做到年收入100億的目標。

另一方面,業內其他線上教育公司也在積極轉型,向智慧硬體、成人課程、素質課程等方面轉變。新東方線上、猿輔導、學而思、豆神教育、學大教育、掌門教育等紛紛加碼教育硬體市場,接連發布多款智慧硬體產品。

在行業人士看來,過去教育硬體通常被線上教育企業視為一個低成本獲客的流量入口。如今則是肩負著各家線上教育巨頭轉型“急先鋒”的任務。

教育硬體已成賽道,艾媒諮詢釋出趨勢洞察報告顯示,2021年國內教育智慧硬體市場規模為453億元,2024年這個數字有望接近1000億元。

新京報貝殼財經記者 趙方園 編輯 王進雨 校對

頂部