能量飲料行業下半場,東鵬的時間視窗到來了

斑馬消費 陳曉京

東鵬飲料高速增長的態勢仍在延續。

今年上半年,公司實現營業收入36。82億元、歸母淨利潤6。76億元,分別增長了49。11%和53。14%。

傳統大單品東鵬特飲之外,公司根據行業趨勢推出0糖特飲和東鵬加気,主打0糖0脂和氣泡水特色,形成能量飲料三角矩陣。

行業內外的市場環境,以及公司A股上市之後的資源積累,都給東鵬飲料創造出了一個搶佔市場份額的絕佳時間視窗。

能量飲料行業下半場,東鵬的時間視窗到來了

上半年業績增長53%

7月28日晚間,東鵬飲料(605499。SH)披露2021年半年報,交出了上市之後的首份成績單。

1-6月,公司實現營業收入36。82億元,同比增長49。11%,歸母淨利潤6。76億元,同比增長53。14%。

今年上半年,公司經營活動產生的現金流量淨額達到11。79億元,較上年同期接近翻倍。

渠道拓展是規模持續增長的基礎。2020年底,東鵬飲料的經銷商數量為1378家,銷售網路覆蓋全國120萬家終端門店。僅僅過了半年時間,公司經銷商數量達到2002家,終端門店增至179萬家。

上半年,公司除廣東以外的全國市場,實現營業收入20。18億元,同比增長58。53%,遠高於核心市場廣東地區的增速,這意味著公司近年來著力推進的全國化戰略逐漸落地。

能量飲料的盈利能力本來就高於其他飲料品類,今年上半年,因產品結構最佳化、規模效應降低生產成本等原因,東鵬飲料綜合毛利率從去年同期的46。44%上升至49。68%,成為公司盈利能力提升的關鍵。

上半年度,公司擬向全體股東每10股派息15元,共分配現金股利6億元。

東鵬飲料旗下主要產品包括東鵬特飲、0糖特飲、東鵬加気、由柑檸檬茶等。根據歐睿國際(Euromonitor International)的統計資料,2019年,公司拳頭產品東鵬特飲在中國能量飲料市場的佔有率達到15%,排名第二。

上市之前,公司就保持了穩定持續的業績增長,2021年上半年的表現只是延續了此前的趨勢。

最近3年,公司營業收入分別為30。38億元、42。09億元、49。59億元,歸母淨利潤分別為2。16億元、5。71億元、8。12億元,營收、利潤複合年均增長率分別為28%和94%。同期,公司淨利率分別為7。11%、13。56%、16。38%。

2021年5月底作為“能量飲料第一股”登陸A股市場後,東鵬飲料股價一路飄紅。昨日,公司股價再度大漲8。12%,報收於205。59元/股,較發行價上漲344。33%,最新市值822。38億元。

產品一超多強

大單品戰略是東鵬飲料崛起的制勝法寶。

拳頭產品東鵬特飲有500ml、250ml兩大規格、三種包裝,滿足各大場景的能量飲料需求,以“累了困了喝東鵬特飲”、“年輕就要醒著拼”的品牌主張,暢銷大江南北。

公司飲料銷量達到每年30億瓶,其中絕大部分為東鵬特飲。

但是,光有一個超級單品,顯然不夠,公司根據自身特點和市場趨勢,不斷推出新品,尋找下一個爆款。

近幾年“無糖飲料”概念火熱,公司針對Z世代特別是白領群體的新需求,順勢推出東鵬特飲的特別版0糖特飲,將能量飲料與健康理念結合。

出於類似的產品設計理念,公司還推出了主打年輕電競群體的氣泡能量飲料——東鵬加気。

東鵬特飲+0糖特飲+東鵬加気,構成了公司能量飲料品類的三角矩陣。

另外,號準市場熱點推出的由柑檸檬茶,較早使用油柑作為飲料的原材料,號稱“檸檬茶王炸”。如今,油柑類飲料已經成為行業的消費新寵。

7月16日,東鵬飲料對外披露稱,公司申請的

“東鵬®牛磺酸B族維生素飲料”完成了國產保健食品註冊工作,獲得了市場監管部門發放的國產保健食品註冊證書,又拿到了一張珍貴的底牌。

一超多強的產品格局,是東鵬飲料持續打造強勁產品力的必然結果。

近年來,公司持續投入研發費用,2018年-2020年分別為2180。82萬元、2803。03萬元、3554。25萬元,今年上半年更是同比增長33。59%至2045。44萬元。

公司瞄準

天然植物型緩解體力疲勞飲料、運動營養食品及飲料、中藥保健飲料等賽道開展研究,還與華南農業大學、廣東省食品安全學會等研究機構合作,為公司的產品力提升,提供了多種可能性。

超車的時間視窗來了

從1995年底紅牛進入中國算起,我國能量飲料市場的發展還不到30年。

但是,在持續增長的飲料行業中,能量飲料成為了增長最快的細分行業之一。2014年-2019年的年均複合增長率超過15%,2020年市場規模接近450億元,預計未來仍將持續增長。

行業中市場份額超過1%的六大玩家分別為:紅牛、東鵬特飲、達利食品(03799。HK)的樂虎、河南中沃旗下的體質能量、安利集團的XS以及華彬快消集團的戰馬。

另外,這個持續升溫的賽道不斷吸引新玩家進入,如統一企業中國(00220。HK)旗下的夠燃,伊利股份推出的煥醒源等。

如果說中國能量飲料行業的上半場,是

外資品牌主導完成市場培育;那麼,下半場,在國潮崛起、科技加持和營銷破圈的助力下,中國本土能量飲料品牌將迎來爆發期。

A股上市的東鵬飲料,藉助IPO募資的機會,在生產能力、渠道拓展、品牌積累等方面循序漸進,正逐漸適應快車道的節奏,嶄露鋒芒。

同時,行業混戰,特別是主要競爭對手近年深陷商標權糾紛,導致市場佔有率大幅下滑,給了以東鵬飲料為首的中國品牌們乘勢崛起的時間視窗。

體育用品行業正在爆發一場轟轟烈烈的國潮崛起運動,安踏、李寧等品牌逐漸取代阿迪達斯、耐克等國外品牌在中國市場的優勢地位,最近連鴻星爾克也已供不應求。

這一幕,在能量飲料行業也應該不遠了。

頂部