2021年,新一輪理財資金大遷移,開始了

2021年,新一輪理財資金大遷移,開始了

過去幾年,理財資金髮生了幾輪遷移。

第一輪:銀行存款資金向餘額寶等貨幣基金分流。時間是2013年-2018年。

資料顯示:貨幣基金淨值從2015年2月的2。17萬億增長到2018年2月的7。8萬億。

原因:在2013年之前普通老百姓所熟知的理財工具只有存款、股市、房產、銀行理財等,但股市風險太大,樓市耗資過大,所以錢只能在銀行裡生息,至於銀行理財,因為很多是保本理財,存在剛性兌付,其實也屬於存款。

2013年餘額寶出現,其理財不僅便捷,而且“安全”、靈活,基本可以日取。大量的年輕人透過下載支付寶把每月的工資轉入餘額寶獲得收益。可以說,餘額寶興起的那幾年,正是普通老百姓理財觀念大幅提升的時期。

第二輪:貨幣基金向銀行現金類資產分流(最近兩年)。

現金類資產和貨幣基金類似,都是投資於貨幣市場工具,每日可以認購、贖回的理財產品,只是發行的主體往往是商業銀行或銀行理財子公司。開啟銀行APP基本都可以找到銀行現金類產品。

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2018年後餘額寶等貨幣基金面臨強監管,一些市場份額佔比過大的貨幣基金規模面臨收縮,收益率下降。而另一方面,銀行現金類理財興起。

資料顯示:2019年末貨幣市場基金淨值是7。11萬億,到了2021年3月是9。1萬億,

增長27.9%

2021年3月末,銀行現金管理類產品規模是7。34萬億元,較2019年末的4。16萬億元

增長近80%

,而2018年10月現金管理類理財規模幾乎為零。

銀行現金管理類產品興起的原因:

1、收益率普遍比貨幣基金高。

據悉,2020年每日開放的現金管理類產品的收益率保持在2。5-3。5%左右,相比貨幣基金有大約50-70BP溢價。

銀行現金類產品收益率較貨幣基金高,一方面是現金類產品之前可以投資的範圍較大,可以匹配一些風險略高的資產以此獲得較高收益。另一方面是貨幣基金面臨強監管,投資範圍也面臨限制,比如《貨幣市場基金監督管理辦法》明確,貨幣基金主要的投資資產應該是銀行存款、債券等低風險資產,而不能投資到股票、可轉債等高風險資產。

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2、隨著商業銀行最近幾年發力線上業務,許多銀行APP使用者量很大,比如截至2020年上半年,招商銀行App累計使用者數達1。29億戶。

由於銀行本身信用度就比較,高收益+低風險+便捷,自然會受青睞。

第三輪,債權類資產向股權類資產分流。

過去幾十年,普通老百姓最常見的理財工具無非是銀行存款、貨幣基金以及銀行理財(保本理財、現金類資產)。

但是上述理財都屬於債權類資產。比如銀行存款是儲戶借給銀行,而貨幣基金和現金類資產主要投放則是銀行存款、債券。債券類資產因為是到期歸還,只要借款方實力夠強、信用度高,風險都不大。但債權類資產因為到期要歸還,利息不可能過高,呈現低風險低收益的特點。

當然此前市場上也有一些低風險、較高收益資產,比如之前存在剛兌的銀行理財,但2018年資管新規後監管層明確不允許剛兌,此類產品也在消失。再比如,最近兩年流行的銀行現金類資產,收益比貨幣基金高。

但近期銀保監會、央行發文明確了現金管理類產品限制投資範圍。和貨幣基金基本是同一標準了,既不能投資高風險資產,不能投資期限太長的資產。

2021年,新一輪理財資金大遷移,開始了

未來一段時間裡,銀行現金管理類產品收益率下降是大機率事件。

可見,隨著貨幣基金、現金管理類資產收益率下降,

債權類資產將全面迴歸低風險、低收益的特徵。

在此背景下,一些不願意接受低收益理財的投資人開始轉向風險略高的基金,以此獲得較高收益(前提是願意承擔一定的風險)。

資料顯示:2021年我國基金市場總淨值是21。55萬億,較2019年的14。76萬億增長46%。

可見,居民理財資金已經慢慢從債權類資產向股權類資產分流。

為什麼資金會流向基金而不是股市呢?

主要是因為股市的風險更高,對於普通人來說由於專業度有限、資金有限、資源有限,往往會在股市裡虧得一塌糊塗。而基金雖然風險也高,但起碼比股市低。買基金(非貨基)相當基金公司代理我們買股票,由於專業度高,資金集中風險也會小一些。所以相對來說,居民理財在收益與風險之間取得平衡,折中的辦法就是基金。

在宏觀環境上看,我國社會融資模式慢慢從債權融資向股權融資過度是大勢所趨,而這需要一個強大的資本市場。

國家多次提出居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。但是股權投資風險比較太大,普通個人投資者可能難以承受。

那怎麼辦?

那隻能是把資金交給專業的機構們,讓它們替我們理財,一方面有助於居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。另一方面,可以降低投資風險。

所以未來,

以基金公司、銀行理財子公司等為代表的股權投資方式,必將成為居民資金的重要流向。

即本文標題所以說的,新一輪理財資金大遷移開始了。。。

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