2021財年淨利下降35%,300億資產在手的新東方苦尋下個"主幹道"

美國東部9月24日,新東方釋出截至2021年5月31日的2021財年經稽核業績報告。財報顯示,2021財年,新東方營收42。77億美元(約合人民幣276。55億元),同比增長19。5%;淨利潤2。3億美元(約合人民幣14。87億元),同比下降35。03%;歸屬於股東的淨利潤為3。34億美元,同比下降19。09%。

新東方本次釋出的財報報告期,是在國家出臺“雙減”政策之前。而受“雙減”政策影響,當前新東方股價已不足今年最高點的十分之一。自今年2月以來,新東方市值已累計蒸發近2000億元,目前市值已降至300億元以下,僅為中公教育市值的三分之一。

2021財年,新東方淨利下滑超35%。“雙減”政策之下,新東方未來能否承壓翻盤?

300億資產,“腰包”未癟

7月底下達的“雙減”檔案明確指出,中國各地不再批准義務教育階段新建學科類校外培訓機構,現有學科類培訓機構統一登記為非營利性機構;學科培訓機構不得上市融資,嚴禁資本化經營;校外培訓機構不得佔用國家法定節假日、休息日和寒暑假組織學科培訓等嚴格監管規定。

至此,“雙減”政策的出現,意味過度資本化及內卷的K12教培產業因增加了太多社會成本,終於被拋到了時代的對立面。

“雙減”政策的落地,已對校外教培行業造成重創,不少以義務教育階段學科教育培訓為主的教育機構主業務線已關停,頻頻傳出大幅裁員訊息,正面臨資金鍊斷裂和瀕臨倒閉的現狀。新東方也在進行大幅業務調整及人員裁撤。

新東方創始人俞敏洪在9月17日舉行的新東方高管會議上宣佈,秋季課程結束後,將停止小學和初中學科業務的線下招生,各個城市接下來也將逐步關閉教學點。據一位參與會議的高管表示,到年底新東方裁員人數將超過4萬人。截至5月31日,新東方教師人數為5。42萬人。

隨著市值大幅下降與人才的大量流失,似乎都在向外界表明新東方已“病入膏肓”,這個國內教育產業“巨頭”企業的倒塌或許就在明日。

但是,在“雙減”政策下達之前,K12教育確實也為包括新東方在內的教育企業帶來了豐厚的利潤,滋潤了它們的“腰包”。

2021財年,新東方來自K12課後輔導、備考和其他課程的營收為36。67億美元,佔比連續3年增長至85。8%;線上教育營收2。11億美元,佔總營收4。92%,同比增加37。91%。2017年開始,新東方中小學業務營收佔比就超過50%。

截至2021年5月31日,新東方現金流及現金等價物為16。12億美元,短期投資34。35億美元,合計約50。47億美元(約合人民幣326。34億元)。

可見,該公司賬面資料依舊可觀,能夠拿得出手的“閒錢”依舊約有300億元以上。

“從出國到中小學,新東方曾經歷過重生,接下來也希望大家繼續發揚這種精神。”在9月17日的高管會上,俞敏洪鼓勵各地次奧張積極嘗試,不論是素質教育還是託管中心,都試試看哪種能跑通,“反正新東方賬上還有錢”。

此外,新東方不僅“有錢”,作為一個綜合性教育企業,在K12教育被剔除後該企業依然還有掙錢的能力。在“雙減”正常正式下達之前,為了避免出現“雞蛋都在一個籃子裡”的行業及政策風險,新東方在除了K12教育產業之外還在其他教育板塊不斷的發展。

然而,腰包“沒癟”也只是新東方的現在,該公司未來仍必須進行大刀闊斧的業務改革以維持運營。

留學考試&圖書服務?新東方多元化的基礎

財報顯示,新東方業務主要分為7大類,包括K12課後輔導、考試準備課程、成人語言培訓、幼兒園與中小學校、教材開發和發行、線上教育以及留學諮詢、海外遊學等其他服務。可見除K12課後輔導外,新東方還有六方面的業務支撐。

除K12方面的營收外,新東方2021財年線上教育營收2。11億美元(約合人民幣13。64億元),佔總收入4。92%,同比增加37。91%;幼兒園與中小學校、教材開發和發行、留學諮詢和海外遊學等其他服務營收3。99億美元(約合人民幣25。80億元),佔總營收9。33%。兩者相加,2021財年,新東方非K12業務帶來的接近40億元。

新東方此前就已經開始了多元化業務佈局。

自從2019年進行組織調整後,新東方便已經形成OMO教育、線上教育、基礎教育、教育服務及文化、創投以及基礎支援在內的六大業務板塊。

而除了K12教培產品之外,來自大學教培產品、學前教培產品以及ToB的業務收入也讓新東方收穫頗豐。

從1993年創立以來,留學考試在很長一段時間內都是其招牌業務,並作為營收的主要來源促使新東方於2006年成為中國第一家在美國上市的教育機構。直到2011財年,新東方K12業務才超過留學考試業務,成為新東方最大的收入來源。

目前,新東方留學考試業務的服務群體已經涵蓋中小學、大學、研究生等多個年齡層,為中國考生的留學需求推出不同類別的產品和服務,包括新東方為8-15歲青少兒提供國際化綜合素養培養的教育產品Global You、OMO混合式學習平臺NOBLE及多種移動端學習產品。

此外,新東方也在不斷完善產業鏈佈局,包括投資異鄉好居,成立海威時代,併購斯芬克,佈局留學後市場和藝考留學等來鞏固自身地位。

不僅如此,在備考領域,新東方已經具備較大規模的國內外學員基礎。2021財年新東方備考課程約有39萬名學員註冊,其中海外備考課程為19。8萬人,中國備考課程為19。3萬人;成人英語課程約有5000名學員註冊。

在大學教育方面,新東方提供大學英語四六級培訓及相關服務,收也較為可觀。其中,新東方英語四六級紅寶書、綠寶書、考研真題等教輔資料,已成為一代又一代大學生的備考伴侶。

據新東方港股上市資料集披露,新東方圖書及其他服務在近3個財年中逐年增長。2018財年、2019財年、2020財年新東別營收分別為2。82億美元、3。11億美元、3。48億美元。

2021財年,新東方圖書和其他服務營收3。4億美元(約合人民幣21。98億元),已與51talk的2020年全年營收(20。54億元)大體相當。

素質教育or託管?下個“主幹道”還沒找到

隨著“雙減”政策的逐步落地,教育行業將在動盪中迎來新一輪變革。作為教培行業龍頭的新東方,一舉一動都被外界所關注。

目前看來,在業務調整方面,新東方的選擇的是K12及時止損、老業務迴歸,以及新業務的積極開闢。

除新東方中小學業務基本關停計劃外,新東方線上旗下的東方優播也已決定關閉K12階段學科類培訓業務。同時,新東方將回歸大學生業務。

9月25日,新東方大學生學習與發展中心宣佈,將對現有的四六級專案、考研專案、出國考試專案、教資專案、財會專案進行全面升級,未來也將拓展計算機等級考試、司法考試等教育培訓專案。

俞敏洪表示,大學生是新東方服務時間最長、聯絡最為緊密的學生群體,28年來新東方面向大學生的教育服務從未間斷。

而在新業務開闢上,新東方目前探索的業務涉及教育諮詢、素質教育,以及託管等方向。

8月初,由於新東方在北京、杭州、南京、天津等地成立了素質教育成長中心,因下設部門“優質父母智慧館”被網傳為“轉型培養父母”從而引發社會熱議。新東方隨即官方闢謠稱,將教授父母科學的教育方法,而非義務教育學科類課程內容。

8月16日,“新東方設立教育諮詢公司”引發全網關注。天眼查資料顯示,新東方近日接連在武漢、大連、唐山等地成立新公司。其中,唐山新公司的經營範圍含了教育諮詢、放學後兒童臨時看護、嬰幼兒照護等業務;而武漢新公司的經營範圍則包括教育諮詢、幼兒園外託管、中小學生校外託管等服務。

但從目前的資訊來看,新東方的轉型道路並未給外界以驚喜。教育諮詢業務想象空間比較小,素質教育又未展現出比老玩家更大的優勢,託管更是需要和各地方的學校等國有教育機構競爭。

新東方承載著一代人的青春。在300億元賬面資金的支撐下,希望新東方能尋找到一條更具增長潛力的“主幹道”。

頂部