那些給新消費“打工”的,都扎堆IPO了

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本文來源於微信公眾號新消費日報(ID:cls-xxfribao-01),作者|梁又勻,編輯|高夢陽、梁又勻,鈦媒體經授權釋出。

在新消費品牌們走入2022年的“寒冬”同時,品牌們背後原本“名不見經傳”的供應鏈企業卻忽然走到了臺前,紛紛開啟融資、上市程序。

近日,隨著寶立食品IPO發行結果公佈,本年度第二家餐飲供應商即將登陸A股。而它正是站在肯德基、必勝客、麥當勞、達美樂、喜茶、聖農食品等國內知名餐飲企業背後的食品調味料供應商。

早在2022年2月,三元生物已成功上市創業板。它作為全球生產規模最大的赤蘚糖醇供應商,是元氣森林、莎羅雅、可口可樂、百事可樂等國內外知名飲料企業的代糖供應商。

除以上兩家順利完成IPO的企業外,2022上半年,還有奈雪的茶、喜茶、茶百道、百草味、蒙牛、光明等國內知名消費品牌供應商遞交了招股書。

據新消費日報記者觀察,

其中大部分供應商營收、利潤均出現連年快速增長,為IPO提供了充足的底氣。

在市場調侃新消費品牌虧損擴張只餵飽了供應商之餘,更值得注意的是,不少品牌也出現在了供應商的股東名單中。

新消費品牌供應商排隊IPO

據新消費日報記者不完全統計,截至2022年7月,A股及港股衝擊上市的供應鏈公司共有7家,涉及領域從食品原料、新增劑到餐具,較為廣泛。

具體而言,新茶飲依舊是供應商崛起的主要賽道,共有5家企業是當前市面上暢銷飲品品牌的配套供應商。

其中,三元生物是元氣森林代糖赤蘚糖醇的主要生產商。

新消費品牌供應商排隊IPO

田野股份是奈雪的茶、茶百道、一點點、滬上阿姨等知名茶飲品牌的原料果汁主要供應商,來自新茶飲客戶的營收佔比達61。82%。

在此前的5年間,公司的營收和淨利潤年均增速分別為69.14%和94.83%,是今年IPO供應商中增速最快的一位。

德馨食品主要產品包括果蔬汁、植物蛋白、NFC茶湯等飲品濃漿,以及各類風味糖漿和飲品小料,是百勝中國、麥當勞、星巴克、瑞幸、蜜雪冰城、奈雪的茶、呷哺呷哺、海底撈等知名餐飲品牌的供應商。

近3年公司營收和淨利潤年均增速分別為16.54%和38.9%。

恆鑫生活主營產品為以PLA等可降解塑膠製成的餐具、杯子,瑞幸作為其最大客戶提供了公司11。57%的營收。此外,公司還為亞馬遜、喜茶、星巴克、益禾堂、麥當勞、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡等品牌提供餐具。

近3年公司營收和淨利潤年均增速分別為16.54%和38.9%。

澳亞集團作為國內頭部牧場運營商、原料奶供應商,主要客戶包括蒙牛、光明、明治、君樂寶、新希望以及非傳統乳製品品牌元氣森林、簡愛。

公司近3年營收和淨利潤年均增速分別為9.74%和4.54%。

藉助近3年新茶飲品牌門店崛起的東風,同時還有傳統餐飲品牌頻繁的跨界聯動,本次IPO的供應商雖然沒有其“大客戶”們動輒數十億的年營收,但

近3年公司營收和淨利潤年均增速分別為21.9%和18.4%。

對比不少供應商的大客戶奈雪的茶,其2021年營收42。97億元,經調整淨虧損(非國際財務報告準則計量)達1。45億,淨利潤率為-3。40%。

僅從利潤角度來看可謂是“賺得盆滿缽滿”。

儘管公司利潤增速穩定,但在經營模式上,大部分供應商普遍面臨著類似的困境,

供應商並非“高枕無憂”

供應商並非“高枕無憂”

以田野股份為例,僅來自奈雪的營收就達到了20。04%,再加上茶百道、農夫山泉、一點點、滬上阿姨,前五大客戶營收佔總營收比例高達68。17%。同時,田野股份原料果汁營收佔比也從2019年的44。13%快速上升至2021年的90。52%。

面臨同樣局面的還有澳亞集團,其前五大客戶銷售收入佔比達65。7%,最大客戶銷售佔比27。4%;德馨食品前五大客戶貢獻銷售收入54。17%,來自星巴克和瑞幸採購量的此消彼長極大地影響著公司營收穩定性;三元生物的赤蘚糖醇貢獻營收持續攀升,至2021年佔比達93。54%,而新代糖產品仍處於市場前期推廣中。

此外,恆鑫生活財報還顯示,受困於糧食價格上漲,PLA等可降解塑膠製作成本上升,公司毛利率從2019年的43。12%迅速下降至2021年的27。21%。

在IPO之前,供應鏈企業尚可安於自己“小而美”的營收現狀,但上市後將更多地面臨來自各方的審視。回顧已上市的三元生物、佳禾食品,其股價走勢均呈現出“上市即巔峰”的尷尬情況。

招股書顯示,寶立食品2021年同樣受困於糧食漲價帶來的成本上升,但隨著面向C端的意麵品牌“廚房阿芬”完成收購,其2021年、2022年毛利水平有所上升。因此,寶立食品上市開盤後的走勢值得關注。

即過於依賴單一客戶或是單一賽道。

對於部分規模並不大的供應商來說,其與新消費品牌的親密關係不止於業務合作,還包括融資入股。

澳亞集團最為典型,2020年明治乳業以2。544億美元的價格收購了澳亞投資25%的股份;2021年簡愛酸奶母公司樸誠乳業、元氣森林旗下酸奶品牌“北海牧場”分別斥資2920萬美元和5840萬美元獲得了澳亞集團2。5%和5%的股份;隨後新希望乳業也以5840萬美元的價格收購了澳亞集團5%的股份。四家客戶總計持有澳亞集團37。5%的股份。

2021年,簡愛、北海牧場貢獻了澳亞集團約15%的營收,包括明治、新希望在內的傳統乳企則貢獻了約83%的營收。

主營業務“繫結”新茶飲的田野股份也透過定向增發的方式,引入了奶茶品牌作為股東。2021年末,奈雪的茶出資3864萬元以收購田野股份4。4%的股份,滬上阿姨則出資322萬元跟進。

據悉,這是奈雪的茶上市後第一筆對外投資。同時它還附帶了上市對賭協議,若最終田野股份未能在規定時間內上市,參與了本次定向增發的投資者將有權要求田野股份進行股權回購。

2021年末,新茶飲品牌“古茗”出資895。73萬元參投乳製品品牌“認養一頭牛”B輪,在獲得2。46%股份的同時,成為了認養一頭牛的線下渠道商。

就在今年7月,認養一頭牛正式遞交招股書,擬衝刺上交所主機板上市。不過,或許因相關營收佔比較低,招股書中並未公佈兩家品牌合作的具體資料。

相較於新消費品牌們動輒超50%的經營毛利率,供應商的毛利率普遍在20%~40%之間,且普遍在自身賽道內並沒有太大的話語權,第一大客戶佔營收公司偏重(10%以上)的情況十分普遍。

2022年3月,奈雪的茶成立深圳市美好自有力量投資有限公司,專注於投資活動。7月,該公司完成了首次對外投資,獲投品牌為新茶飲品牌茶乙己。

另一知名新茶飲品牌喜茶則是從2021年7月就開始關注投資。在1年內,喜茶先後投資了咖啡品牌Seesaw、植物基品牌野生植物YePlant、低度酒品牌WAT雞尾酒、新茶飲品牌和気桃桃,以及果汁品牌野萃山分子。

有接近喜茶的訊息人士表示,

消費品牌紛紛投資供應鏈

資料顯示,野生植物YePlant已成為國內第二大To B端燕麥奶供應商。

近期,貝泰妮、華熙生物、珀萊雅等美妝品牌也開始跨界成立投資基金,瞄準美妝護膚賽道,獲投公司從垂類品牌到擁有相關技術的生物工程公司型別頗多。

有觀察人士對此表示,

消費品牌紛紛投資供應鏈

目前部分新消費品牌仍未實現穩定盈利,平衡戰略佈局與回報將成為新難題。

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