傳統藍籌“當道” 基金經理“變心”了嗎?最新調研動向曝光 這類股成...

公募基金一系列

調研

顯示,A股市場的大面積調整和風格變化,不會讓基金經理在持倉風格上輕易投降。

儘管本輪市場傳統價值藍籌主導著市場風格,科技成長表現低迷,但基金調研的方向很大程度上說明,公募並不願意在傳統藍籌股上分心,乘著這波弱勢調整,中小市值的科技成長成為許多公募基金的調研方向。

基金持倉在市場波動中發生風格漂移,在業內往往會被視為投機取巧的“汙點”,在FOF基金快速發展的當下,此類基金經理往往會首先被踢出。深圳一家中型

基金公司

總經理接受券商中國採訪時直言“基金經理要堅守能力圈,考核看重基金經理是否在堅持自己的投資風格”,而華南另一家超大型公募內部人士則透露,公司內部每隔一段時間有對基金經理的面談,需要詳細解釋持倉發生的重大變化。

公募基金扎堆調研小盤股

雖然傳統板塊的價值藍籌表現強勢,但似乎已經不是公募基金的重點,基金經理也不願意因風格變化改變已有的成長投資風格。

最新的基金調研動態顯示,中小盤成長股成為最近基金經理的調研方向。2月21日,

我武生物

披露的資訊顯示,

廣發基金

嘉實基金

國泰基金

、上投摩根、

中銀基金

、上銀基金、

寶盈基金

信達澳銀基金

等13家公募基金在2月17日聯合調研該公司。

我武生物

是脫敏診療賽道的細分龍頭,在調研過程中基金經理關注的話題主要涉及面板領域的花粉點刺液的進展,該公司日前釋出2021年度業績快報,公司2021年度營業總收入8。08億元,同比增長26。95%;歸屬於上市公司

股東

的淨利潤3。38億元,同比增長21。46%。

值得一提的是,在這波市場中,調研的物件大多市值剛過百億甚至剛過五十億。市值不足60億,專注於火災早期探測預警的

國安達

也在這波市場調整中,受到基金經理的密切關注,

國安達

在2月21日披露該公司在2月18日接受21家機構單位調研,其中涉及10家公募基金,包括了前海開源基金、

招商基金

中歐基金

諾德基金

等。

基金調研紀要顯示,

國安達

公司的儲能消防產品能夠實時探測鋰

電池

內部化學成分的變化,由晶片對各種引數的變動情況進行分析計算,從而判斷是否啟動滅火措施。公司的儲能消防產品能夠較早期地干預火災的發生,阻止鋰

電池

熱失控擴充套件及儲能櫃爆炸的發生,可以進行點對點、精準滅火。

上述資訊顯示出,儘管新能源賽道年初這波調整,對公募基金的業績傷害甚大,但公募基金似乎對成長賽道的投資“初心不改”,在市場調整中相關公司稍顯機會就可能迎來基金的關注,尤其是該股挖掘程度較低,截止去年三季度末尚無基金進入前十大

流通股東

名單。

此外,在小市值股票品種上,

易方達基金

富國基金

等還調研了網路安全領域的

信安世紀

。工業雷管領域的

國泰集團

日前也迎來

長城基金

、農銀匯理、

融通基金

的密集調研,該股市值目前僅約61億,中歐基金調研了汽車電子領域的

興瑞科技

,該股市值也也不足70億,而在2月16日,招商基金、恆越基金調研的電力資訊化領域的

金現代

金現代

的市值截止2月21日還不足50億元。

公募基金經理在年初這波市場調整後,還非常關注在易拉罐、

電池

殼兩條腿走路的

斯萊克

,在2022年2月16日迎來了27家公募基金的聯合調研,其中不乏一線頭部基金,包括廣發基金、富國基金、興全基金、

南方基金

等。

斯萊克

也是一隻典型的小盤成長股,截止2022年1月21日收盤,該股市值僅為106億。

在2月18日,市值僅80億的

奕東電子

也迎來易方達基金、

安信基金

的調研。

奕東電子

奕東電子

主要從事FPC、聯結器零元件、LED背光模組等精密電子零元件的研發、生產和銷售。公司主要產品可分為FPC、聯結器零元件、LED背光模組三大類,公司產品主要應用於消費類電子、通訊通訊、新能源、汽車電子、工業及醫療等領域。

公司要求基金經理堅守能力圈

值得一提的是,儘管銀行、地產等傳統價值表現強勢,但在近期接受採訪的基金經理中,鮮有改變既定投資實施風格大變的。

“我們公司要求基金經理要堅守自己的能力圈必須有自己的風格,不能一會搞成長,一會搞價值”深圳一家中型基金公司總經理接受券商中國記者專訪時表示,公司秉持的原則,是鼓勵基金經理形成自己的能力圈,形成自己的相對優勢和風格。公司會與新任基金經理溝通投資能力圈的定位,明確能力圈的範圍與方向,並在實踐中根據基金經理的意願和實際投資能力,對能力圈進行動態調整和最佳化,幫助基金經理逐漸形成自己的優勢投資風格。

上述基金高管直言基金經理應該投資自己比較熟悉的行業,把自己做研究員時的研究成果轉化成投資業績,再科學、有序地拓展幾個關聯的行業,逐漸拓展能力圈後,再涉足其他行業賽道的投資。

而在具體考核上,這位基金公司總經理也強調“看重基金經理是不是在堅持自己的投資理念、投資風格”。

上述基金高管的認知,實際上在公募行業也具有普遍性,這就意味著基金經理在當前“行規”下輕易改變風格的可能性也很低。

值得一提的是,上述基金公司旗下一位權益類基金經理接受券商中國記者採訪時也直言,儘管年初之間這波市場調整幅度較大,甚至出現部分重倉股跌幅超過15%的現象,但只要投資邏輯和基本面未出現重大變化,都只是短期的市場風格變化和波動。

“我不會因為市場風格發生短暫的變化,就從成長投資切換到傳統板塊”這位權益類基金經理告訴記者,將會繼續堅守自己熟悉的能力圈,在投資主線上會繼續挖掘具有較高超高收益的成長類公司。

風格跳來跳去或被視為不專業

實際上,最近記者在調研採訪中也發現,大多數基金經理都傾向於認同這波市場調整是短暫的風格變化,科技成長的投資將繼續會是A股的最核心主線,地產、

銀行

等穩增長板塊不會是長期投資的核心標的。

華安證券也認為,成長良性調整接近尾聲,積極佈局成長第三階段行情,尤其是以雙碳、半導體國產替代為代表的成長主線以及成長擴散下的通訊、計算機及軍工;主線三:消費方面,短期繼續關注受益於紓困政策的旅遊、機場、餐飲、休閒服務等出行服務類消費,中長期關注以漲價為主線的乳製品、調味品以及食品加工等必選消費品機會;主題方面繼續關注數字經濟、國企改革相關主題投資機會。

國泰君安

指出,未來隨著無風險

利率

與風險評價的下降以及風險偏好的回升,A股市場上行仍然值得期待。由於風險評價的下降與風險偏好的回升,下一階段投資風格的重點不在大盤藍籌,重點在於科技成長,包括新能源、電子和國防科技。市場風險偏好提升是有限的,投資仍要聚焦有業績的藍籌股。

顯而易見的是,無論從風格變化持續的時間上看,抑或當下基金經理在風格上越來越多需要遵守約定俗成的規則,都使得市場風格雖然變化,但大部分權益類基金經理實際上都不可能從成長切換到價值藍籌。

北方公募的一位FOF基金負責人接受券商中國採訪時也坦言“在挑選基金作為核心持倉品種時,首先關注的因素是該產品的基金經理的風格是否穩定”,在FOF發展越來越活躍的背景下,這也意味著基金經理在成

長和

藍籌之間跳來跳去的行為,會被視為不專業、不成熟。

“就算自己風格內的股票在走跌,基金經理一般也不會輕易大變風格”華南地區一家超大型頂流公募基金投資總經理助理接受券商中國記者採訪時表示,外方股東每隔一段時間就會派人來公司,與每一位基金經理進行面談,會涉及到非常具體的股票買賣邏輯、風格異動等等。

他向記者強調,如果因為市場短暫的變化出現風格漂移,貿然大幅度改變此前基金呈現出的風格特徵,恐怕很難在面談中解釋過去。

(文章來源:券商中國)

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