寧德時代究竟造不造車?

左手搞錢,右手搞技術。

文|蘇鵬

編輯|李歡歡

站上萬億市值大關的寧德時代,仍然在不斷重新整理紀錄。截至11月22日收盤,寧德時代股價上漲6。57%,報收於681元,總市值達1。59萬億,超越工商銀行躍居A股市值第二。

11月26日收盤,雖然寧德時代股價有少許回落,但仍穩定在658元,總市值達1。53萬億,趕超茅臺似乎已指日可待。

儘管如此,圍繞著寧德時代的擔憂卻不絕於耳。一方面,車企紛紛佈局動力電池領域,從寧德時代的客戶變為友商;另一方面,在寧德時代身後的LG新能源緊追不捨,隨時可能實現反超。

寧德時代迫切需要找到新的增長點。

觸角開始伸向整車製造領域。11月5日,長安汽車釋出公告稱寧德時代出資7。7億元,獲取長安汽車旗下阿維塔科技23。99%股份,成為阿維塔科技第二大股東。與此同時,寧德時代還深度參與阿維塔的整車開發和設計,與長安、華為共同研發了CHN平臺。

據寧德時代官方透露,研發CHN平臺時,寧德時代在三電系統、能源管理、充電網路領域均有技術輸出。也就是說,寧德時代與車企的合作,已經不再侷限於動力電池支援。

早些時候,寧德時代還曾入股哪吒汽車和愛弛汽車。種種跡象表明,“寧王”似乎正在為造車鋪路。當車企紛紛自研動力電池,寧德時代為什麼不能造車?

寧德時代造車猜想

進入2021年,新能源汽車市場的前景越發明朗。根據國信證券預測,全球新能源乘用車銷量有望從2020年的324萬輛增至2025年的近1600萬輛。預計全球新能源乘用車滲透率有望達到18%左右。其中,中國新能源車銷量有望從2020年135萬輛增至2025年的628萬輛,新能源車滲透率有望達到23%左右。

於是,越來越多的局外人踏入造車領域。小米、百度等網際網路巨頭躬身入局,渴望分食新能源汽車這塊大蛋糕。

除了跨界者,新能源產業鏈的當局者當然也“蠢蠢欲動”。

“新能源汽車版圖中,產業鏈上游企業向下延伸,也是一股力量。等到實力足夠強大時,或許會有一兩家(親自下場造車)。”在全聯車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴看來,寧德時代是現階段最具備造車實力的企業之一。

寧德時代究竟造不造車?

寧德時代造車的最大優勢自然是動力電池。目前,寧德時代在動力電池領域是當之無愧的老大,擁有動力和儲能電池領域,材料、電芯、電池系統、電池回收二次利用等全產業鏈研發及製造能力。

根據GGII資料,今年前三季度,寧德時代電池裝機量達到46。79GWh,佔國內動力電池市場50。8%的市場份額,全球市佔率為30。9%。

除了手握動力電池技術,寧德時代還以投資形式,涉足造車相關的多個領域。

未來汽車日報梳理發現,寧德時代在近期接連投資了上海拿森、國創中心、卡睿創新、盛德新能源等新能源汽車配件及服務公司;還投資了賽可出行、藍谷智慧、武漢蔚能、芝麻能源、寧德智享等共享出行及充換電公司。

今年5月24日,寧德時代還成立了瑞庭時代(上海)新能源科技有限公司。該公司由寧德時代全資持股,經營範圍包括從事新能源科技、汽車科技領域內的技術服務、技術開發、技術諮詢等。

看上去,寧德時代造車似乎已萬事俱備。但對於寧德時代而言,賣電池的收益遠比賣車可觀。

根據寧德時代釋出的財報,第三季度寧德時代毛利率為27。76%。反觀造車新勢力陣營,同期小鵬汽車整車銷售毛利率為14。4%;蔚來汽車整車銷售毛利率為18。0%;即便擅長降本增效的特斯拉,其三季度毛利率也僅達30%,與寧德時代相差並不大。

有接近寧德時代的業內人士向未來汽車日報透露,新能源汽車市場即將迎來爆發期,為了在2025年繼續維持全球動力電池市場30%的佔有率,寧德時代首要任務依然是追趕產能,尚無暇顧及造車。

“到2025年,寧德時代需佈局520GWh的產能,目前寧德時代產能為220GWh,尚存巨大缺口。”上述業內人士表示。

與此同時,在汽車分析師鍾師看來,假如寧德時代從供應商身份轉型為主機廠,或許會給自身主業帶來副作用。

“供應商寧德時代無疑是與車企深度繫結的戰友,假如下場造車,等於成為車企的敵人,這種角色的轉換無疑會直接影響其與車企間的合作關係。”

搞錢只是表象

眼下,造車之路尚不明朗,或許三五年內寧德時代不會跨界造車,但在更長遠的未來,就很難說了。

目前,寧德時代已經將真金白銀投入到幾家新勢力車企,並且深入參與整車製造,步步為營,為造車鋪路。

有業內人士認為,寧德時代種種舉動,是出於利益以及技術發展的雙重考量。

自2020年釋出公告稱“擬以不超過190。67億元對上下游優質上市企業進行投資”之後,擅於資本運作的寧德時代,在新能源汽車、礦產資源、晶片以及自動駕駛等多個領域頻頻“撒錢”,來提升自己的造血能力。

尤其是投資新能源整車企業,頗有提前“建倉”的意味。

寧德時代在整車領域的投資物件,包括極氪、哪吒、阿維塔、愛馳,無一不在積極尋求IPO。極氪汽車CEO安聰慧曾表示,未來公司將進行多輪融資,持續至實現IPO;哪吒早就對外界放出風聲,有意登陸科創板;阿維塔在推出之際,就宣告有獨立上市的打算。

新能源東風正盛,“近年來登陸資本市場的車企都有望獲得不俗的估值。當這些車企上市之後,寧德時代將透過股權受益。”業內人士對未來汽車日報分析稱。

“圈錢”只是一方面,入股車企的另一大因素在於發展CTC(電芯整合到底盤)技術。

寧德時代乘用車解決方案部總裁林永壽認為,高度整合技術是電池系統發展的必然趨勢。按照規劃,2025年左右寧德時代將推出CTC(電芯整合到底盤)技術,屆時電池系統能量密度可以提升至250Wh/kg,體積利用率可以提升至70%,車輛續航里程也有望突破1000km。得益於高整合度,CTC技術可以節省大量線束、接外掛、冷卻系統和箱體結構,成本較傳統設計可降低超過20%。

寧德時代究竟造不造車?

不過,要想將電池與整車底盤整合在一起並不容易。“這涉及到整車的裝配技術,要求寧德時代不能僅扮演供應商的角色,而是需要從整車設計開發之初就參與其中。這需要車企的配合,也需要寧德時代能掌握整車製造的一手資料,便於改進CTC技術。”接近寧德時代的業內人士告訴未來汽車日報。

寧德時代究竟造不造車?

因此,戰略投資新能源車企,就顯得至關重要。

今年3月,寧德時代入股愛馳汽車,雙方的合作內容就包括電池技術共享,以及共同探索下一代動力電池。在投資哪吒時,寧德時代除了為哪吒汽車提供動力電池保障,還將與哪吒共同研發新能源汽車創新整合技術。

透過與上述車企深度合作,寧德時代將獲得搶佔動力電池技術高地的有利條件。

GGII資料預計2025年全球新能源汽車滲透率將提升至20%以上,動力電池出貨量將達到1100GWh,正式邁入“TWh”時代。公開資料顯示,2020年全球動力電池出貨量為186GWh。未來,動力電池領域無疑是一片廣袤的藍海。

等到寧德時代拿下這片藍海,下一步,便離造車不遠了。

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