華策影視2020年扭虧為盈,加碼電影業務的"雙線發展模式"能否走得通?

華策影視2020年扭虧為盈,加碼電影業務的"雙線發展模式"能否走得通?

經濟觀察網 記者 謝楚楚 4月26日,華策影視公佈了2020年度財報和2021年一季度財報。2020年財報報告期內,公司實現營業總收入37。32億元,比上年同期增長41。88% ;歸屬於上市公司股東的淨利潤3。99億元,實現扭虧為盈。

盈利也繼續體現在了2021年第一季度中。報告期內,華策影視實現營業收入14億元,同比增長83。86%;歸屬於上市公司股東的淨利潤為1。37億元,較上年同期增長24。8%。

但這些成績並未在股價上激起較大水花。在過去一年中,華策影視股價較為平穩,未突破過10元/股。截止4月26日收盤,華策影視股價報收6。74元/股,漲幅1。81%。

對於該公司股價為何如此平緩?某證券公司影視行業分析師表示,一方面由於行業性質導致,“有比影視行業業績更穩定、分紅更高的出版行業,也有比它估值高但業績彈性也好的電影、遊戲行業。”另一方面在於市場風格。他談到,過去兩年市場主要是基金這種機構主導的風格,偏好市值500億以上規模的股票,如傳媒裡的分眾傳媒 芒果超媒。由此,小市值公司得到的關注較少、估值偏低、股價不活躍。

根據年度報告,華策影視的內容核心正升級為頭部電視劇 電影雙線協同發展的新發展模式。而從具體業務看,電視劇依舊佔據絕對地位,電視劇銷售收入為34。19億,佔營業收入91。61%,同比增長72。58%。營收排名前五的作品均為電視劇《鹿鼎記》、《有翡》、《平凡的榮耀》、《錦繡長歌》、《我的時代,你的時代》,佔總營收一半以上。與此同時,電影票房和電影銷售營收分別為1568萬、6702萬,分別同比下降75。92%、53。89%。

2020年度報告期電影作品共有15部。其中,唯一一部主投主控作品《刺殺小說家》於2021年2月12日上映。該電影最終分賬票房為9。44億。按照影片分賬規律,片方分賬金額為3。62億。事實上,華策影視從2014年開始電影業務的嘗試。接下來,華策影視也有意持續加碼電影業務。2021年華策影視計劃上映和開機的電影共有8部電影。其中,主投主控電影增加至4部。

上述分析師表示,目前華策影視在電影業務尚處於體量較小的試水階段。對於華策而言,電影部分屬於錦上添花,“電影業務可以增加業績彈性,但風險也比較高,而如果華策未來電影業務佔比進一步擴大,將利於增厚業績,提升估值彈性。”但面對老牌電影公司的行業競爭,華策影視的電影業務最終能否有利地反映在其股價表現,還有待觀察。

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