如何判斷持倉基金有沒有"變壞"?

你有沒有遇到過這樣的情況:之前市場回撥的時候,這隻

基金

的確表現得挺抗跌的,所以當時才選中了它,但是最近市場回暖之後,這隻基金卻表現很一般;或是之前排名靠前的基金買入之後卻並沒有之前表現好,甚至還在虧錢……

其實,這很正常,因為基金的

業績

只代表過去,不代表未來,我們需要做的,就是定期審視自己的基金,有沒有達到收益預期,如果沒有達到,是市場的原因還是基金自身的原因,如果是基金變“壞”了,那就需要及時的進行止盈、止損、暫停

定投

、轉換等操作了。

那麼,怎麼判斷一個基金不行了呢?很多時候我們買入的時候對基金的預期都會很高,所以一旦看著市場漲了,別的產品漲了,我的基金漲得沒那麼多,很容易就產生“怒其不爭”的感覺。

但事實上,如果我們買入的時候不是衝動決策而是千挑萬選的,那就不應該輕易否定之前的決策。需要結合不同的情況進行分析和判斷。

1、業績明顯下滑

市場一直在變化,沒有哪個基金可以在任何階段都成為“常勝將軍”,階段性的落後是一個必然現象。否則,就又成了追高買入浮虧出局的跟屁蟲。

我們要分辨出來的,是一隻基金趨勢性的業績下滑,而不是市場風格暫時不匹配的業績落後。

如果是趨勢性的,就意味著這個基金經理可能他的思路、策略能力可能在相當長一段時間(比如至少一兩年)是會跟不上市場的,所以要適當止損;如果是暫時風格不匹配的,那其實完全可以耐心等待,等風來。

在看業績的時候要結合市場的整體行情合併在一起看,因為有的時候可能是市場整體行情都不好才導致基金的業績不好,所以我們把單隻基金跟市場的平均水平做一個對比,結合季度的、半年的或者一年內的,看看差異大不大。

那麼,

根據你買入時的相對排名預期變化來調整,看是否排名下滑的太厲害。

如果一隻基金連續2-3個季度在同類型基金中的排名跌出前1/2,就要考慮調倉了。與其拿著不動、期待其逆風翻盤,還不如考慮及時贖回,更換一隻綜合實力較強的基金。

2、基金經理變動

如果是主動管理型基金,基金經理是取得業績的關鍵,其次是

基金研究

團隊。由於金融行業賺錢的機會太多,基金經理和研究人員會頻繁跳槽或換崗。而我國2000年以來的牛市平均時間為5年左右,絕大多數基金經理尚未經歷一輪牛熊的鍛鍊。

當我們把錢投資在過往業績表現不錯的基金時,突然換了基金經理,我們還是要保持警惕的。

我們要看新基金經理的實力水平,比如他的資歷、過往管理基金的業績、從業時間、擅長的領域等等,綜合多個方面考量。每個基金經理都有自己的風格,而新任基金經理的投資風格是否適合自己,也是我們需要關注的重點。

我們選出的“好基金”可能在不久的將來更換基金經理和研究團隊,結合歷史經驗來講,基金經理變更,接任的基金經理能力差的機率較大。因此,秉承寧可錯殺一千不可放過一個的原則,基金經理一旦發生變更,我們就要提前著手考慮考慮棄坑了。

3、規模大幅變動

無論是大幅提高,還是大幅縮水,只要是披露出來的規模,或者是季報的存續規模,或者是新基金髮行的新聞報道,同一基金經理管理的規模有非常大的變化(比如幾十億到兩三百億或者反過來),那我就要重新考慮評估這個產品是否要繼續持有,還是減倉。

因為如果基金的規模太龐大的話基金經理是顧不過來的。一般來說的話,主動型基金的資金規模上限在50億以下最好,那麼我們基金的基金經理手裡是不是還兼任著其他同類型基金的經理?如果有,那我們就需要從基金經理所管理的同類型基金整體的資金規模來考慮了。

4、主題基金風口冷卻

如果投資的是主題類基金,無論主動還是被動,它的投資範圍比較窄,主題風口過去了,市場相應冷卻,基金也就很難一直上漲。

這種情況下,做好資金的搭配以及基金的選擇顯得尤為重要,一旦風口過去或者相關行業指數明顯高估時,就可以考慮更換。如果你還牢牢抱住這隻基金,板塊輪動之後,業績可能並不會多麼出色。

  5、持倉出現明顯變化

我們還需要定期審視看基金經理的持倉,看看基金投資風格是否有重大漂移。

A股具有明顯的行業輪動特徵,市場風格在不同行業中不停切換。今年賺錢最兇的行業,明年也有可能虧得最多。此時基金經理很可能會為了追求短期業績放棄自己擅長的投資領域,而去追求市場熱點,造成基金風格漂移。

基金髮生風格漂移時,基民首先應判斷漂移是一種常態還是偶爾出現。如果歷史中基金的行業偏好、風格偏好多次變換,那可能是基金經理喜歡在輪動中尋找機會,若近年來業績表現良好,說明著基金經理的切換能力不錯,能抓住變化帶來的機會。

如果基金是經常向不同領域漂移,那就回有很大風險,因為能夠持續抓住行業輪動主題的基金經理,在市場中非常少見,如果由於風格漂移導致基金表現大幅波動,則需要考慮轉換到哪些風格穩定、能夠堅守自己“能力圈”的基金經理。

總之,如果手裡的基金“變壞”了,就建議進行贖回、轉換的操作了。因為不好的基金,即使行情來了,賺的也不多,還不如贖回的錢去買只好的、適合自己的基金。

明白了上述道理,也就不難理解,為什麼曾經的“好基”會變壞。在投資上,我們要做時間的朋友,但並不意味著要拿每一隻基金一輩子。作為基民,為了捍衛自己的財富,也要學習點金融知識,經常關心關心自己挑選的那些“好基金”有沒有“變壞”,並且透過分析的過程,找回初心,回想起當時買入這隻基金的理由是什麼,迴歸正常預期,然後再科學判斷。

(文章整理自財富號)

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