三年期以下養老FOF審批收緊?鼓勵發展長期限養老基金產品

3月1日,資本邦瞭解到,近日,市場有傳言稱,證監會為倡導長期投資理念,引導基民長期投資,三年持有期以下的養老FOF產品審批收緊。有多位業內人士表示,的確有部分基金公司收到了上述視窗指導,但該視窗指導早在2021年末便已發出,多數基金公司則表示並未收到相關監管通知。

不過據瞭解,此次視窗指導並非一刀切。具體而言,對已有三年期以下養老FOF的基金公司,其申報另外三年期以下養老目標基金的材料可能會被監管拒絕;而對於尚未佈局三年期以下養老FOF的公司,申請同持有期限的養老產品可能會獲得審批。

對於三年期以下養老FOF審批收緊的原因,有公募人士分析,養老資金天然具有投資期限長,對短期流動性要求不高的屬性,適合透過長期投資來力爭獲取較高收益,並相對規避短期市場波動風險。與一般的投資理財不同,養老目標投資是貫穿人一生的長久規劃。如果養老基金產品設定的持有期限過短,與養老資金的長投資期限並不匹配,也不利於倡導長期投資理念。

根據此前出臺的《養老目標證券投資基金指引(試行)》,養老目標基金定期開放的封閉運作期或投資人最短持有期限不短於1年、3年或5年的,基金投資於股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)等品種的比例合計原則上不超過30%、60%、80%,持有期越長的養老目標基金權益資產倉位上限越高。因此很多1年期的養老FOF,其資金投向便是大部分固投和一小部分權益的組合。

而養老規劃往往最好是從投資者年輕時候就開始做起,若是權益資產配置不足,年老的時候很難滿足養老需求,因此需要引導行業佈局長期限的基金品種。

Wind資料顯示,今年以來申報的養老目標FOF一共有5只,除了1只一年持有期的養老目標FOF,其餘幾隻產品均為三年持有期。如果時間線拉長來看,從2021年11月以來,各家基金公司申報的養老目標FOF共有14只,其中有9只FOF是三年持有期及以上的產品。可以看出,或從去年11月開始,基金公司就已經在收縮對三年持有期以下產品的佈局。

目前國內的養老目標基金,均採用FOF的運作模式。截至2月28日,我國市場共有159只養老目標基金,總規模超千億。在159只養老FOF中,合計有54只一年期養老FOF,其中有兩隻產品成立於2018年末,16只產品成立於2019年,10只產品成立於2020年,25只產品成立於2021年,一隻產品成立於2022年。

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