如何找到“人類高質量軍工基金”?上車的正確姿勢是什麼?

今日(8月18日)軍工板塊一掃前幾日頹勢,全線走高。近三個月來,中證軍工指數持續走高,相關軍工

基金

也表現搶眼。行情能否持續?

如何找到“人類高質量軍工基金”?上車的正確姿勢是什麼?

軍工板塊中長期配置價值凸顯

對於軍工板塊後市表現,多家公募機構和多位基金經理表示繼續看好。

國泰基金

表示,軍工行業需求飽滿、

業績

強勁、估值較低,從3~5年維度看,都是難得的投資機遇。國泰基金分析,軍工中期行情是由基本面驅動的業績行情。根據半年報披露的情況,今年中報是軍工行業最好的一次,增速中位數高達60%,這一增速由技術升級、自主可控性提升和訂單外溢三方面疊加而成,這些因素均具有可持續性,距離出現泡沫仍有一定距離。軍工板塊投資將是第一次真正看業績、有業績的歷史性機遇。

華寶軍工行業

ETF

基金經理胡潔也比較看好下半年至明年軍工全產業鏈的業績。

在胡潔看來,軍工行業增速有望在未來3年居於A股各行業前列。一是從國家層面看,軍工是國家發展的基石,沒有軍事力量硬實力,就不存在文化、意識形態等軟實力在全球的傳播和推廣。從國家政策層面看,中國一直把建設世界一流軍隊作為國家戰略,大力推動武器裝備的升級發展,扶持軍工企業發展,未來國家對國防建設的重視程度會只增不減;二是從產業層面看,目前很多軍工國企開始大範圍推廣股權激勵,軍工產業鏈上游公司,比如元器件、新材料公司業績出現連續多個季度的高增長,景氣度正在向加工製造等中游傳導。

“隨著中國國防建設進入全新時代,武器裝備有望迎來前所未有的大批次交付和大換裝時代,未來軍工行業的景氣度有望更上一層樓,有很高的中長期配置價值。”胡潔說。

富國軍工主題基金經理章旭峰也認為,軍工行業當前的底層邏輯已然是業績驅動,行業迎來歷史性發展機遇。當然,並不是說行情會在下半年“一蹴而就”,考慮到前期獲利盤較多、兩融餘額處於高位,軍工板塊將會以“進二退一”的方式震盪上行。

不過,在近期大漲的基礎上,各家機構和投資人士提醒投資者關注軍工行業的分化。

國泰基金表示,經過前期大漲之後,軍工產業鏈出現了一定的分化。偏上游龍頭業績增長較快且穩定性強,逐步呈現出由估值驅動切換為由業績驅動的趨勢;而產業鏈中下游的龍頭企業業績增長穩定性稍差,目前股價仍以估值驅動為主。

“對於絕對收益基金來說,軍工板塊的一些個股估值相對趨於合理,我們會適當減倉止盈,不會再去賺取市場情緒驅動的行情。針對資金短期的淨申購,我們也在等待更好的時機,為投資者獲取穩健的回報。”上述軍工主題基金經理說。

如何找到“人類高質量軍工基金”?

投資專業度較高的國防板塊,指數基金是一個不錯的選擇,目前市場上主流的國防指數包括中證國防指數、空天軍工指數、中證軍工指數和軍工龍頭指數等。

對比2020年下半年以來軍工板塊的幾輪上漲行情,不難發現空天軍工和中證國防指數具備明顯優勢。

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拉長週期看,中證國防、空天軍工也在近3年、近1年領先。

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中證國防和空天軍工指數為什麼能在漲幅上更勝一籌呢?

這就要提到指數的編制思路了:

航空為盾,資訊化為矛

進一步來說,就是航空和資訊化為核心配置,其餘方向為衛星配置。航空板塊具備業績穩健增長的特徵,是裝備製造產業中流砥柱;而資訊化為政策受益的方向,長期具備向上的空間,短期可以增強指數彈性。中證國防指數優選航天、兵裝和船舶板塊優質總裝及零部件上市公司,確保子行業覆蓋的均衡性。

中證國防指數成分股共33只,總市值1。28萬億元,自由流通市值6,210億元;航空裝備佔比44%,資訊化佔比22%,電子元器件和基礎材料分別佔比21%和13%。

中證空天軍工指數成分股共30只,總市值1。11萬億元,自由流通市值5,448億元;下游航空主機廠佔比34%,為全市場航空主機廠佔比最高的國防軍工指數。

將軍工行業分為航空、航天、兵裝、船舶、資訊化、新材料及軍轉民(軍工集團下屬非軍工行業上市公司)。可以看到,中證國防指數比較聚焦於資訊化和航空領域,中證軍工指數有13%船舶行業的權重,而軍工龍頭有15%權重屬於軍轉民。從這個角度看,軍工龍頭指數其實並不是純粹的軍工行業指數(包含的軍民融合的思路)。

相關

軍工指數基金有哪些?

跟蹤中證空天一體軍工指數的基金主要有鵬華空天軍工指數(160643)

跟蹤中證軍工指數的基金比較多,場外基金主要有:

前海開源中證軍工指數(000596)

廣發中證軍工ETF聯接(003017)

富國中證軍工指數(161024)

申萬菱信中證軍工指數(163115)

易方達中證軍工指數(502003)

其中,規模最大的是

富國中證軍工指數

,近1年收益率最高的是

易方達中證軍工指數

,場內ETF基金中規模最大的

是國泰中證軍工ETF

軍工板塊正確的上車姿勢是什麼?

軍工這個板塊的確是讓人又愛又恨。漲起來爆發力絕了,但跌起來經常也毫不含糊,一旦踏錯節奏,有可能就會被按在地上摩擦。其實這就是軍工的特點,它本來就是一個高Beta、高彈性的行業。

通俗地說,Beta代表股票或者投資組合對於市場的敏感程度,通常用來度量系統性風險。高Beta板塊的特點是:如果大盤漲,它的漲幅就更大;凡事有利必有弊,那如果大盤跌,相應地,它的回撥幅度就更深。

所以,擇時問題對於軍工板塊的投資來說尤為重要,稍有不慎就會買在高點導致鉅虧,如果能買在低點則收益頗豐。那麼,如何解決擇時問題呢?

針對具備進攻性強、回撤力度大的行業

題材

,建議低位密集

定投

方式分批吸納籌碼,等待大漲時先賣出2/3倉位,留下1/3倉位繼續以定投方式低吸,等待下次波段機會的來臨。以此往復,收益率會比較客觀。

除了普通定投以外,還可以採取目標止盈定投、移動止盈定投、慧定投的方式。並且,從歷史回測資料來看,某些情況下比普通定投更能賺到錢。

(文章整理自

鵬華基金

、證券時報)

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