Sono Group衝向納斯達克 太陽能汽車夢估值幾何?

內燃機汽車已成歷史,電動汽車迎來現實,太陽能汽車會是未來麼?

2021年10月22日,總部位於德國的太陽能汽車開發商Sono Group週五向美國證券交易委員會提交了IPO申請,計劃在納斯達克上市,股票程式碼為 SEV,已透過首次公開募股籌集至多 1億美元,此次上市也是為其首款車型籌集生產資金。

Sono Group 在尋求超過10億美元的估值。Berenberg 和 Craig-Hallum Capital Group 是此次交易的聯合賬簿管理人。Sono的主打汽車還在打造中,但已收穫了上萬輛訂單,未出先火背後,Sono Group有何吸引力?

90後技術愛好者的光能夢 太陽能技術是最大創新

Sono公司於2016年在德國慕尼黑的一個小車庫裡誕生,由Jona 、Laurin與 Navina三個學生作為朋友和技術愛好者聯合創辦。目前,Navina已和平退出該公司,管理層由聯合創始人兼聯合執行長 Laurin和 Jona領導,二人均為90後。

Sono Group衝向納斯達克 太陽能汽車夢估值幾何?

Sono試圖將太陽能技術商業化,使命為“讓每輛車都能從太陽能中受益”。現今,Sono公司有全職員工230人,是太陽能電動汽車領域的先驅和技術領導者。

Sono公司包括兩大支柱業務。第一,打造太陽能電動汽車 (SEV)—Sion,並開發數字服務;第二,向其他製造商銷售其完全整合的太陽能技術。也就是說,Sono透過未來銷售其 Sion 乘用車以及將其技術許可給其他汽車製造商來實現技術商業化。

Sono Group衝向納斯達克 太陽能汽車夢估值幾何?

成立至今,Sono 已從包括 eVentures TNS GmbH 和 Felunic KG 在內的投資者那裡獲得了至少 9300 萬美元的股權投資。

Sono目前正在開發一款名為Sion的車型,這是一款基於智慧空間利用概念的家用車,有基於全球統一輕型車輛測試程式 (WLTP) 標準的電池續航里程,續航里程可達305公里,可透過太陽能或傳統電源插座進行充電。

太陽能創新技術是Sion的主要優勢,該技術使其能夠將太陽能電池板整合到 Sion 的車身中,最佳化陽光捕獲,從太陽中獲取能量並將其儲存在 Sion 的車載電池中,同時軟體能將Sion不同部分的太陽能發電量視覺化。Sono在技術開發上投入了大量資源,並持有多項與將納入 Sion 的技術創新相關的專利,例如太陽能模組技術和通風系統。

Sion電動汽車目前並未量產,Sono公司目前暫無收入,只有虧損。值得一提的是,隨著Sion商業化的推動,Sono的虧損情況正在加劇,2021年上半年,Sono虧損2570 萬歐元,較2020 年同期的980 萬歐元,虧損擴大162%。 2020 全年度,Sono虧損 5600 萬歐元。

Sono Group衝向納斯達克 太陽能汽車夢估值幾何?

為了減低成本,減少資本支出。Sono設想打造單一變體的車輛,採用第三方生產,並採取了企業對消費者的直接分銷的模式。這也意味著,所有的Sion將擁有相近的外觀和相同的車輛功能,並依賴現有的現成的汽車供應商。

截至 2021 年 11 月 5 日,Sono獲得了1。6萬份繳納了預訂款項的Sion訂單,客戶的總淨現金流入 4080 萬歐元,高於截至 2021 年 6 月 30 日的淨現金流入總額3790 萬歐元。這些訂單對應淨銷售額約為 3。4 億歐元。Sono打算在 2023 年上半年開始開始交付這款太陽能電動汽車。

價效比具有優勢 量產存在不確定性

根據彭博新能源財經的資料,電池電動汽車和插電式混合動力汽車的全球總市場份額預計將從 2020 年的 4% 增加到 2030 年的 34%—58%。到2040年,純電動汽車和插電式混合動力汽車的市場份額將增加到 70% 到 100%。這意味著電動汽車市場的巨大增長空間。

目前,Sion在德國市場的起售價為2。39萬歐元,約合人民幣17。29萬元,是為一款較具價效比的純電車型。

儘管Sono手握多項專利,價效比優勢,商業化之路卻困難重重。

其一,Sono開發車輛的能力還未經證實,且Sono的產品線單一。在初期,Sono將主要依賴單一的汽車模型Sion,很難有資金支援開發其他車型,未來的盈利能力將在很大程度上取決於 Sion 的商業成功和市場接受度。

為了擴充套件業務,Sono正在開發一個“單一基礎”車輛平臺,以期為未來車型提供可擴充套件性和可用性。Sono打算在 Sion 中使用模組化系統,包括動力總成、底盤、熱單元和某些電子裝置。這些模組化系統也可用於其他型別的汽車,無需任何修改或僅進行少量修改。利用這個平臺和這些系統,Sono打算在各個細分市場推出多種新車型,包括貨車和跨界乘用車。

此外,Sono也打算生產和銷售某些選定的太陽能元件,或將其的專利許可給第三方(如公共汽車、卡車、露營車、火車、船隻等)或尋求透過向第三方提供工程服務來產生服務收入,

其二,Sono是一家初創公司,自2016 年成立以來,Sono已錄得 1。088 億歐元的虧損,並預計未來將繼續虧損,這導致Sono將繼續依賴大量外部融資,對其持續經營的能力有較大的考驗。

Sono的主打車型Sion仍處於預生產階段,在商業化之前,Sono不會從中產生任何收入,還需繼續投入商業化準備相關的費用,增加以建立品牌為目標的銷售和營銷活動,以及擴大基礎設施和人員以支援其增長。

可以說,Sono未來實現盈利的能力不僅取決於其完成 Sion 開發和成功商業化的能力,還取決於Sono控制開支和資本支出以及有效管理成本的能力。

其三,生產依賴也讓Sono的發展具有不確定性,Sono目前的生產預計將外包給瑞典特羅爾海坦的 National Electric Vehicle Sweden (NEVS)。NEVS 是一家成立於 2012 年的汽車工程和製造公司,繼承了薩博的部分企業資產。2020年,NEVS被恆大新能源汽車集團,而恆大最近的流動性挑戰可能會對 NEVS 產生負面影響,從而影響Sion的生產。

最後,汽車市場競爭非常激烈,Sono並不是唯一一家尋求開發和提供太陽能汽車的公司。Sono的太陽能模組技術提供了部分競爭優勢,並與其他因素一起,使其能夠以相對較低的入門價格提供由太陽能驅動的電動汽車。

然而,眾多競爭對手目前也在試驗太陽能充電技術,除了新興初創企業光年,還有擁有成熟品牌和更多財務資源的製造商,如特斯拉、豐田。據悉,特斯拉正在打造太陽能皮卡CyberTruck,豐田也為其開發的 bZ4X電動 SUV設計了太陽能車頂。

結語

由於汽車製造業務成本較高,Sono 缺乏大規模生產能力,Sono 將很難與其他汽車製造商競爭。此外,Sono 的產品單一性也侷限了其發展。然而,Sono 的太陽能技術是一種競爭優勢,這或將是電動汽車發展的下一步。

文|美股研究社

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