大調倉!李曉星、周應波、趙詣、歸凱 六大基金經理操作曝光(附最新...

隨著

基金

四季報的陸續披露,知名基金經理的重倉股也漸次浮出水面。

1月21日,

銀華基金

李曉星、

中歐基金

周應波、

嘉實基金

歸凱、農銀匯理趙詣、

萬家基金

黃興亮、

東方基金

李瑞管理的基金披露2021年四季度報告。

李曉星重倉股“大換血”,加倉消費、減倉新能源;趙詣在去年三季度的基礎上並未進行大的調整,目前組合持倉主要集中在計算機、電子、機械、電力裝置、軍工和新能源等高階製造行業;嘉實基金歸凱和東方基金李瑞雖然重倉股變化不大,但持倉較2021年三季度進一步分散。萬家基金黃興亮主要集中在創新成長領域。

展望2022年,李曉星認為,消費板塊整體較2021年更為樂觀,新能源板塊投資難度進一步加大,需在產業鏈環節選擇和個股挖掘上多著力。周應波也是誠意滿滿,4000餘字闡述了過往基金管理經歷。展望2022年,周應波的觀點是“耐心等待經濟築底、細緻甄別新能源泡沫、積極尋找新生動能”。

銀華基金李曉星

加倉消費減倉新能源

銀華心怡靈活配置

混合型基金

是李曉星管理的基金中科技、消費、醫藥持倉較為均衡的一隻。

銀華心怡四季報顯示,截至2021年四季度末,該基金股票倉位為94。59%,較三季度上升1。86個百分點。與三季度末相比,李曉星加倉白酒、醫藥,減倉新能源,六隻個股新晉該基金前十大重倉股。

銀華心怡

2021年四季度末前十大重倉股

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基金公告

與三季度末相比,

贛鋒鋰業

三峽能源

匯川技術

通威股份

隆基股份

科達利

退出其前十大重倉股,

山西汾酒

鹽湖股份

天齊鋰業

洋河股份

藥明康德

五糧液

新晉前十大重倉股。

對於2022年的市場觀點,李曉星總結為:“碳中和、穩消費,聚焦核心資產。”

李曉星在四季報中指出,2022年,消費板塊在2021年面臨的負面因素都會弱化,整體消費的投資會比21年更加樂觀。消費的細分行業上,看好高階白酒和有全國化擴張潛力的次高階,四季度加倉白酒配置,因為看見積極因素不斷積累,改革訊號的明顯,強化了中長期

業績

確定性。

對於新能源板塊,他指出,光伏、風電、

電網裝置

、儲能和電動車仍將有大量投資機會。但這5個細分方向的投資機會在2021年已被較為充分地挖掘了,甚至有些是股價走在基本面前面了。這增加了2022年的投資難度,2022年要在產業鏈環節選擇上和個股挖掘上多著力。

周應波回顧六年投資經歷

四季度,周應波在創新未來基金配置上的主要調整包括:第一,較大幅度降低了港股配置倉位,聚焦A股投資;第二,行業配置上,因對汽車智慧化、元宇宙等行業的看好,提升了

消費電子

、傳媒的配置比例,同時從“防範宏觀風險”出發降低了金融、有色化工的配置比例,從“降低擁擠交易方向風險”出發降低了新能源汽車、醫藥的配置比例;第三,堅持聚焦個股,對看得懂的確定性成長、信得過的管理層繼續“委以重任”。

就整體投資策略而言,周應波管理的中歐創新未來基金2020年10月成立以來保持了連貫性,一是緊扣基金契約,真正聚焦“創新未來”主題相關行業,二是總體上不擇時,聚焦挖掘“差異化的成長股”,在基金管理團隊相對擅長的新能源、TMT等領域重點配置,三是重視18個月封閉期的基金持有人久期約束,結合絕對收益的投資目標。

中歐創新未來基金

2021年四季度末前十大重倉股

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公告

展望2022年,周應波的觀點是“耐心等待經濟築底、細緻甄別新能源泡沫、積極尋找新生動能”。

在報告中,周應波覆盤了過去六年多的基金管理經歷,“記憶最深的還是在投資中犯過的錯誤和教訓。廣闊的資本市場裡有長坡厚雪也有荒漠沙塵,我們常將自己的投資框架假想為‘能粘厚雪的圓形滾石’,但無數次發現只是‘濾過砂礫的漏斗’。孔子說過‘知之為知之,不知為不知,是知也’,查理芒格說過‘確定自己能力的邊界是最重要的事’,多年基金管理最大的收穫是知道了很多自身不擅長、做不好的事。展望未來,中國資本市場具備核心競爭力、能夠內生持續價值成長的公司越來越多,這是我們做好成長股投資的基礎。我們希望能夠繼續求真務實,在長期看好的新能源、TMT、高階製造業、醫藥創新中尋找好的‘差異化成長股’,為投資者創造回報。”

嘉實基金歸凱

持倉更加分散

歸凱管理的嘉實新興產業,與2021年三季度相比,前十大重倉股沒有發生變化,但持倉的數量有所調整,減持了

通策醫療

邁瑞醫療

等醫藥股。在此基礎上,歸凱的持倉進一步分散,佔基金資產淨值比例超過6%的個股數量從三季度末的7只減少為四季度末的4只。

嘉實新興產業

2021年四季度末前十大重倉股

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歸凱在報告中指出,投資是一場長跑,雖然2021年年初以來本基金跑輸市場,但在當前時點,對主要持倉股票的質地和未來前景仍充滿信心,會繼續堅持並不斷完善自己的投資方法論,力爭為投資者實現長期卓越業績。

趙詣聚焦新能源

以代表作農銀匯理新能源為例,趙詣整個四季度倉位處於一個相對穩定的水平,結構在三季度的基礎上也並未進行大的調整,目前組合持倉主要集中在計算機、電子、機械、電力裝置、軍工和新能源等高階製造行業。

報告顯示,2021年四季度末,農銀匯理新能源前十大重倉股分別為:

寧德時代

璞泰來

天賜材料

振華科技

恩捷股份

當升科技

新宙邦

聞泰科技

隆基股份

贛鋒鋰業

農銀匯理新能源

2021年四季度末前十大重倉股

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展望下個季度,趙詣表示,對於光伏行業,目前來看,上游矽料價格開始出現鬆動,其餘環節開始出現價格的下跌,從基本面來看,產業各環節之間繼續存在博弈的情況,考慮到股價已經跑在了基本面的前面,在估值已經很高的情況下,價效比相對較差,只能以更長的時間維度來選擇具有核心競爭力的企業。

對於新能源車,趙詣表示,仍然屬於確定性和增長速度都是非常高的板塊,整個

電池

產業鏈龍頭企業的排產仍處於較高水平,隨著一線企業的產能陸續擴出來,一季度排產仍在環比提升,不過考慮到進入明年,各環節產能開始陸續釋放,供需的平衡也將開始陸續扭轉。

對於今年轉型新能源的企業也面臨業績兌現的問題,趙詣認為,明年會出現分化,考慮到

電池

環節處於多應用共振的情況,因此需要選擇有核心競爭力的公司,組合繼續維持以新能源車

電池

及材料為主的配置思路,同時疊加光伏、軍工、車規級

半導體

等高階製造業。

黃興亮風格偏成長

黃興亮管理的萬家優選的持倉結構變化不大,在科技成長板塊下跌的過程中增持了部分跌幅較大的個股。截至年末,該基金主要配置的行業包括:

半導體

、計算機、新能源整車、生物技術、工控自動化等,總體風格偏成長。

報告顯示,2021年四季度末,萬家優選前十大重倉股分別為:

兆易創新

比亞迪

思瑞浦

用友網路

聖邦股份

深信服

華大基因

安恆資訊

中微公司

瑞芯微

萬家優選

2021年四季度末前十大重倉股

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東方基金李瑞

前十大重倉股佔基金資產淨值比為39.6%

2021年四季度,李瑞管理的東方新能源汽車前十大重倉股中,新晉

當升科技

天奈科技

新宙邦

贛鋒鋰業

退出其前十大重倉股。雖然持倉變化不大,但李瑞對持倉結構做了調整,持倉也進一步分散。

恩捷股份

作為該基金第一大重倉股,佔基金資產淨值比例僅為5。31%,前十大重倉股佔基金資產淨值比僅為39。6%,2021年三季度末這一比例為42。82%。

東方新能源汽車

2021年四季度末前十大重倉股

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在李瑞看來,新能源車行業屬於典型的新興技術行業,變化之快,革新之多,紛繁複雜之中,需要化繁為簡,在把握框架性及完整性後尋找主要矛盾。所以新能源汽車行業的行情需要一方面堅守最珍貴的不變的東西,另一方面在不變中尋找變化:

產業趨勢來看,不變的是行業趨勢已經不可逆,變化的是驅動力從政策變成了產品。

產業鏈來看,不變的是下游需求的不斷超預期和優質供給的多樣化,變化的是上游供給不足帶來的供需缺口。

競爭要素來看,不變的是整車的差異化競爭,變化的是行業競爭要素的變化,汽車的競爭要素已經變成了智慧化電動化。

整車格局來看,不變的是各家車企的高歌猛進,變化的是部分自主車企開始脫穎而出,取得了領先優勢。

產業發展核心要素來看,不變的是降本增效的主旋律,變化的是降本增效的路徑逐步多元化。

增長極來看,不變的是全球滲透率的上升,變化的是增長級的多元化和增長斜率的不同。

(文章來源:中國

證券

報)

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