房企境外融資“突圍”:合生創展擬發可換股債券 龍光、世茂配股融資

財聯社(北京,記者 李潔)訊

,合生創展成為近期為數不多的擬發行境外美元債的房企。

12月9日,合生創展集團(00754。HK)公告,擬發行於2022年到期的2。5億美元8。00%有擔保可換股債券,債券發行估計所得款項淨額將約為2。475億美元。

“可換股債券兼有債券和股票的優點,債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票,有稀釋公司股本的可能性。”一位從事公司證券的律師表示。

公告顯示,每股初始換股價為20。16港元,較12月8日收市價19。28港元溢價約4。56%。如悉數轉換,可轉換約9670萬股股份,佔現有已發行股本23。8億股股份的約4。06%,佔公司擴大後股本約3。9%。

合生創展董事認為,可換股債券發行是籌集額外資本的適當方式,將為公司提供額外資金,以就其現有債務進行再融資,亦可補充本集團作一般公司用途的營運資金。

合生創展宣佈上述融資計劃後,股價急挫,12月9日盤中最高跌幅接近20%,截至收盤,股價報16。72港元,跌幅達13。28%。

值得關注的是,除了合生擬發行有擔保可換股債券,近期龍光集團、世茂集團、融創中國等房企採用配股融資的方式,加大在境外融資力度。

12月7日,世茂集團宣佈,擬以先配舊股後發行新股的方式,配售併發行1。45億股股份,預計募資淨額約11。72億港元。同日龍光集團亦公告,計劃以先舊後新方式配股,配售併發行1。72億股股份,預計募資11。69億港元。

此前在11月17日,融創中國發布公告稱,融創中國配售3。35億股股份,及融創服務配售1。58億股股份均已完成,所得款項淨額(扣除相關費用後)合計約為73。43億港元。

58安居客房產研究院首席分析師張波指出,配股融資和債權融資相比,最大的差異性就在於無須還本付息,但對於現有股東的股權會有一定的稀釋。

“現在房企在負債端存在一定壓力,透過配股融資擴大資金規模,最佳化報表結構,能夠解決企業短期內的流動性問題。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示。

在配售所得款用途方面,世茂集團將用於償還公司債務及用作一般用途;龍光集團擬用於集團專案投資及作為集團一般營運資金;融創中國擬將認購事項所得款項淨額中約50%用於本公司一般運營資金,約50%用於償還貸款。

業內人士表示,一般情況下企業配股會選擇在股價高位時進行,從而獲得較高的融資資金。如今內房股股價普遍處於低位,在這種情況下進行配股融資,從側面反映了房企對資金的迫切需求。

事實上,在個別房企債務違約影響下,近幾個月房企在境外發債的難度有所加大,融資成本也有所上升。

聯合資信釋出的報告顯示,今年以來房地產行業調控政策持續收緊,融資環境發生變化,一些房企盲目擴張的勢頭得到遏制。近期伴隨個別中大型房企發生債務違約,房地產行業的信用狀況引起了部分國內外投資者的關注,共同加大地產美元債收益率階段性上行壓力。

在房企境外發債規模上,據貝殼研究院統計,今年10月、11月單月房企境外發債數量降為個位數,其中11月境外僅成功發行2筆債券,發債規模2。58億元美元,環比下降83。6%,同比下降94。3%。

“境外美元債市場低預期持續走高,結合年末房企美元債餘額不足,預計12月份境外債維持低溫。”貝殼研究院表示,目前境內債修復預期明顯超過境外債。

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