“風暴”中的阿根廷:通脹飆到60%

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華爾街見聞 (ID:wallstreetcn)

,作者:王眉,原文標題:《“風暴”中的阿根廷:通脹飆到60%!30天換掉兩任經濟部長,民眾抗議不斷》,題圖來源:視覺中國

阿根廷這個南美國家,歷史上一直飽受經濟危機的困擾。

今年以來,隨著外部環境日趨惡劣,該國再一次走到了困境的邊緣。

一、30天換掉兩任經濟部長,阿根廷發生了什麼?

當地時間7月28日下午,阿根廷總統費爾南德斯

(Alberto Fernandez)

決定將現有的經濟部、生產發展部、農牧漁業部等3個部門合併為一個聯合經濟部門,並宣佈了一系列內閣成員的人事調整,現任阿根廷眾議院主席塞爾吉奧·馬薩

(Sergio Massa)

將接任經濟部長一職。

當天,前任經濟部長巴塔基斯

(Silvina Batakis)

在與總統的會議中表達了辭職的想法,費爾南德斯表示接受並邀請她繼續留在政府中擔任職務。

巴塔基斯在位僅24天,她於7月3日接替古斯曼

(Martín Guzmán)

就任經濟部長。7月2日,古斯曼在其個人社交賬號上公開了寫給總統的辭職信,正式辭去阿根廷經濟部長一職。知情人士稱,古斯曼的辭職是由於他認為其推行的議程缺乏政治支援。

律師出身的馬薩曾在2015年競選總統,當地時間8月3日,馬薩正式宣誓就職,成為阿根廷一個月內的第三任經濟部長。

經濟部長一職成“燙手山芋”的背後,是阿根廷正面臨物價飛漲、貨幣急劇貶值、社會動盪加劇和政府內部政治危機。

此前,阿根廷前財政部長米格爾

(Miguel Kiguel)

告訴媒體,

無論誰接手都會有一段艱難的時期。

二、通脹飆升64%,比索跌至歷史低點,央行加息超2000個基點

7月28日,牽動阿根廷國內市場情緒的,除了阿根廷政府的人事變動,還有阿根廷央行的大幅加息。

當天,阿根廷央行將利率大幅上調800個基點至60%,為三年來的最高水平。

這是阿根廷央行今年第七次加息,今年以來阿根廷央行每個月加息1次,今年總共已加息超2000個基點,

前6個月調整後的基準利率分別為40%、42。5%、44。5%、47%、49%、52%。

如此大幅度加息,主要在於阿根廷通脹持續升溫,加上由於美聯儲持續加息,美元大幅升值,阿根廷比索麵臨巨大的貶值壓力。

長期以來,阿根廷通脹率保持在兩位數,今年6月年化通脹率達到64%,預計今年年底將達到90%。

與此同時,阿根廷比索兌美元平行貨幣匯率

(黑市)

在7月19日突破1美元兌300比索的心理關口,7月22日更跌至1美元兌338比索的歷史低點。

“風暴”中的阿根廷:通脹飆到60%

在官方市場,阿根廷比索兌美元過去一年也貶值了37%。

“風暴”中的阿根廷:通脹飆到60%

三、央行每天拋售美元阻止比索貶值

阿根廷是外向型經濟體,其大量消費商品依靠進口,國際能源、原材料等商品的大漲本就推高了該國的輸入性通脹,而貨幣急劇貶值則進一步加劇輸入性通脹壓力。

經濟學家表示,上週平行貨幣匯率如此大規模的貶值,可能會立即引發食品等必需品價格飆升至多30%,燃油價格甚至會出現更大幅度的上漲。

為了防止惡性通脹的發生,阿根廷央行正竭力避免阿根廷比索貶值。

隨著外資撤離阿根廷,該國的外匯儲備為比索提供了最後一道防線。

每天,阿根廷央行都派出交易員賣出美元,併購買比索。平均下來,它們每天要消耗6000萬美元外匯儲備,這使得目前比索在一級外匯市場上基本保持穩定。

但問題在於,

它們的外匯儲備已經不多了。僅在上週,阿根廷央行就損失了14.7億美元。

能源淨進口是導致阿根廷出現貿易赤字,並引起外匯儲備減少的重要原因。今年上半年,由於全球能源成本上升,加上阿根廷政府支出激增,該國總進口成本超過了農業和其他出口收入。6月份,阿根廷自2020年12月以來首次出現貿易逆差。

阿根廷從國際市場獲得融資的可能性也很渺茫。

自今年4月19日阿根廷提出全面債務重組,表示無力償還債務後,該國的主權債券價格已經暴跌。根據該國提出的債務重組提案,其海外債務已經高達662。38億美元。

外國債券投資者已經將阿根廷海外債券的價格壓低至面值的20%左右。

IMF已經向該國承諾了約440億美元的借款,且並沒有表現出要承諾更多借款的意思。

多數人估計,阿根廷的淨外儲

(現有美元資產減去債務)

約為20億美元,一些經濟學家的估計甚至更少。

阿根廷央行則表示其擁有380億美元的總外匯儲備,並表示,它手頭有足夠的外匯來維持正常的經濟增長和保持外匯市場的平衡。

上個月,由於擔心政府破產,阿根廷儲戶蜂擁從銀行賬戶中取出美元,提取金額達到7。5億美元,導致銀行體系中的美元存款降至2016年以來的最低水平。

四、控制通脹,關鍵還要控制政府印鈔

實際上,阿根廷的高通脹問題由來已久:

馬克裡政府

(2015年~2019年)

執政時期,阿根廷政府宣佈阿根廷比索與美元匯率實現自動浮動,這導致比索在2018年對美元貶值超過40%,也帶來了延續至今的高通脹。

而追溯到更早,

阿根廷當前的高通脹,也源於政府長期依賴印鈔用於償還債務

在阿根廷歷史上,有一位對國家高福利政策影響深遠的人物——阿根廷前總統胡安·庇隆。1946年,庇隆當選為阿根廷總統,由於出身的關係,他上臺後一直致力維護社會底層的利益。

為了解決國家貧富差距問題,庇隆對國內經濟進行了全盤改革,他驅逐資本家,大幅增加工人工資,發放高額福利。

不僅如此,他還實行閉關鎖國政策,設定貿易壁壘,對英美資本家徵收重稅。庇隆一系列的改革,得到了工人階級的擁護。

但違背市場規律的經濟政策,給國家經濟埋下了重大隱患。

阿根廷本是透過自由貿易富裕起來的,庇隆無視自由交易規則的行為,讓國家在國際市場失去了信譽。

很快,阿根廷出口驟降,國民人均收入下跌。隨著經濟狀況惡化,國內民怨四起,庇隆為了安撫民眾,繼續維持國家高福利狀態的同時,開始大量印鈔票。

但結果可想而知,

通脹開始飆升,並徹底攪亂了阿根廷的經濟。

1952年庇隆去世後,阿根廷的經濟隱患仍然在,此後,無論哪屆政府領導阿根廷,都需要為了討好民眾,延續庇隆的高福利高關稅政策。

阿根廷政府曾經也試圖淡化庇隆主義,不過阿根廷人民始終沒有放棄對高福利的追求。然而,

社會福利需要錢,這些錢能從哪裡來?

除了稅收、借外債,就是印鈔。國民經濟發展下滑,稅收自然會下降,外債也已經指望不上,政府只能開動印鈔機。由此惡性迴圈,這也是阿根廷經濟掉入谷底後再沒爬起來的根源之一。

五、終於決定不印鈔了,但民眾爆發了抗議活動

阿根廷政府的福利支出,某種程度上成了該國問題升級的根源。

為了改變這種惡性迴圈,阿根廷政府開始著手推行經濟新政,但不可避免遭遇巨大的阻力。

30天連換兩任經濟部長,就是這種阻力的體現。

在就任經濟部長當天晚上的新聞釋出會上,馬薩承諾停止印鈔,以控制通脹進一步上漲。馬薩的措施還側重於擴大出口、減少財政赤字,以及增加央行不斷減少的外匯儲備。

包括完成今年財政赤字率2。5%的目標;未來60天內,共計約50億美元的出口商品預付款將匯入央行等。

過去幾個月,阿根廷各地都爆發了抗議活動,一方面是物價飛漲,民眾被逼到極限,還有一個重要原因:民眾要求政府恢復各種補貼,並重新考慮是否要削減更多補貼——

在該國失業率高達43%的情況下,接受援助的阿根廷人數已增至2200萬人。

據報道,該國的福利政策幾乎涵蓋了經濟的各個方面,從工資補貼到公用事業、教育和醫療保健補貼等。

不只是民眾抗議,在政府內部,由阿根廷前總統Cristina Kirchner領導的正義黨聯盟中的極左翼成員也反對削減公共開支。

六、新任經濟部長警告:我不是魔法師

在馬薩就任新一任經濟部長時,許多人很快就稱他為“超級部長”,因為他的職位將涉及管理三個之前獨立的部門——經濟部、生產部和農業部。

當被問及這位“超級部長”時,許多阿根廷人認為他是一位有著無限野心的機會主義政治家。在就任前,他是執政黨左翼庇隆主義聯盟的前國會領袖。

但馬薩在40年的黨派活動中磨練出來的政治敏銳度,也被廣泛視為拯救阿根廷經濟的關鍵。

然而,在宣佈就職的同時,

馬薩試圖降低人們對他解決該國經濟問題的極高期望。

他明確表示,

他不會宣佈那些會立即改變阿根廷經濟程序的重大舉措

。在就職當晚的新聞釋出會上,他說:

“我不是什麼超級人物,也不是魔法師,也不是救世主。”

“我們有義務給出解決方案,但不會在一兩天內就揭曉。”

他還說:

“魔法不存在,我們必須堅決應對通脹。”

儘管新政目前的細節不多,但馬薩承諾今年實現政府的主要赤字目標,這是其與IMF合作的440億美元援助計劃的關鍵支柱。

據一位經濟部官員稱,為應對外匯儲備減少,政府打算在下半年放緩進口增長;在財政方面,政府預計未來幾個月將透過削減能源補貼支出節省5000億比索

(合38億美元)

阿根廷官員還預計將在本月底前與IMF完成對政府440億美元援助計劃的第二次審查,並預計IMF執委會將在9月批准這項審查。

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