多浦樂:股權被“白嫖”兩年,擁有一位神奇的客戶和供應商 |IPO速遞

近期,廣州多浦樂電子科技股份有限公司(下稱“多浦樂”)預更新披露了招股說明書,擬創業板上市,公開發行不超過1550萬股。在多浦樂的歷史發展中,其股權被一位自然人“白嫖”了兩年。經營方面,多浦樂在研發費用率低的情況下,毛利率卻遠於同行,同時,公司擁有一位奇特的“客戶”和“供應商”。

股權被“白嫖”兩年,實質可能是代持

多浦樂成立於2007年,由蔡慶生、蔡樹平、紀軒榮和章坤出資設立。截至招股說明書籤署日,蔡慶生合計控制多浦樂57。79%的股權,為多浦樂的控股股東及實控人。

2008 年 11 月-2012 年 6 月期間,蔡慶生存在將所持多浦樂股權委託親屬黃少鵬持有的情形,形成了代持現象; 2012 年 6 月,黃少鵬將所持多浦樂全部股權轉讓給蔡慶生後,才解除代持關係。

雖然上述代持已經解除,但是在多浦樂的歷史前沿中,其還存在一起“奇怪的股權變更事件”。

公開資料顯示,2011年12月,黃少鵬和蔡樹平分別與張瑞簽署《股權轉讓協議》,約定張瑞受讓黃少鵬當時代蔡慶生持有的多浦樂有14。5%股權、受讓蔡樹平持有的多浦樂0。5%股權。上述股權轉讓時,張瑞未實際支付本次股權轉讓款,且轉讓方同意其暫緩支付股權轉讓款。與此同時,2012年6月,張瑞又對多浦樂增資了225萬元,而張瑞本次增資是蔡慶生向其提供 225 萬元款項用於其本次增資,並同意張瑞將來再予以歸還;但蔡慶生與張瑞未就提供本次增資款簽署借款協議。

2014年1月,張瑞退出了多浦樂,將其持有15%多浦樂的股權轉讓給了蔡慶生,而蔡慶生也未支付價款。

對此,多位業內人士表示,張瑞入股多浦樂可能是為了幫蔡慶生代持股權。

監管層也要求多浦樂說明張瑞持股是否真實、是否存在代持或其他利益安排、是否存在糾紛或潛在糾紛。

需要指出的是,假如上述現象與代持無關,那麼,為何張瑞可以在不花一分錢的情況下獲得多浦樂的股權?同時,在後續繼續對多浦樂增資時,蔡慶生願意借225萬元給予張瑞,且不需要簽署借款協議?

研發費用率低,毛利率高

多浦樂是專業從事無損檢測裝置的研發、生產和銷售的高新技術企業,為工業無損檢測裝置及檢測方案的專業提供商,產品包括工業超聲相控陣檢測裝置、自動化檢測裝置、超聲換能器、定製化檢測分析軟體及其他檢測配套零部件等。

2019年-2021年,多浦樂分別實現營業收入9656。52萬元、12788。63萬元、14994。39萬元,淨利潤分別為3362。73萬元、5157。09萬元、6422。32萬元,業績呈現持續上述的趨勢。多浦樂之所以能實現上述的利潤主要是依賴其較高的毛利率。報告期內,多浦樂的毛利率分別為75。37%、76。03%、76。74%,同行業可比公司平均值分別為65。24%、66。03%、65。09%。可以看出,在上述時間段內,多浦樂的毛利率始終高於同行業可比公司平均值至少10個百分點。

資料來源:招股說明書

報告期內,多浦樂的研發費用率分別為14。56%、11。16%、11。89%,同行業可比公司平均值分別為16。24%、14。02%、13。9%。

資料來源:招股說明書

也就是說,多浦樂在研發費用率始終低於同行業可比公司平均值的情況下,其毛利率卻還遠高於同行業可比公司平均值。

“奇特”的客戶與供應商

鈦媒體APP還注意到,在多浦樂的前五大客戶中,有一位“奇特”的客戶。

招股說明書顯示,2020年,多浦樂向江蘇賽福探傷裝置製造有限公司(下稱“賽福探傷”)產生的銷售收入為342。17萬元,而賽福探傷也是其第四大客戶。

資料來源:招股說明書

中國裁判文書網顯示,賽福探傷、中材科技(成都)有限公司存在一起買賣合同糾紛二審案件,該案件涉案金額近100萬元,最終賽福探傷敗訴。

資料來源:中國裁判文書網

與此同時,中國裁判文書網顯示,四川省新津縣人民法院查詢了賽福探傷的房產、車輛、土地、銀行賬戶資訊,賽福探傷無現金履行能力,無財產可供執行。

資料來源:中國裁判文書網

在賽福探傷都已經沒錢了,其到底是如何在2020年向多浦樂採購300多萬元的貨物?

對此,一位資深業內人事表示,上述判決是發生在2017年至2018年期間,若在此時間內,賽福探傷進行了增資和引資,還是可以繼續執行。

鈦媒體APP查詢國家企業信用資訊公示系統發現,自2013年起到2020年末,賽福探傷的實繳資本均為1000萬元。

資料來源:國家企業信用資訊公示系統

換言之,2020年賽福探傷無任何資金流入。那麼,賽福探傷到底哪來的錢?

除了客戶之外,多浦樂也擁有一位“奇特”的供應商。

招股說明書顯示,2020年,多浦樂向廣州坤發五金機電有限公司(下稱“坤發五金”)採購的金額為92。08萬元,而坤發五金也位列多浦樂的第五大供應商。

資料來源:招股說明書

國家企業信用資訊公示系統顯示,2019年和2020年,坤發五金的營業總收入分別為138。13萬元、133。97萬元,淨利潤分別為-3。38萬元、-1。21萬元,所有者權益分別為57。77萬元、-24。42萬元。

資料來源:國家企業信用資訊公示系統顯示

綜合上述的情況,可以看出,坤發五金2020年有68。73%的營業收入是來自多浦樂。

那麼,坤發五金與多浦樂之間的交易,它到底賺到錢了嗎?

對此,一位註冊會計師表示,從坤發五金財務情況看,坤發五金2020年僅虧損了1萬多元,還不至於破產,但2020年已處於破產的情況,有可能是因為分紅或者減少註冊資本等。

那麼,為何多浦樂會與質量如此差的供應商合作?有關上述問題,鈦媒體 APP 發函至公司,但截至截稿,沒有收到公司的回覆。

(本文首發於鈦媒體

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,作者|鄧皓天)

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