復潔環保(688335.SH)三季報點評:業績加速增長,凸顯競爭力

公司前三季度實現營收4。91億元,同比增長177%,超過2021年全年營收3。13億元;淨利潤7026萬元,同比增長102%,超過2021年全年淨利潤6455萬元;此外,兩項財務指標的同比增速分別超過中報的115%和75%,呈加速增長態勢。

【三季報概況】

2022年10月25日,復潔環保公告三季度報告,2022年前三季度實現營業收入4。91億元,同比增長177%;淨利潤0。70億元,同比增長101。93%;扣非淨利潤0。63億元,同比增長156。67%;實現每股收益0。69元,同比增長44%。公司業績表現亮眼。

【公司看點】

1. 公司業績呈加速增長趨勢

前三季度實現營收4。91億元,同比增長177%,超過2021年全年營收3。13億元;淨利潤7026萬元,同比增長102%,超過2021年全年淨利潤6455萬元;此外,兩項財務指標的同比增速分別超過中報的115%和75%,呈加速增長態勢。

復潔環保(688335.SH)三季報點評:業績加速增長,凸顯競爭力

2. 三季度單季度表現突出

營業收入方面,第三季度實現營業收入2。28億元,同比增長315%;單季度來看,2022Q3無論是營業收入還是營業收入增速均創下近3年來新高。淨利潤方面,2022Q3實現扣非淨利潤0。37億元,同比增長234%,第三季度的淨利潤及增速均為近3年來單季度新高。

復潔環保(688335.SH)三季報點評:業績加速增長,凸顯競爭力

3. 業績高速增長源於公司競爭力的不斷提升

全國汙泥處理處置市場中的投資運營企業參與專案非常分散,單個企業承擔的汙泥處理處置市場化專案數量有限。目前,復潔環保承接專案汙泥處理設施設計處理能力總規模超過132萬噸/年,處於行業領先地位。根據2022年中報,公司產能利用率超過100%,新簽訂單、在手訂單均呈現逐年遞增的態勢。除上海、廣東外,公司業務在江蘇、安徽、浙江等多個省份均有成功專案,這些成功案例為公司進一步深耕當地市場提供了有力支援。隨著我國從增量經濟向存量經濟轉型,汙泥處理行業未來數年頭部化趨勢將加劇,行業集中度提升,作為頭部企業,復潔環保的競爭力將持續增強。

復潔環保(688335.SH)三季報點評:業績加速增長,凸顯競爭力

4. 創新驅動,前景可期

作為國家專精特新“小巨人”企業、上海市科技小巨人企業,公司研發人員佔比為50%左右,過去4年平均研發費用比6。8%,今年第三季度研發費用達到770萬元,同比增長37%,科研投入位居行業前列。除環保領域外,公司的核心技術裝備在半導體、煤化工、新能源等行業的應用取得了良好進展,先後承接並完成了多個工業行業高難度的危廢汙泥減量專案,積累了豐富的技術資源,公司在工業應用領域的開拓進入了加速擴張階段。

復潔環保(688335.SH)三季報點評:業績加速增長,凸顯競爭力

【風險因素】

汙泥處理處置市場釋放速度低於預期風險:汙泥處理處置市場對政策依賴較高,若政策釋放速度及力度慢於預期,可能會影響公司拓展業務;

技術推廣速度低於預期風險:公司技術具有先進性和不可替代性,但當前市場多種技術路線並存,存在技術推廣速度低於預期風險;

行業新技術替代風險:公司未來業務推廣主要依賴於公司一體化固液分離裝置的先進性,若未來行業有更優價效比的創新技術,可能會替代公司產品。

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