還不是入場美股的最佳時期!摩根大通:警惕美聯儲結束加息行動

還不是入場美股的最佳時期!摩根大通:警惕美聯儲結束加息行動

雖然一些散戶投資者可能沒有完全放棄股市,但他們正在從前兩年流行的投機性交易轉向巴菲特等傳奇投資者倡導的價值投資……

摩根大通的一位策略師表示,

投資者還不應該購買美股,但他們應該高度警惕美聯儲何時結束加息行動。

摩根大通的投資組合經理PhilCamporeale

預計美聯儲將很快停止其加息步伐,因為通脹正在向其希望達到的

2%

目標降溫

。如果美聯儲在更長時間內繼續大幅加息,美國經濟就有陷入衰退的風險。他在週三表示:

在一個通脹正朝著正確方向發展的情況中,如果加息給經濟帶來了過度的不確定性,那麼美聯儲繼續如此激進的行動有什麼好處呢?我們認為美聯儲的加息步伐快要結束了。”

還不是入場美股的最佳時期!摩根大通:警惕美聯儲結束加息行動

美聯儲激進的加息使得借貸成本從去年3月份的接近零上升到目前的4。5%左右,總共增加了450個基點,這給股市帶來了壓力。

利率上升會侵蝕企業未來的現金流,而現金流是對企業進行估值的一大因素

這位策略師說,

摩根大通目前還沒有讓投資者湧入股市。它仍給予美國股市“減持”評級,這意味著它認為美國股市的回報將低於債券等其他資產

Camporeale解釋道,這是因為

美聯儲激進加息週期的影響仍在滲透股市

。此外,美聯儲是根據通脹資料制定政策的,但JeremySiegel等經濟學專家表示,官方的通脹指標滯後於經濟中的實際通脹水平,最多可達18個月,這增加了美聯儲犯錯的風險。Camporeale說:

我們現在仍然選擇減持美股,因為美聯儲去年採取了有史以來最快的貨幣緊縮措施。他們以前就累計加息過

450

個基點,但從來沒有這麼快。因此,這個滯後的緊縮政策到底能起到什麼作用,仍然存在不確定性。”

還不是入場美股的最佳時期!摩根大通:警惕美聯儲結束加息行動

但Camporeale稱,

該行已準備好應對可能由美聯儲暫停加息而推動的漲勢

,他們

搶購了部分標普

500

指數成分股的看漲期權

。看漲期權賦予投資者在特定日期之前以特定價格購買股票的權利。Camporeale表示:

雖然我們減持了,但目前我們買了一些標普

500

指數看漲期權。如果我們的減持決定是錯誤的,我們可以透過期權重回股市。”

高盛:散戶正在拋售

高盛週四的一份報告顯示,

散戶交易的繁榮正式宣告結束

2020年和2021年,散戶們在刺激政策推動下紛紛湧入股市,從meme股到加密貨幣,所有東西的價值都在飆升。但從2021年2月開始並一直持續到2022年底的大幅拋售,加上利率飆升和通脹率上升,這似乎對散戶投資者造成了影響。高盛表示:

過去

6

個月,散戶們的淨拋售活動加速。總體而言,過去

11

個月的拋售完全扭轉了

2019

年至

2021

年對單一股票的所有淨買入。”

加密貨幣行業也存在類似的情況,隨著一個又一個醜聞削弱了人們對該領域的信任,該行業的市值已從峰值水平蒸發了超過2萬億美元。根據美國銀行最近的一份報告,隨著散戶投資者最終認輸,Coinbase等各大交易所的加密貨幣交易量一直在暴跌。

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報告還稱,

散戶投資者仍在持有科技股和非必需消費品股

,這些領域的熱門股票包括特斯拉、亞馬遜、蘋果和微軟。與此同時,

散戶投資者還是醫療保健和公用事業類股的淨賣家。

高盛指出,儘管他們認為其資料準確地反映了購買單隻股票的散戶投資者的情況,但它並沒有涵蓋主要透過ETF進行股票配置的散戶投資者。

在這方面,從2019年到2021年,

個人投資者

ETF

的資金流保持穩定和強勁

。因此,

雖然一些散戶投資者可能沒有完全放棄股市,但他們正在從

2020

年和

2021

年流行的投機性“

YOLO”

交易活動中轉向巴菲特等傳奇投資者倡導的價值投資。

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