奧普家居業績預增超500%,踩雷恆大陽光城一審獲賠1.61億

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1月16日,奧普家居(603551。SH)釋出2022年年度業績預告:預計2022年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為2。07億元-2。48億元,同比增長567。5%-699。5%;扣非淨利潤為1。59億元-1。91億元,同比增長584。76%-720。25%。

高增長背後對應的是低基數。2021年,因中國恆大(03333。HK)、陽光城(000671。SZ)等房企計提壞賬準備導致公司歸母淨利潤僅有0。31億元,同比大幅下滑83。56%。值得注意的是,2021年12月1日,奧普家居公告了對恆大、陽光城等房企債務追討案件一審勝訴的訊息,涉案金額合計約1。61億元。但這份業績預增公告中,並未明確提及該訴訟結果對本期利潤的影響。

截至1月17日收盤,奧普家居報10。07元/股,市值40。45億元。自上市以來,奧普家居股價持續走低,如今早已跌破發行價。公司曾經多次回購股份,甚至終止實施2021年限制性股票激勵計劃並回購登出,但股價仍跌跌不休。與此同時,公司多位高管還在持續減持公司股票。恰逢1月16日公司2。66億股原始股解禁,但由於之前承諾減持價格不低於發行價,意味著相關股東想要順利減持還得等待股價回升。

高增長源於低基數,2021年信用減值損失1.73億

奧普家居表示,本期業績預增的主要原因是:

1、報告期內,整體市場銷售平穩,公司進一步最佳化產品結構,主要產品綜合毛利率提高;同時公司實施降本增效、提高內部管理效率等措施,經營費用同比有所下降,業績同比增幅較大。

2、報告期內,公司預計非經常性損益對歸屬上市公司股東淨利潤的影響金額為4,822。00萬元至5,776。00萬元,主要系收回部分單項計提壞賬準備的應收款項所致。

3、上年比較基數較小。

鈦媒體App注意到,奧普家居本期利潤增幅較大,與2021年基數較低有直接關係。若與2020年1。89億元的歸母淨利潤規模相比,這一利潤水平並未提高多少。

Wind資料顯示,奧普家居2021年實現營收20。58億元,同比增長29。19%;實現歸母淨利潤0。31億元,同比下降83。56%,創公司上市以來最大利潤降幅;其中,第四季度出現嚴重虧損,歸母淨利潤為-1。1億元,同比下降-275。83%。

導致其2021年業績大幅下滑的直接原因是資產減值。據年報披露,2021年奧普家居信用減值損失達1。73億元,信用減值損失變動原因主要系恆大、陽光城按單項計提壞賬準備。截至2021年12月31日,公司應收恆大款項(包括應收賬款、應收票據及其他應收款)共計金額1。96億。

單項計提壞賬準備顯示,截至2021年期末奧普家居累計壞賬準備3053。37萬元,計提比例61。64%。其中,涉及恆大計提壞賬準備餘額為3637。16萬元,壞賬準備2000。44萬元,計提比例55%;蘇寧易購(002024。SZ)集團提壞賬準備餘額為801。44萬元,壞賬準備641。15萬元,計提比例80%;陽光城提壞賬準備餘額為515。15萬元,壞賬準備412。12萬元,計提比例80%。

信用減值損失,來源:2021年報

為此,奧普家居就應收債權向恆大、陽光城及其關聯方提起訴訟,要求兌付商業匯票、返還保證金以及房產。當時公告的涉案金額合計2。07億元,占上市公司最近一年經審計淨資產的11。65%。奧普家居表示,由於應收款項訴訟金額較大,收回存在不確定性,將可能導致應收款項壞賬損失的風險,擬計提減值準備1。81億。

資料顯示,奧普家居成立於2004年,主營電器和家居產品的研發、生產、製造和銷售。奧普家居是一家以浴霸、晾衣機、照明為主的家電產品和以整合吊頂、整合牆面、全功能陽臺為主的家居產品的研發、生產、銷售、服務於一體的綜合服務商。奧普家居最初為外商獨資企業,後經多輪股權轉讓、增資後,成為中外合資企業。

值得一提的是,國內家居建材行業龍頭紅星美凱龍(01528HK)透過旗下全資子公司香港紅星投資了奧普家居,截至2022年6月30日,香港紅星持有奧普家居350萬股,持股比例0。87%。

2020年1月15日奧普家居在上交所主機板上市,發行價格為15。21元/股。上市以來奧普家居股價持續走低。截至1月17日收盤,報10。07元/股,市值40。45億元,股價已跌超發行價。

高增長源於低基數,2021年

根據2022年12月1日奧普家居披露的訴訟進展,奧普家居起訴恆大、陽光城及關聯公司等5起案件獲得一審勝訴,相關企業要承擔合計1。6億元及利息、違約金。此次公佈的案件被告方包括陽光城集團有限公司、深圳恆大材料裝置有限公司、深圳恆大材料物流集團有限公司、恆大旅遊運營管理集團有限公司、恆大童世界集團有限公司、廣州恆隆裝置材料有限公司、廣州市南凰貿易有限公司等。

不過,對於該筆訴訟是否會對公司本期或期後利潤產生影響,奧普家居的表述是“無法預計”,理由為“由於上述訴訟判決均為一審判決,將視被告是否上訴及後續訴訟結果而定,對公司本期利潤或期後利潤影響以會計師年度審計確認後的結果為準。”

鈦媒體App注意到,此次公告的5起討債案件一審判決均於12月前宣判(最早於8月收到判決書,最晚11月收到判決書)。那麼在一審宣判後,被告公司有無上訴?如果沒有上訴,被告是否執行了判決結果?這些資訊奧普家居並未披露。

根據相關規定,敗訴方如對判決結果不服,可在判決書送達之日起十五日內,向法院遞交上訴狀。即便從2022年12月算起截至2023年1月16日也已超過十五日。被告方究竟是上訴還是清償,應當有結論,為何奧普家居在公告中隻字未提?

事實上,即便終審勝訴,房企欠的錢能否悉數償還仍是未知數。2021年以後地產行業下行,房企經營業績下滑。昔日強勢房企早已自顧不暇。

恆大自不必說,早在2021年逐漸爆發出債務危機。2021年半年報顯示,中國恆大負債總額為1。97萬億,是全球負債最高的開發商。

另一涉案房企陽光城也負債累累。1月9日公告顯示,該公司已到期未支付的債務(包含金融機構借款、合作方款項、公開市場相關產品等)本金合計金額449。80億元。

昔日家居企業選擇與房企建立戰略合作關係,為的是擴大企業規模、爭搶市場佔有率。但如今,隨著房地產行業持續遇冷,家居行業中大部分企業的大宗業務也逐漸受到波及。

近年來,因踩雷房企危及自身經營安全的家居企業並不在少數。

定製家居巨頭索菲亞(002572。SZ)在2021年年報中披露,公司對應收恆大款項計提了減值準備合計9。09億元,直接導致其歸母淨利潤下降9成;木門品牌江山歐派(063208。SH)則在222年三季報中表示,公司持有恆大集團及成員企業的應收款項合計7。16億元,三季度計提各項資產減值準備金額為2。47億元。因遭恆大拖欠27。2億元應收款項,上海裝飾龍頭全築股份(603030。SH)子公司全築裝飾日前被申請破產清算。據悉,全築股份2022年前三季度淨虧損7。1億元,虧損同比擴大310。44%。

如今連奧普家居的股東之一、曾經的家居賣場第一龍頭紅星美凱龍也拉響了債務警報、即將賣身易主。家居行業仍難言走出寒冬。(本文首發鈦媒體App,作者 | 馬瓊,編輯 | 孫騁)

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