中交地產利潤下滑35% ,淨利潤率只有2.8% ,想要彎道超車遇瓶頸

想要彎道超車的中交地產(000736。SZ),在加槓桿的道路上遭遇瓶頸。

14日晚間,中交地產釋出2020年年度報告,公告顯示,去年中交實現銷售金額533億元,同比上一年增長81。37%,其中權益口徑銷售金額為371億元,同比增長92。97%,權益金額佔比70%。

收入方面,中交全年營收123億元,同比降低12。54%,利潤總額14。64億元,同比降低18。26%,歸母淨利潤3。47億元,同比降低35。87%,淨利潤率只有2。8%。

從資料來看,中交呈現出典型的增收不增利特徵。年報顯示,中交在2020年的財務費用暴增,當年共計4。99億元,而在2019年只有2390萬元,同比暴增1986。32%,中交方面表示其原因為外部借款增加。

同樣,該筆費用也體現在籌資活動現金流中,2020年同比上一年度大漲243。03%,而對應的在手現金及現金等價物也大漲142。17%。

激增的財務費用拖累當年利潤,而債務增長也是中交擴張戰略的必然結果。報告顯示,去年中交新增30宗土儲,計容建面635。59萬平方米,較上年增長176。9%,土地購置總價款為535。8億元,權益價款252。54億元。

按照權益價款計算,中交在去年拿地金額是營收的2倍。而這也體現在存貨中,年報顯示,中交2020年存貨720。35億元,同比2019年的297。36億元增長了142。25%。

此前,母公司中國交通建設集團曾表示,要全力推動中交房地產集團快速實現跨越式發展,逐步解決公司同業競爭問題,2021年前逐步啟動下屬其他涉房企業與中交地產的深度融合,並協調綠城中國與中交地產的差異化經營。

而中交地產更是表示,2020年衝刺500億,2023年遠在千億之上,要進入“央企前三”。

貝殼研究院資料顯示,中交地產剔除預收款後的資產負債率為83。4%,較上年同期上升0。8%,超出閾值;淨負債率為296。4%,同比上升146。2%;現金短債比1。43,同比下降0。34%。按照“三道紅線”要求,中交地產兩項指標超出閾值,與2019年情況一直,踩中兩條線,維持橙檔。

按照要求,中交地產未來有息負債年增速不得超過5%。這也意味著,中交債務增長將面臨融資限制,而公司的擴張型戰略也將被迫做出調整。

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中交地產利潤下滑35% ,淨利潤率只有2.8% ,想要彎道超車遇瓶頸

宋然

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