“迷你基”逆襲!從業績墊底到大漲20% 持股大換血!年末衝刺在即 還將如何佈局?

臨近年末,市場在近期頻頻出現板塊輪動,不少此前

業績

不佳的

基金

迎來了逆襲機會。

其中,有基金趁勢調倉換股,將投資組合轉向高景氣度賽道,也有基金藉機提高了股票倉位和持股集中度,準備進行最後階段的衝刺。部分基金近一個月漲幅近20%。

值得注意的是,近期逆襲基金有兩大共同特點,一是換手率較高,二是多為迷你基金,這和今年上半年業績排行榜被迷你基金霸屏的現象尤其類似。

國金證券

統計,基金逆襲在往年年底也經常出現,資料顯示,2010年以來,歷年前十個月排名靠後的基金中,平均有15%的基金可以在最後兩個月成功逆襲進入全年排名的前一梯隊。其中,2015年以來每年年底逆襲成功的基金佔比大概在9%-16%之間,而這一比例在2012年和2014年分別為27%和45%。

墊底基金奮起直追,一個月大漲20%

基金年末衝刺戰已然打響,在市場頻繁的行業輪動下,部分此前表現不佳的基金出現了業績反轉,在近期悄然逆襲。

資料顯示,截至11月23日,金信民長A、光大保德信瑞和A、銀河文體娛樂主題、金信核心競爭力等多隻基金近一個月收益率近20%,而在一個月以前,上述產品中的多隻基金年內收益仍然為負,部分產品甚至一度業績墊底。

“迷你基”逆襲!從業績墊底到大漲20% 持股大換血!年末衝刺在即 還將如何佈局?

以光大保德信瑞和A為例,截至11月23日,該基金近一個月收益率為19。49%,而一個月前的10月23日時,該基金甚至在今年虧損了超10%。具體來看,該基金在三季度對持倉進行了“大換血”,從二季度以

食品飲料

、免稅等消費股為主的持倉,調整到以新能源、軍工、汽車等行業為核心的泛製造業領域,前十大重倉股全部發生了更換。

無獨有偶,楊超管理的金信核心競爭力也進行了大幅度的調倉換股,投資組合從二季度的科技股全面轉向軍工,其第四大重倉股

中直股份

四季度以來的漲幅超30%,為基金貢獻了豐厚的收益。截至11月23日,該基金近一個月收益率為19。02%,而在一個月前該基金的年內收益率為-7。45%。

銀河文體娛樂的操作則略有不同,該基金雖然對持倉股票的調整不大,但是大幅提高了股票倉位和持股集中度,其中股票倉位從二季度末的67。97%提高至三季度末的87。08%,前十大重倉股合計倉位從58。81%集中至74。90%,前十大重倉股佔

基金淨值

比全部超過了5%,從側面增加了基金淨值的彈性。

國金證券

研究員艾熊峰認為,年底逆襲成功的基金一般有兩類:一是風格切換下的躺贏,即在此前三季度的持倉前五大行業中,對於年底表現佔優的板塊已經有一定的倉位暴露,隨著年底行情中相關行業的更好市場表現,此前持倉的這些板塊對業績形成明顯的貢獻;二是調倉更為激進,例如會對年底表現更好的板塊進行一定的增配等等。由此可見,基金年底逆襲成功的核心原因既包括了被動因素,也涵蓋了主動因素。

但從今年行業輪動加速、市場震盪加劇等股市特徵來看,顯然,靈活的調倉換股更適合當下行情,而上述逆襲的基金恰恰是一些歷史換手率較高的產品,且近期的基金實際淨值與估算淨值之間偏差較大,這意味著相比三季度,基金經理們或許已經再次進行了較大幅度的調倉。

船小好掉頭,迷你基金再次霸屏

此外,值得注意的是,上述逆襲基金還有一個共同特點,多為迷你基金。這和今年上半年業績排行榜被迷你基金霸屏的現象尤其類似。

資料顯示,在近一個月業績前五的基金中,有三隻產品在三季度末的規模不足2億元,其中金信核心競爭力的規模僅有700萬元,光大保德信瑞和A、銀河文體娛樂等基金的規模均不足5000萬元;而在近一個月業績排名前十的基金中,有六隻規模在5億元以下,佔據半壁江山。

“俗話說船小好掉頭,在板塊頻繁輪動的行情下,迷你基金反而可以靈活的調倉換股,不會對行情死扛,也不用太多考慮流動性和衝擊成本,再加上打新、定增等交易方式,小規模基金很容易在震盪市彎道超車。”上海某FOF基金經理向券商中國記者解釋道。

與此同時,今年眾多迷你基金在業績靠前後規模暴漲的先例,顯然對後來者有極大的吸引力。以目前業績排名第一的前海開源新經濟為例,該基金年內收益率高達119。03%,截至三季度末的規模為65。74億元,相比年初的1。28億元增長了50多倍;再比如,廣發多因子的年初規模僅有1。24億元,而憑藉年內超80%的優異業績,該基金三季度末規模已經大漲至138。37億元,增幅高達110倍。

基金公司

市場部人士坦言,對於迷你基金來說,擺在面前的只有兩條路,一條是規模持續萎縮被迫清盤,另一條是搏一把高收益吸引投資者,基金或許能因此起死回生。從這個角度來看,迷你基金為了追求收益“鋌而走險”的賠率其實很高,所以,不少迷你基金的操作會相對激進,投資者需要謹慎判斷。

基金年末衝刺,如何佈局跨年行情

隨著11月接近尾聲,基金年度排名也將進入衝刺階段,如何佈局跨年行情成為備受市場關注的問題。從多家基金公司的觀點來看,高景氣度的新能源和軍工仍然是普遍看好的方向,此外,部分機構也建議投資者關注消費和醫藥的逆向佈局機會。

中歐基金認為,近期的震盪仍是調整配置的視窗期,中長期建議關注受益於雙碳政策的綠色電力等公用事業,

近期因新能源和週期行業的下跌遭錯殺,

題材

存在短期修復機會;此外,考慮到消費板塊相較科技等其他賽道的相對估值優勢,建議關注其中

食品飲料

和家用電器等行業在四季度的估值輪動機會。

博時基金權益投資三部總經理助理兼基金經理蘭喬認為,目前臨近年底估值切換的時點,軍工行業這一波行情將會有一定的持續性。

從基本面來看,蘭喬看

好未來

2-3年軍工行業的表現,其堅實的基本面得益於以下三個方面:一是國家明確需要提升國防實力的目標;二是國防軍費充足;三是供應端的軍事技術已跟上。在未來軍工行業確定性增長的背景下,軍工行業會出現很多投資機會,如先進導彈和戰機、先進材料以及電子元器件,明年會更加重視整個發動機產業鏈,以及去挖掘相關投資機會。

但蘭喬也提示道,軍工行業容易受事件影響,特點是波動性大,投資者切不可因為一時的上漲衝動買入,又因為後期大幅調整而含淚賣出。若有意向投資這個板塊,首先需認清自己的風險承受能力,其次要能忍受它的大幅波動,不然容易出現高買低賣的現象,進而影響投資體驗。

諾德基金高階研究員閻安琪認為,在市場上優質供給不斷湧現的情況下,全球智慧新能源汽車產業高景氣度將在明年持續。

其中,對於電動化,重點關注的是上游的鋰資源,中游的鋰

電池

,以及隔膜、電解液等材料環節,其中各環節龍頭標的仍是主要的投資標的,此外,預期差和估值差將帶來結構性機會,例如三元正極、銅箔、鋁塑膜等環節;對於智慧化,國產晶片替代、智慧座艙、智慧駕駛的決策和執行端將值得關注。

(文章來源:券商中國)

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