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觀點,揭秘行業現狀,觀察行情走勢,提前為您把脈A股。
平安證券:
配置短期抗壓能力強、中長期競爭優勢突出的龍頭房企
展望2022年,短期基本面承壓下政策博弈空間仍在,板塊估值、持倉低位增強安全邊際。中期行業築底企穩,投資主線迴歸基本面,格局重塑、模式變革下優秀企業份額提升、長足發展值得期待。我們看好2022年地產板塊整體表現,維持“強於大市”評級。全年建議精選個股,配置短期抗壓能力強、中長期競爭優勢突出的龍頭房企,
保利發展
、
金地集團
、
招商蛇口
、
萬科A
等。
同時建議關注財務狀況有望好轉,具備估值彈性的潛在“倖存”房企,
龍光集團
、
新城控股
、
金科股份
、
中南建設
等。考慮存量時代多元業務重要性提升,建議持續關注空間廣闊、自主發展強化的物管及商管板塊,看好綜合實力突出的物管龍頭,
碧桂園
服務、
保利物業
、
新城悅服務
、
金科服務
、
融創服務
等,以及輕資產輸出實力強勁的商業運營商,
星盛商業
等。【點選檢視研報原文】
中國銀河證券:
當前
房地產
市場處於
“
基本面底部區域
”
+
“
政策底
”
的組合
當前市場處於“基本面底部區域”+“政策底”的組合,政策支援力度不斷加大,政策逐步從
信貸
端過度到需求端,根據以往經驗,政策對板塊估值彈性的影響大於
業績
,板塊估值一般在基本面處於底部區域開始抬升。行業在優勝劣汰和信用重塑的程序中進入良性迴圈,利好國企和具有護城河的優質民企。我們建議關注優質住宅開發行業龍頭股:
萬科A
、保利地產、
金地集團
、
招商蛇口
、
新城控股
、
金科股份
;建議關注優質物業管理公司:
旭輝永升服務
、
金科服務
、
新大正
、
招商積餘
。【點選檢視研報原文】
東方證券:房地產
行業將迎來政策面和基本面雙重回升
雖然房地產信貸政策已經進入明顯的回暖週期,但是我們仍然要指出,房企仍處於信用收縮的負迴圈狀態,打破這個負迴圈的最重要條件就是良好的銷售回款。地產下行將會嚴重拖累經濟增速,我們認為後續託底政策有望加碼,包括近期政治局會議也定調促進房地產業“良性迴圈”,行業將迎來政策面和基本面雙重回升。
考慮到政策出手時間偏晚,以及銷售已經開始出現大幅下滑,重點推薦安全性高的穩健組合萬科 A、
保利發展
、
金地集團
、
旭輝控股集團
;建議關注受益於政策刺激,基本面彈性較大的
融創中國
、
新城控股
、
金科股份
。物管重點推薦頭部企業
碧桂園
服務、
旭輝永升服務
、
融創服務
。商管重點推薦
龍湖集團
、
寶龍商業
、
星盛商業
,建議關注
華潤置地
、
華潤永珍生活
。【點選檢視研報原文】
國信證券:
龍頭房企將充分受益
陣痛結束後的後危機時代三條投資主線值得關注
當前政策積極訊號更加明顯,供需兩端流動性有望邊際寬鬆。目前銷售持續降溫,行業基本面仍在下行,政策傳導仍需時間,當前時點經營穩健、財務健康的龍頭房企由於手頭現金相對寬鬆,既能抓住土地市場機會修復利潤表,又能獲得金融機構認可保障融資,將充分受益。陣痛結束後的後危機時代三條投資主線值得關注,主線一:陣痛期後的行業變革;主線二:長久期業務更加受到重視;主線三:精品房企的價值重估,隨著行業擺脫異化的快週轉,增速下降的同時,結構分化加劇,具備較強的產品力和品牌美譽度的精品企業,有望迎來價值重估。個股方面,我們推薦金地集團、
保利發展
、
龍湖集團
、
華潤置地
。【點選檢視研報原文】
中銀證券:
今年年末明年年初或是一個較好的
房地產
投資時點
今年年末明年年初或是一個較好的投資時點,其主要原因有:1)地產“政策底”或已初步出現,中央持續釋放地產利好訊號,此前主要聚焦在房企資金壓力方面的緩釋,不過12月6日中央政治局會議提及要更好滿足購房者合理住房需求,促進房地產業健康發展和良性迴圈,關注到了目前銷售不景氣需求較弱的核心矛盾,我們看好後續需求端政策的進一步鬆動。
2)地產各主體對市場信心的修復仍需要時間,後續行業基本面仍有下行壓力,投資增速也有繼續回落的壓力,基於地產對全國
GDP
和地方財政的貢獻度均較大,Q4 經濟增速和地方財政均將面臨一定壓力,政策調整預期進一步加強。
3)三批集中土拍或透過適當降低土地保證金比例與首次付款比例、適當放寬土地出讓金繳納期限、適度取消指導價或
房價
限制等方式緩解房企短期現金流壓力、保障房企盈利空間以適度提高房企的參與度,一定程度上能夠解決目前房地產行業利潤率走低的核心矛盾之一。
我們建議關注: 1)開發板塊: 保利發展、金地集團、萬科 A、
龍湖集團
、
華潤置地
。 2)物業板塊:
碧桂園
服務、
旭輝永升服務
、
華潤永珍生活
、
新城悅服務
、
寶龍商業
。【點選檢視研報原文】
首創證券:
從資金成本和槓桿的維度出發
關注財務相對穩健的房企
基本面底部仍待確認,政策積極訊號明顯。目前住宅市場及土地市場的觀望情緒佔據主導,疊加房地產稅試點預期則進一步加重了負反饋效應,因此透過政策寬鬆化解風險的進一步蔓延是可行且必要的。
近期政治局會議以及中央經濟工作會議針對房地產的表態趨向友好,後續在執行層面的相關舉措預計在一個季度內將有效跟進。對於高資質房企來講,近期在融資層面已率先受益,同時行業內部加速出清意味著集中度提升機遇的出現,未來房企結構也將面臨分化格局,當前對於利潤率的底部反彈仍存在市場預期差,我們建議從資金成本和槓桿的維度出發,關注財務相對穩健的房企,繼續推薦
萬科A
、保利發展、金地集團、
招商蛇口
、
中國海外發展
。【點選檢視研報原文】
華西證券:
目前政策見底預期有所加強
對於2022年
房地產
不必過於悲觀
2021年房地產板塊受政策調控過緊衝擊,同時行業基本面資料也處於下滑期,但目前政策見底的預期有所加強,對於2022年不必過於悲觀。當前,行業估值仍處低位,業績確定性強,股息高,值得重點關注。我們重點推薦業績確定性強的龍頭房企保利發展、萬科A、招商蛇口、
濱江集團
等。相關受益標的包括龍湖集團、
旭輝控股集團
、華潤置地、
中國海外發展
、
綠城中國
等。此外,物管行業發展空間廣闊,景氣度持續向好,相關受益標的包括
碧桂園服務
、
綠城服務
、旭輝永升生活服務、
華潤永珍生活
等。【點選檢視研報原文】
光大證券:
四季度以來房地產行業流動性持續修復
央行9月24會議定調“兩維護”,10月15日釋疑“α風險”暴露和“β係數”健康穩定;房地產稅試點利於降低開發和購房環節的稅收壓力,試點地區購房限制措施有望逐步退出,恆大集團的“α風險”修復已進入執行階段;四季度以來房地產行業流動性持續修復,預計開發貸和按揭貸將持續回暖,此次央行全面降準0。5個百分點,釋放長期資金1。2萬億元,中央政治局會議提出房地產市場健康發展和良性迴圈,我們認為資本市場對房地產板塊的悲觀預期將進一步緩解,在重申看好綜合實力較強的龍頭房企的同時,我們認為全面降準的資金釋放,邊際上對“槓桿穩健型”民企地產更為利好。重點推薦萬科A/
萬科企業
,保利發展、
中國金茂
、新城控股;建議關注金地集團、招商蛇口、
融創中國
、
中國海外發展
、華潤置地、龍湖集團、金科股份。【點選檢視研報原文】
(文章來源:
東方財富
研究中心)