八大券商主題策略:當前房地產處於底部區域!後危機時代三條投資主線值得關注

八大券商主題策略:當前房地產處於底部區域!後危機時代三條投資主線值得關注

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八大券商主題策略:當前房地產處於底部區域!後危機時代三條投資主線值得關注

平安證券:

配置短期抗壓能力強、中長期競爭優勢突出的龍頭房企

展望2022年,短期基本面承壓下政策博弈空間仍在,板塊估值、持倉低位增強安全邊際。中期行業築底企穩,投資主線迴歸基本面,格局重塑、模式變革下優秀企業份額提升、長足發展值得期待。我們看好2022年地產板塊整體表現,維持“強於大市”評級。全年建議精選個股,配置短期抗壓能力強、中長期競爭優勢突出的龍頭房企,

保利發展

金地集團

招商蛇口

萬科A

等。

同時建議關注財務狀況有望好轉,具備估值彈性的潛在“倖存”房企,

龍光集團

新城控股

金科股份

中南建設

等。考慮存量時代多元業務重要性提升,建議持續關注空間廣闊、自主發展強化的物管及商管板塊,看好綜合實力突出的物管龍頭,

碧桂園

服務、

保利物業

新城悅服務

金科服務

融創服務

等,以及輕資產輸出實力強勁的商業運營商,

星盛商業

等。【點選檢視研報原文】

中國銀河證券:

當前

房地產

市場處於

基本面底部區域

+

政策底

的組合

當前市場處於“基本面底部區域”+“政策底”的組合,政策支援力度不斷加大,政策逐步從

信貸

端過度到需求端,根據以往經驗,政策對板塊估值彈性的影響大於

業績

,板塊估值一般在基本面處於底部區域開始抬升。行業在優勝劣汰和信用重塑的程序中進入良性迴圈,利好國企和具有護城河的優質民企。我們建議關注優質住宅開發行業龍頭股:

萬科A

、保利地產、

金地集團

招商蛇口

新城控股

金科股份

;建議關注優質物業管理公司:

旭輝永升服務

金科服務

新大正

招商積餘

。【點選檢視研報原文】

東方證券:房地產

行業將迎來政策面和基本面雙重回升

雖然房地產信貸政策已經進入明顯的回暖週期,但是我們仍然要指出,房企仍處於信用收縮的負迴圈狀態,打破這個負迴圈的最重要條件就是良好的銷售回款。地產下行將會嚴重拖累經濟增速,我們認為後續託底政策有望加碼,包括近期政治局會議也定調促進房地產業“良性迴圈”,行業將迎來政策面和基本面雙重回升。

考慮到政策出手時間偏晚,以及銷售已經開始出現大幅下滑,重點推薦安全性高的穩健組合萬科 A、

保利發展

金地集團

旭輝控股集團

;建議關注受益於政策刺激,基本面彈性較大的

融創中國

新城控股

金科股份

。物管重點推薦頭部企業

碧桂園

服務、

旭輝永升服務

融創服務

。商管重點推薦

龍湖集團

寶龍商業

星盛商業

,建議關注

華潤置地

華潤永珍生活

。【點選檢視研報原文】

國信證券:

龍頭房企將充分受益

陣痛結束後的後危機時代三條投資主線值得關注

當前政策積極訊號更加明顯,供需兩端流動性有望邊際寬鬆。目前銷售持續降溫,行業基本面仍在下行,政策傳導仍需時間,當前時點經營穩健、財務健康的龍頭房企由於手頭現金相對寬鬆,既能抓住土地市場機會修復利潤表,又能獲得金融機構認可保障融資,將充分受益。陣痛結束後的後危機時代三條投資主線值得關注,主線一:陣痛期後的行業變革;主線二:長久期業務更加受到重視;主線三:精品房企的價值重估,隨著行業擺脫異化的快週轉,增速下降的同時,結構分化加劇,具備較強的產品力和品牌美譽度的精品企業,有望迎來價值重估。個股方面,我們推薦金地集團、

保利發展

龍湖集團

華潤置地

。【點選檢視研報原文】

中銀證券:

今年年末明年年初或是一個較好的

房地產

投資時點

今年年末明年年初或是一個較好的投資時點,其主要原因有:1)地產“政策底”或已初步出現,中央持續釋放地產利好訊號,此前主要聚焦在房企資金壓力方面的緩釋,不過12月6日中央政治局會議提及要更好滿足購房者合理住房需求,促進房地產業健康發展和良性迴圈,關注到了目前銷售不景氣需求較弱的核心矛盾,我們看好後續需求端政策的進一步鬆動。

2)地產各主體對市場信心的修復仍需要時間,後續行業基本面仍有下行壓力,投資增速也有繼續回落的壓力,基於地產對全國

GDP

和地方財政的貢獻度均較大,Q4 經濟增速和地方財政均將面臨一定壓力,政策調整預期進一步加強。

3)三批集中土拍或透過適當降低土地保證金比例與首次付款比例、適當放寬土地出讓金繳納期限、適度取消指導價或

房價

限制等方式緩解房企短期現金流壓力、保障房企盈利空間以適度提高房企的參與度,一定程度上能夠解決目前房地產行業利潤率走低的核心矛盾之一。

我們建議關注: 1)開發板塊: 保利發展、金地集團、萬科 A、

龍湖集團

華潤置地

。 2)物業板塊:

碧桂園

服務、

旭輝永升服務

華潤永珍生活

新城悅服務

寶龍商業

。【點選檢視研報原文】

首創證券:

從資金成本和槓桿的維度出發

關注財務相對穩健的房企

基本面底部仍待確認,政策積極訊號明顯。目前住宅市場及土地市場的觀望情緒佔據主導,疊加房地產稅試點預期則進一步加重了負反饋效應,因此透過政策寬鬆化解風險的進一步蔓延是可行且必要的。

近期政治局會議以及中央經濟工作會議針對房地產的表態趨向友好,後續在執行層面的相關舉措預計在一個季度內將有效跟進。對於高資質房企來講,近期在融資層面已率先受益,同時行業內部加速出清意味著集中度提升機遇的出現,未來房企結構也將面臨分化格局,當前對於利潤率的底部反彈仍存在市場預期差,我們建議從資金成本和槓桿的維度出發,關注財務相對穩健的房企,繼續推薦

萬科A

、保利發展、金地集團、

招商蛇口

中國海外發展

。【點選檢視研報原文】

華西證券:

目前政策見底預期有所加強

對於2022年

房地產

不必過於悲觀

2021年房地產板塊受政策調控過緊衝擊,同時行業基本面資料也處於下滑期,但目前政策見底的預期有所加強,對於2022年不必過於悲觀。當前,行業估值仍處低位,業績確定性強,股息高,值得重點關注。我們重點推薦業績確定性強的龍頭房企保利發展、萬科A、招商蛇口、

濱江集團

等。相關受益標的包括龍湖集團、

旭輝控股集團

、華潤置地、

中國海外發展

綠城中國

等。此外,物管行業發展空間廣闊,景氣度持續向好,相關受益標的包括

碧桂園服務

綠城服務

、旭輝永升生活服務、

華潤永珍生活

等。【點選檢視研報原文】

光大證券:

四季度以來房地產行業流動性持續修復

央行9月24會議定調“兩維護”,10月15日釋疑“α風險”暴露和“β係數”健康穩定;房地產稅試點利於降低開發和購房環節的稅收壓力,試點地區購房限制措施有望逐步退出,恆大集團的“α風險”修復已進入執行階段;四季度以來房地產行業流動性持續修復,預計開發貸和按揭貸將持續回暖,此次央行全面降準0。5個百分點,釋放長期資金1。2萬億元,中央政治局會議提出房地產市場健康發展和良性迴圈,我們認為資本市場對房地產板塊的悲觀預期將進一步緩解,在重申看好綜合實力較強的龍頭房企的同時,我們認為全面降準的資金釋放,邊際上對“槓桿穩健型”民企地產更為利好。重點推薦萬科A/

萬科企業

,保利發展、

中國金茂

、新城控股;建議關注金地集團、招商蛇口、

融創中國

中國海外發展

、華潤置地、龍湖集團、金科股份。【點選檢視研報原文】

(文章來源:

東方財富

研究中心)

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