國誠投資:鋰電銅箔需求缺口顯現,供需或長期失衡,行業發展前景廣闊!

據報道,受鋰電池銷量大幅提升推動,鋰電銅箔市場需求以及價格持續走俏。鑫欏鋰電資料顯示,截至11月上旬,國內電池級銅箔均價為123。5元/公斤,較年初價格上漲約24。7%。動力電池銅箔缺貨從2021年逐漸明顯,預計2022年供不應求局勢還將持續,尤其是高階銅箔。

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今年前9個月,我國新能源汽車產量217萬輛,同比增長93%。未來新能源汽車受益國家碳中和戰略,價效比仍將提升,滲透率有望繼續大幅提升,動力鋰離子電池需求將快速增長。

根據高工鋰電,2020年中國動力鋰電池的出貨量為80GWh,2025年將達到470GWh,年複合增速為43%。

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國誠投資解讀:近年來,我國化學儲能發展迅速,2020年累計裝機規模約3。3GW,預計未來隨著風電、光伏等行業發展,我國電化學儲能高速增長,CNESA(中關村儲能產業技術聯盟)釋出報告預計,2021~2025年電化學儲能累計的裝機規模複合增速為57。4%,並於2025年達到35。5GW。

國誠投資解讀:根據高工鋰電,2020年我國儲能領域鋰電池出貨量為16。2GWh,預計未來5年將以超60%複合增速增長,2025年我國儲能鋰電池出貨量將大幅增加至180GWh。

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國誠投資認為:預計在新能源汽車以及儲能領域帶動下,2020~2025年我國鋰電銅箔的市場規模保持35%複合增速,並於2025年達到約47萬噸市場規模。其中動力電池領域佔比由2020年的55%提高到2025年66%,而儲能領域佔比由2020年的12%提高到2025年的25%。

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在市場需求持續增加而供應緊缺的背景下,國內的銅箔公司也開啟了新一輪擴產週期,在高階銅箔領域領先佈局公司具有先發優勢。

國誠投資精選標的梳理:

超華科技 002288

公司在鋰電銅箔方面已儲備了4。5μm、6μm等高階產品,未來公司將根據下游客戶需求情況安排生產計劃。

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生益科技 600183

公司為老牌覆銅板龍頭企業,2013年收購生益電子開啟PCB第二主業。公司於行業內深耕數十載,經營穩健,積累深厚。

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參考資料:

平安證券 有色行業專題報告之鋰電銅箔:鋰電銅箔需求前景廣闊,輕薄化勢不可擋 2021-11-09

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