兩天下跌10%,銀行股今年還有機會嗎?

1、大盤和價值股代表們最近幾天下跌的情況:

先看看這兩天大盤和價值股代表們的情況。

7月26-27兩天,上證指數分別下跌2。34%,2。49%。

創業板指數更是連續4天下跌,從3576點下跌到3232點,下跌了近10%。

深圳指數也是連續3個交易日下跌,分別下跌1。5%, 2。6%,3。7%。

個股方面:

招行連續兩天下跌:4。7%,3。2%。

興業連續兩天下跌:5。5%,3。8%。

平安連續兩天下跌:6。5%,5。5%。

中國平安連續兩天下跌:5。4%,3。4%。今年的累計跌幅達到38%。

萬科連續兩天下跌:7。6%,5。6%。今年累計跌幅達到30%。

以上5家價值股代表,這兩天的跌幅都在10%左右,跌幅最大的萬科兩天下跌了近15%。

從以上下跌的資料來看,不可謂不慘。大盤普遍下跌的情況下,本來估值並不高的銀行、保險、地產,為什麼也一起下跌呢?這是三傻投資者想不通的地方。

2、下跌原因猜想:

最近下跌幅度較大的可不止價值股,賽道股的下跌幅度更大。但是賽道股的下跌有內在原因,比如前期漲幅過大,估值過高等,外部原因就是基金抱團瓦解。這些內外原因都很容易解釋為什麼賽道股下跌。

但是前期股價沒有漲,並且估值非常低的價值股為什麼也下跌呢?到底是什麼原因導致的下跌?

我覺得這個問題沒有答案,或者說試圖去尋找下跌的原因本身就很扯淡。同樣的一個事情,在股價上漲的時候可以解釋為利多,在下跌的時候就可以理解為利空。比如前期的降準。本身肯定是利多銀行股的,但是實際上卻被市場理解為利空,導致銀行股下跌。

我只能猜想一下銀行股下跌的原因:

1)銀行股的基本面沒有問題,這點基本上可以確定,那麼陷入就是資金的問題;

2)這種幅度的連續下跌,一定是大資金流出導致的。這也可以解釋為什麼招行,興業,平安等基金持倉相對多一些的銀行股跌幅較大;

3)資金為什麼要離開銀行股呢?我只能猜想他們是被動減倉。比如一個基金重倉持有了賽道股,賽道股大跌,甚至跌停。那麼他為了維持一定的安全線,必須賣出一部分倉位,這個時候銀行就成了被動減倉的標的。

以上只是原因猜測,我實在想不到其他下跌的原因。

3、今年銀行股還有機會嗎?

股價的算起走勢確實很難預料,就比如年初的時候興業漲到28,出乎了很多人的意料。這兩天連續下跌到18元,同樣出乎很多人的意料。

經過這一波下跌,我今年的持倉盈利估計也到了-15%附近(可能在13-15%)。但是我對今年的銀行股還是充滿信心,這種信心主要來源於銀行股的基本面。

銀行股的基本面並沒有出現變化,這是最重要的信心來源。經過2020年的陣痛,2021年對於大部分銀行來說可以說是輕裝上陣,計提和核銷資料都會下降,從而釋放淨利潤。所以,今年銀行股的淨利潤增速會非常不錯,資產質量(不良率)也會是今年來最好的水平。基於這些原因,可以說在短短的這1-2個月內,銀行的基本面沒有發生任何變化。所以股價的下跌純恐懼本身。銀行股的經營和基本面並沒有變化,更沒有惡化。

那麼銀行股今年還有機會嗎?

我覺得有。

首先,經歷過這一波賽道股崩塌後 ,資金面會穩定。基金本身持有銀行股有限,後續會出現沒有籌碼賣出的情況,那麼銀行股的下跌就會放緩。

其次,到8月份,隨著銀行股公佈靚麗的中報,可能會吸引資金的加入。而且,我覺得到時候也會成為大資金唯一的出路。屆時,大資金基本是從賽道股出逃,能夠讓大資金有機會進入的就是三傻。

最後,(但是這點也是最重要的一點)銀行股本身的估值實在太低了,因此可以看到很多銀行的股息率又來到了5%。這麼高回報,這麼高安全邊際的優秀銀行,這才是銀行股有機會的內在本質原因。

4、全文結論:

1)雖然銀行股最近被賽道的崩塌帶偏了,但是這純屬於資金行為,與銀行基本面無關;

2)銀行股內在的低估值、高安全邊際決定了銀行股今年還有機會完成絕地反擊;

3)長遠來看(未來1-2年),銀行股依舊是A股最好的投資品種。依舊維持未來1-2年銀行股2-3倍的觀點(具體原因參考以前的文章)。

4)投資要經得住波折,當前這點股價的波動太正常了。拉長時間來看,這只是一朵小浪花。

$興業銀行(SH601166)$ $招商銀行(SH600036)$ $民生銀行(SH600016)$

兩天下跌10%,銀行股今年還有機會嗎?

/xz

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