"破淨"上市,市盈率遠高於行業平均,蘭州銀行推遲發行

12月15日,資本邦瞭解到,12月13日夜間,蘭州銀行(001227。SZ)釋出首次公開發行股票初步詢價結果及推遲發行公告。

公告顯示,原定於2021年12月15日進行的網上、網下申購將推行至明年1月5日。蘭州銀行確定的每股發行價格為3。57元,發行股票數量約5。7億股,不低於發行後總股本的10%(含10%),發行後總股本為56。96億股。

值得注意的是,現定的3。57元的每股發行價格與當前4。33元的每股淨資產相比,此次蘭州銀行的發行市淨率僅為0。82倍,意味著蘭州銀行將成為A股銀行中首家未上市便已“破淨”的銀行。

此外,蘭州銀行還披露,此次發行價格3。57元/股對應的2020年攤薄後市盈率為22。97倍,高於中證指數有限公司釋出的行業最近一個月靜態市盈率,高於可比公司平均市盈率,存在未來發行人估值水平向行業平均市盈率迴歸,股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。

據中國證監會《上市公司行業分類指引》,蘭州銀行所屬行業為貨幣金融服務業(J66)。截至2021年12月7日,中證指數釋出的該行業最近一個月平均靜態市盈率為6。08倍。

另據Choice資料顯示,A股現有的41家上市銀行最近一個月的平均市盈率僅為6。68倍,即便最高的銀行,也僅不到15倍。

這也意味著,此次蘭州銀行接近23倍的發行市盈率已經遠高出同行業平均水平。發行後續走勢頗令外界擔憂。

據悉,蘭州銀行此次公開發行約5。7億股,全部為新股。若此次發行成功,預計募集資金總額為20。33億元,扣除預計的發行費用0。65億元后,預計募集資金淨額為19。68億元。

蘭州銀行最新的經營資料顯示,截至2021年9月末,蘭州銀行的資產總額為3952。68億元。今年1-9月,蘭州銀行實現營業收入56。67億元,同比增長35。22%;淨利潤為14。92億元,同比增長6。72%。

此外,資料還顯示,截至2021年6月末,該行90天以上逾期貸款為32。6億元,較上年末增長14。35%;不良貸款總額為36。54億元,較上年末增加7。25%。從2016年至2020年,蘭州銀行不良貸款率分別為1。77%、2。09%、2。25%、2。44%和1。75%。

而同期(2020年末)的A股上市城商行中,僅鄭州銀行的不良貸款率達2。08%,高於蘭州銀行,且有15家A股上市城商行的平均不良貸款率僅1。29%。

據招股書顯示,甘肅銀保監局近幾年每年都會就該行的不良提出整改意見。比如今年4月份,甘肅銀保監局通報蘭州銀行2020年存在的主要問題時指出,該行雖然年底前將逾期90天以上的貸款全部調入不良,但逾期貸款大幅增加,資產質量持續承壓,年末不良貸款率持續“雙升”。

今年9月,證監會發審委稽核時,也曾重點關注了蘭州銀行的不良貸款率。彼時,證監會詢問,報告期內不良貸款率遠高於上市城商行平均水平的原因和合理性,蘭州銀行不良貸款率後續是否存在持續上漲的趨勢,是否會對其持續盈利能力造成重大影響。

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