近期“茅臺酒價格全線大跌”的訊息引發關注,資料顯示,全類茅臺酒價格近期呈持續下跌趨勢。
圖片來源:今日酒價
53度飛天茅臺(2021)原箱價格由10月26日的每瓶3750元跌至10月30日的每瓶3550元,2021年的散裝飛天茅臺零售價已經跌至2700元,其他各年份茅臺酒的“原箱”價和“散飛”價也全線下跌。如上圖,至11月9日,原箱價格又有100元的降幅。
屋漏偏逢連夜雨,
除了產品價格下跌以外,茅臺在基金持倉上,也從機構第一重倉的位置滑落,被新能源龍頭寧德時代代替。
但對於機構而言,決定其投資行為的核心還是在於業績,而對於茅臺等白酒消費類公司而言,其核心的指標就是產品的價格。機構的退出,也可能是看到了其價格出現了回撥的跡象。
那麼
茅臺價格為何出現回撥呢?為何一個紙箱值6000塊?到底是誰買走了整箱的茅臺?
見聞vip將會為大家梳理茅臺的價格體系及分析相關原因。
01
大跌?那個價格?
就貴州茅臺而言,其最知名的就是53度飛天茅臺,但除了飛天茅臺以為,茅臺還有很多不同產品。
組織架構上,茅臺酒廠(集團)下設7個子公司,每家子公司保留的品牌數不超過10個,每個品牌的條碼數不超過10個,其中就包括包括賴茅、習酒、保健酒等。
但
就整個上市公司而言,從簡單分析考慮,見聞vip認為基本就是兩個大類:1、飛天茅臺及衍生品;2、其他系列酒。
1)飛天茅臺及衍生品:這裡就是大家耳熟能詳的53度飛天,生肖茅臺,以及飛天年份酒等,這些都是在茅臺的核心產品。
2)其他系列酒:就是賴茅、習酒等。
為什麼這麼分?因為這兩者的區別就是
飛天的產品具有明顯的投資價值。
從歷史價格也就可看出,都是酒,五糧液跟茅臺的價格回報就差異巨大。而從茅臺內部也可看出,賴茅等產品相比飛天茅臺價格要穩定得過。因此
茅臺的業績核心就是飛天茅臺的價格走勢。
而本輪茅臺酒價格調整主要就是飛天茅臺的價格下調,也就是貴州茅臺的核心產品。
從價格體系而言,現在飛天茅臺的價格其實是三軌制:
1、1499的官方零售價,這價格一般都是買不到的,要靠搶。
2、市場化的散瓶價格,就是文章開頭提及的2700。
3、整箱的價格,對應在3700一瓶。
從價格梯度可以看出,
整箱>散瓶>官方零售價格,依次價差在1000元/瓶左右。
特別是整箱的茅臺,紙箱外包裝完好,膠條沒撕,按照一箱6瓶計算,比散裝的要貴6000左右,所以
有人戲稱一個紙箱值6000。
而本輪飛天茅臺價格下跌,最明顯的就是整箱茅臺價格的下跌,前文所述一週之內,跌幅在200元/瓶。
02
整箱價格為何重要?
首先,需要搞清楚的一個問題就是,
整箱價格為何比散瓶貴這麼多,通俗的說法就是為何一個紙箱值6000塊。
這要從茅臺的銷售政策說起。今年1月,茅臺正式實行“開箱令”政策,要求將茅臺專賣店系統的飛天茅臺酒100%開箱銷售,實現庫存清零。8月27日,其他茅臺酒也開始施行“開箱政策”。
意思就是說,茅臺酒需要開箱,進行散瓶售賣。
因此,從價格走勢可以看到,今年年初,散瓶同整箱的價格突然擴大,有200多調升至接近1000元的水平。這背後的邏輯是,
開箱銷售導致整箱的供給減少,散瓶的供給增多。
從目的而言,茅臺寄希望於增加散瓶的供給,讓消費者都能普遍買到飛天茅臺,因為整箱比較容易囤積,炒作。
但是政策從結果而言,並未取的明顯的效果。
因為減少了整箱的供給之後,使得整箱的價格更加容易被資本炒作,而茅臺的整個價格體系又變成對標整箱,因此散飛等價格又都被整箱給帶起來了,使得產品線價格居高不下,因此
箱裝茅臺是資金投機的重災區。
03
到底是誰買走了整箱的茅臺?
這裡需要注意的一個細節,就是到底是誰買走了整箱的茅臺?
因為通常而言,基本普通消費者透過搶購的手法,也只能搶購1瓶或者2瓶的散裝茅臺。而整箱通常而言,是
流動到“非真實消費”的購買者手上。
而這部分的人,通常而言,就是所謂的:“買茅臺,喝茅臺的人”。意思就是說,
透過炒作茅臺酒的價格,來賺錢,同時賺錢了,還自己能喝茅臺,一舉兩得。
但是近期有市場訊息指出,普茅之外,其他茅臺酒的開箱政策即日起全部取消。
這意味著,
茅臺不用開箱了售賣,這就導致了整箱供給的增加,進而使得前期囤積整箱的資金被動拋售。
而白酒由於耐儲存,使得其不少以庫存的形式,被儲存炒作。
而一旦價格下降預期形成,就會導致庫存被大量拋售,進步壓低價格。而標杆價格——整箱茅臺價格的回落有望平抑茅臺酒的炒作,穩定茅臺價格。
星標華爾街見聞,好內容不錯過
本文不構成個人投資建議,也未考慮到個別使用者特殊的投資目標、財務狀況或需要。使用者應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險,投資需謹慎,請獨立判斷和決策。