怒提戴姆勒9.96%股份北汽如何自救?

12月13日,北汽集團官宣,“為加強雙方長期戰略合作,已經透過繼續投資在2019年持有戴姆勒股份公司(下稱“戴姆勒集團”)股份9。98%。”這意味著北汽超越吉利成為了戴姆勒的第一大股東。同時,戴姆勒集團持有北汽集團在香港上市公司9。55%的股份,以及持有北汽集團在A股上市公司2。46%的股份。

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北汽“暗中增持”戴姆勒

2018年2月,吉利用90億美元收購了戴姆勒9。69%的股份,一躍成為當時戴姆勒最大的單一股東,這個印象一直維持了三年。

此前,大家所知道的是,在2019年7月,北汽透過二級市場用200億元收購了戴姆勒5%的股份,成為其第三大股東。雖然在2019年9月的時候,就曾有媒體曝光過北汽欲增持戴姆勒的股份並超越吉利成為第一大股東,不過當時官方並未就此事進行迴應,事實上,北汽確實這麼做了,它“暗中增持”了兩年,直到前幾天雙方一起的官宣,北汽是戴姆勒第一大股東的訊息才正式得到實錘。

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為何時隔兩年才官宣?

這個問題很耐人尋味。

一說是由於戴姆勒集團將卡車業務拆分上市了。在距離雙方官方的3天前的12月10日,戴姆勒卡車在法蘭克福證券交易所獨立上市,北汽作為戴姆勒集團的第一大股東,擁有戴姆勒卡車控股公司6。5%的股份,所以它有告知的義務。

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二說是由於2022年取消乘用車合資股比限制,北汽集團此時官宣是想“宣示主權”。

2018年,國家發展改革委、商務部發布了《外商投資准入特別管理措施(負面清單)(2018年版)》,並表示透過5年過渡期,汽車行業將全部取消外資股比限制——2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制;2020年取消商用車外資股比限制;2022年取消乘用車外資股比限制,同時取消合資企業不超過兩家的限制。

寶馬集團成為了首個“吃螃蟹的車企”,其2018年宣佈用250億元人民幣收購了華晨寶馬25%的股權,在2022年交易完成後,寶馬和瀋陽金盃汽車將分別擁有75%和25%的華晨寶馬股權,這意味著德國寶馬擁有了華晨寶馬的絕對控股。

北汽集團此時官宣相互持股的資訊,或許就想表明一件事——“北奔”還是我的。

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為什麼北汽要做戴姆勒的第一大股東?

目前北汽集團分為北京品牌、北京賓士、北京現代和福建賓士四大業務板塊。

北汽股份2021年上半年財報顯示,今年上半年,北汽股份實現收入903。75億元,同比增長16。08%;與北京賓士相關的收入為880。59億元,同比上升17。5%,北京賓士的營收佔到集團總營收的97。4%,而與北京品牌相關的收入則只有23。16億元,同比下滑21。0%。

同時北京品牌的毛利為-24。96億元,較上年同期的-18。35億元,虧損有所增大。

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一邊是北京賓士佔了總營收的9成7,一邊是北京品牌的連年虧損,北汽集團當然十分清楚自己的處境——它必須抱住北京賓士這條大腿。就像奧迪之於一汽、寶馬之於華晨。

2020年,就有訊息稱戴姆勒欲增持北京賓士股份至65%,雖然後來合資雙方都否認了此事,但回想起華晨寶馬的當初,此事也並非空穴來風。只不過,北汽集團有著相比華晨和吉利更深厚的本土資源,這是目前它能穩住股比最重要的籌碼。

北汽集團很明白在北京品牌舉步維艱、北京現代岌岌可危的現狀下,假如再失去賓士這頭“利潤奶牛”的話,集團的未來就會如同玻璃般脆弱,根本經不起市場的撞擊。華晨汽車破產重整遙遙無期的新聞才多久?所以在2022年取消合資股比限制之前,北汽集團為了避免成為下一個華晨,它只能迂迴持股自救。

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連續多年銷冠的北汽新能源車,在補貼退坡之後黯然失色,銷量大跌,北汽傳統燃油車更是不溫不火,目前北汽集團想要自主造血是不可能的了,那麼就透過加深與戴姆勒的交叉股比,實現不能漁也能吃上魚,也未償不可。即便以後在北京賓士中的股份減少,北汽也能在戴姆勒的9。98%的持股中獲得收益,至於後者能不能不上前者的損失,現在已經不是最重要的問題了,能不能活下去才是。

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“北戴合”變“戴北吉”?

2013年,北汽集團和戴姆勒在全面戰略合作交割書上簽字,雙方計劃透過交叉持股的方式形成“北戴合”。同年,戴姆勒收購北汽集團旗下香港上市公司北京汽車的股份,併成為北京汽車董事會成員,目前持股9。55%。2018年,戴姆勒入股北汽藍谷3。01%股份(目前減持至2。46%)。可以說,戴姆勒十分爽快地完成了戰略中另一半的任務。

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回看北汽集團這“另一半”,雖然早在2013年就簽訂“北戴合”,但隨後擱置,並無相關進展,直至6年後的2019年,才有訊息流出稱北汽集團正尋求地方政府支援,欲收購戴姆勒4%~5%股權,按照當時戴姆勒的股價,達成收購要30億歐元(約合230億人民幣)。同年7月,北汽集團宣佈收購戴姆勒公司5%的股份。

業內人士猜測,是吉利在2018年初收購戴姆勒9。69%股份併成為第一大股東讓北汽集團不得不加速收購程序。

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在吉利成為戴姆勒第一大股東的一年後,吉利和戴姆勒就宣佈成立合資公司——智馬達汽車有限公司(smart)。

在雙方達成協議的10個月之後,吉利與戴姆勒以50:50股比組建的smart合資公司於1月8日正式成立。屆時smart品牌將完成電動化的轉型,第一款車將基於吉利SEA浩瀚架構打造,最快在2022年面市。

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有意思的是,2020年的年底,吉利宣佈將與戴姆勒共研混動技術,與此同時賓士技術又完全退出“北汽德奔”,北汽再無賓士技術。繼戴姆勒徹底推出騰勢專案之後,吉利成為了與戴姆勒走得最近的中國公司。眼看吉利與戴姆勒的“聯姻”得有聲有色,說北汽集團在放開合資股比的2022年沒有危機感,肯定是假的。

有分析人士指出,戴姆勒是想引入北汽的資本,來制衡吉利,從而達到“以華制華”的目的,“北戴合”也逐漸變成“戴北吉”。

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中國已經連續六年成為賓士最大的單一市場,賓士EQ系列也還需仰仗中國市場的助力,“至2021年底,梅賽德斯-賓士將在華引入共四款純電車型,包括EQA、EQB、EQC及EQS,其中EQA、EQB和EQC已在中國投產,明年全新EQE也將進行國產。”北汽的本土資源,戴姆勒很清楚它們的份量。

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編輯說:

北汽集團成為戴姆勒的第一大股東,自然是值得祝賀,兩家中國車企合起來持有戴姆勒近20%的股份,連外媒也提出警惕。但同時,2022年放開合資股比限制,就意味著北汽躺著賺錢的日子到頭了。北汽這樣也是無奈之舉,北奔是北汽的氣數所在,沒有技術沉澱與自主造血能力的它,想要活下去,似乎也就只能這麼做了。

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