怎麼看?11月M2增速反彈,新增社融超預期

新華社北京12月10日電(中國證券報記者彭揚)中國人民銀行9日釋出的11月金融資料顯示,11月末,廣義貨幣(M2)餘額217。2萬億元,同比增長10。7%。專家表示,11月M2增速和新增社融略超市場預期,預計央行將繼續透過加大逆回購和MLF操作力度,保持流動性合理充裕,滿足跨年資金需求。

怎麼看?11月M2增速反彈,新增社融超預期

(圖片說明)資料來源/中國人民銀行 製圖/王力

(小標題)M2同比增長10。7%

民生銀行首席研究員溫彬表示,M2同比增速反彈有多方面原因:一是11月新增人民幣貸款1。43萬億元,信貸派生能力穩中有升,對M2擴張起到積極作用;二是財政支出對貨幣投放形成貢獻;三是11月M1同比增長10%,創2018年2月以來新高,在一定程度上說明企業活力增強,經濟復甦持續向好。

東吳證券宏觀研究團隊表示,11月M1和M2分別較上月回升0。9個和0。2個百分點,一方面,得益於央行公開市場淨投放力度加大;另一方面,反映出企業經營活力進一步增強,近期宏觀資料向好也印證了這一點。

資料顯示,11月人民幣貸款增加1。43萬億元。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,從分項看,11月貸款同比多增主要受企業中長期貸款和居民貸款拉動。其中,企業中長期貸款同比多增1681億元,顯示當前製造業投資持續修復、基建發力等繼續支撐企業中長期貸款需求,同時也與監管引導銀行加大對製造業企業中長期貸款支援力度有關。11月居民中長期貸款同比多增360億元,仍處高增狀態,但多增規模少於此前月份,除受信貸額度制約外,也與商品房銷售邊際降溫態勢相一致。

(小標題)保持流動性合理充裕

資料顯示,11月社會融資規模增量為2。13萬億元,比上年同期多1406億元;11月末社會融資規模存量為283。25萬億元,同比增長13。6%。專家表示,11月社會融資規模增量略超市場預期,表內貸款和政府債券比去年同期多增幅度較大,對社融形成貢獻。

溫彬表示,11月廣義貨幣增長和新增社融略超預期,新增信貸基本與預期相符,體現了貨幣政策調控逐漸迴歸常態,但結構最佳化有利於支援實體經濟恢復發展。近期信用債違約事件對市場形成一定衝擊,流動性分層導致信用資質較弱的民營企業、中小金融機構壓力有所增加。臨近年末,市場資金需求較為旺盛,央行將繼續透過加大逆回購和MLF操作力度,維護流動性合理充裕,滿足跨年資金需求。

王青認為,在貨幣政策調控迴歸常態化帶動下,年末寬信用將持續處於“退潮期”,壓降房地產相關融資、支援資金流向實體經濟的結構性特徵將進一步顯現。(完)

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