牧原、溫氏4月銷售價跌至21元公斤,外購仔豬育肥單頭虧損近500元

從 5 月 7 日晚間披露 4 月銷售資料來看,牧原股份(002714。SZ)、溫氏股份(300498。SZ)的銷量和價格資料尚在預期當中。

先說牧原股份,公司今年 4 月繼續延續了銷售放量的趨勢,當月生豬銷量達 314。5 萬頭,較今年 3 月的 283。3 萬頭繼續小幅提升。

至此,牧原股份僅僅用了 4 個月的時間生豬銷量便已突破 1000 萬頭,而在 2020 年該公司則是用了 8 個月的時間。

不過,這還不夠。

按照牧原股份 2021 年經營計劃,“公司預計出欄生豬 3600 萬頭至 4500 萬頭。”即,在 2020 年的 1812 萬頭的基礎上,至少實現翻倍增長。

可以預見的是,在接下來的幾個季度裡,牧原股份單月銷售紀錄將可能不斷重新整理。

至於溫氏股份,本報 4 月 27 日報道已經指出,“就 2021 年來看,其產能恢復情況並非十分樂觀,全年增幅預計會明顯落後於牧原股份等同業公司。”

落實到 4 月銷售資料上,溫氏股份銷售肉豬僅為 62。24 萬頭,同比減少 28%,環比小幅增加 4。7%。僅就生豬出欄量來看,溫氏股份在頭部豬企的比拼當中已經明顯“掉隊”。

牧原、溫氏4月銷售價跌至21元公斤,外購仔豬育肥單頭虧損近500元

相比之下,較為一致的趨勢是,頭部豬企 4 月份銷售價格進一步回落。其中,牧原股份銷售均價跌至 21。11 元 / 公斤,溫氏股份均價跌至 21。95 元 / 公斤,環比分別下滑 9。05% 和 16。22%。

對此牧原股份亦指出,“生豬市場價格變動的風險是整個生豬生產行業的系統風險,對任何一家生豬生產者來講都是客觀存在的、不可控制的外部風險。”

而就頭部幾家上市豬企而言,牧原股份是“自繁自養”模式,溫氏股份、新希望和正邦科技等公司則需要一定比例的外購仔豬。

反應到企業盈利層面,便是牧原股份利潤率遠高於同業公司,所以在豬價下滑階段,該公司抵抗下跌週期的能力也會更強,其他外購仔豬,尤其是佔比過高的公司則已經陷入虧損狀態。

以新希望為例,去年接受機構調研時曾指出,1-9 月份自有豬苗成本大概是 13。9 元 /kg,三季度自有豬苗成本 14。2 元 /kg;外購仔豬育肥成本更高,比預期高一些,1-9 月大概在 29。7 元 /kg。

出欄量排名第五的天邦股份 2020 年 10 月給出的資料為,“自繁自養現在在 19 塊多一點,外購仔豬成本 30 元 / 公斤左右。”

反觀仔豬價格,2020 年三季度曾一度漲破 120 元 / 公斤,隨後與生豬價格一起回落,至今年 4 月末已跌破 90 元 / 公斤。

理論上,外購仔豬育肥成本出現明顯下降,只是綜合考慮生豬價格下跌因素後,目前該模式育肥利潤已經出現虧損,並在 4 月份進一步加劇。

牧原、溫氏4月銷售價跌至21元公斤,外購仔豬育肥單頭虧損近500元

外購仔豬養殖利潤,於今年 2 月下旬開始出現拐點。

Wind 資料顯示,2 月 5 日當週,外購仔豬育肥頭均利潤為 379。27 元,至 2 月 26 日當週轉為虧損 150。37 元。

進入 3 月後,虧損幅度小幅收窄至 100 元以內,但是 4 月開始迅速擴大,4 月 9 日和 4 月 16 日當週頭均虧損幅度已超過 500 元,至 4 月末仍然維持在 419 元左右。

對應到上市公司業績層面,未來披露的半年報中,部分外購仔豬比例較高的生豬養殖企業,也將直面盈利能力大幅下降的風險。

本文來源:21 世紀經濟報道 責任編輯: 鍾齊鳴 _NF5619

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