三季度銀華基金李曉星:今日傷痕會成明日盔甲,依舊看好新能源半導體

10月27日,資本邦瞭解到,隨著公募基金三季報陸續披露,部分明星基金在最新的季報中,分析了報告期內基金的投資策略和運作,例如明星經理銀華基金李曉星,以及張萍、程桯共同管理的銀華大盤精選兩年定開基金三季報中就有細心介紹。公告顯示,該基金三季度以科技和消費為主,兼顧價值,重點配置了新能源、電子、有色金屬、醫藥、銀行、食品飲料等行業,精選高景氣行業中高增長的個股。

在銀華大盤精選兩年定開基金近5000字投資策略和運作分析中,基金經理表示“時代是不斷變化的,過去業績的優秀更多是因為投對了契合時代發展的行業和公司。作為基金經理,李曉星表示自己也需要不斷自我迭代,如果故步自封,放棄了對於新事物的學習,那基金淨值的反饋並不會讓人輕鬆。”

”值得反思的是,這兩年重倉的板塊中,有些效果並不好。拋開行業政策變化以及預期變化帶來的估值大幅波動的原因,自身的能力圈還沒有把這些板塊變成具有大幅超額收益的行業。”

”四季度結構性機會依然顯著,積極的主動選股會有明顯的效果。另一方面,一些公司的短期業績可能會不達預期,而資源品的價格高企也會對未來的通脹會帶來隱憂。我們對於四季度整體是樂觀的,四季度不存在大跌的基礎,最悲觀的情況是一個以時間換空間的季度。而且隨著保增長的政策逐漸體現效果,我們對於明年一季度會更加樂觀。”

”具體到板塊上看,新能源板塊依然是我們目前最看好的科技製造業,近期新能源相關股價的回撥更多是因為交易擁擠的問題,而不是估值被“透支”的問題;5G產業鏈中,我們主要看好半導體的細分投資機會;頭部網際網路公司自身在行業內的競爭力並未受到太大影響。從中長期角度,目前是加大研究的時點;調整後的消費板塊,機會比風險大,目前會更加樂觀。對於消費的投資,要有長期定力,一些擁有高壁壘的護城河企業,短期的經營壓力反而是長期的買點;價值股在四季度會迎來一定修復,主要是順週期為主的銀行股。我們一直看好券商的財富管理賽道,但也必須承認估值較高,業績增長預期較為充。雖然地產政策短期有所鬆動,但長期來看行業增速下行,僅是蛋糕重新分配的問題,行業內的國有公司值得關注。只是從我們的投資習慣上來說,以估值博弈為主要賺取收益方式的價值股,並不太會成為我們配置的重點。”

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