同一基金經理的產品 為什麼差距這麼大?如何優中選優?

近期A股又開啟了震盪模式,有不少小夥伴經常問,為何同一位

基金

經理,所管理的基金之間有時

業績

差異那麼大?這些差異從哪裡來?為什麼產生?又該怎麼選呢?

一、為什麼同一基金經理管理的產品差距這麼大?

1、產品型別差異

同一位基金經理管理基金業績存在差異,首要原因是基金型別不同。基金型別直接導致股票倉位不同。

同一基金經理所管理的基金也存在不同型別,有些基金經理所管理基金型別跨度挺大,既管理偏股混合,也管理靈活配置基金、二級

債基

金等,而型別差異導致基金約定倉位存在差異,這也影響了基金業績。

相對來說,基金倉位高低是把“雙刃劍”,在市場較好的時候,偏股混合或者普通

股票型基金

可能有較高收益,而市場較弱的時候,往往靈活配置型基金表現更好。若將時間拉長,偏股混合和普通股票型基金的業績差異可能並不大。

投資者應該注意基金型別,第一是看這位基金經理管理的基金型別較多的是哪一類,可能他最擅長這一類基金,最好選擇他擅長的型別;第二是根據市場情況佈局,市場表現不好的時候可以關注靈活配置型基金。

2、投資範圍不同

除了基金倉位對基金業績有較大影響之外,其實基金投資範圍對業績影響同樣較大。

產生同一基金經理業績差異跟“定位”有關係,一方面有些基金可以投資港股;另一方面是有些基金的投資主題存在差異,有些可能偏消費、而有些偏科技,投資者需要仔細甄別。

比如大家熟知的“公募一哥”張坤,同時管理多隻

混合型基金

和一隻

QDII

基金,和其管理的其他

混合型

基金相比,這隻QDII基金表現非常一般,近一年漲幅僅4。7%,主要投資美股和港股市場上的中概股。

另外,投資者需要關注基金定位。產品定位不同,持倉也有所不同,因此業績存在差異。因此,投資者要注意仔細觀察投資範圍、業績基準,並關注持倉情況,瞭解產品的特色。不過,最好選擇這位基金經理最擅長的風格的基金。

3、規模大小不同

規模大小也是影響基金經理管理基金業績的一個重要因素。

這主要涉及到兩個問題,第一是基金經理的投資策略的容量,如果本身是愛小盤股的風格,可能基金規模過大就影響較大,投資者佈局此類基金經理的基金要注意選規模小的;若基金經理投資愛市值大的龍頭股,那麼規模大小的影響不大;第二是基金經理管理某單隻基金規模過大,而公募基金有“雙十”限制,超過百億以上的基金可能持倉股票數量會非常大,從而導致投資不夠靈活,管理難度大,而規模小的“船小好調頭”。

因此,對於同一基金經理管理,且型別或投資方向類似,建議投資者首選規模適中的基金,而不是選擇規模較大的基金。

4、和其他基金共同管理基金

另一種情況是“一個人單獨管理”和“幾位基金經理協作”,也讓基金經理管理基金的業績出現差異。

投資者需要注意的是,一般選擇兩個或者三個基金經理共同管理一隻基金,原因很多,大多數是希望實現“1+1>2”的效果,尤其是偏債混合型基金或者二級債基,往往是

股票基金

經理和

債券基金

經理混合搭配;或者是因為規模過大,而多位基金經理管理更能帶來好收益。但是從實際效果來看,能得到“1+1>2”並不多,尤其是在純主動權益類基金上。

建議投資者若信任某一位基金經理,還是選擇由他單獨管理的產品。

基金行業內還存在由“一個明星基金經理掛名,帶一到兩個新基金經理”的情況,類似這種情況投資者最好把兩位基金經理的風格、投資實力都瞭解很清楚,不要單看明星基金經理知名度就去買他的產品。

需要指出的是,這些因素只是影響同一基金經理管理業績差異的一部分原因,可能還有其他原因導致業績差異。投資者在佈局基金時需要注意,尤其是在追捧“明星基金經理”的基金時,不要光聽其他人推薦,不妨自己多對比下,更理性投資。

二、投資者如何優中選優?

那麼問題來了,同一個基金經理管理的基金,到底選哪個好?

1、選機構買的多的那個:

有些基金經理單獨管理較長時間的產品,也受到機構的重視,因此機構佔比較高。這個也可以成為投資者佈局的一個參考。

2、選單獨管理的基金:

經常能看到一隻基金由多位基金經理管理,想象中的是1+1>2,但實際情況中可能出現<2。最直接的例子就是是老帶新,由明星基金經理掛名,帶一到兩個新人,所以建議選擇你看好的基金經理單獨管理的基金。>

3、選規模適中的:

對於同一型別且投資方向大致一樣的基金,建議首選規模適中的基金,而不是選擇規模較大的基金。

4、選基金經理或基金公司的王牌/代表作:

每個基金公司基本上都有自己的王牌基,明星經理基本上也有自己的代表作。這是他們的主打產品,也是招牌,代表了公司或個人的形象,一般都會認真對待的。尤其是比較老牌的基金公司,一般都會給自己的王牌基安排一個不錯的基金經理,即使基金經理換人了,也能維持不錯的業績。所以買王牌基和代表作,大機率是不會差的。比如富國天益價值、富國天惠成長、華夏大盤精選、

景順

長城鼎益混合等,基本都是十年十倍基。

怎麼知道是不是代表作?看成立年限、過去獲獎、歷史業績等等,成立時間越長,獲獎越多基金就越重要。或者歷史業績達成十年十倍基,肯定是公司王牌基。基金經理任職最久的,就是他的代表作。

另外需要注意的是,有些主動型基金的經理,同時管理多隻基金,但產品風格差異很大,甚至橫跨好幾個不同的主題,這樣的基金經理,大家選擇時要更為慎重一些。

這是因為,不同風格、不同型別的基金,一般都需要不同的投資思路去對待,每個基金的持倉可能都會不一樣,組合構建思路也不一樣。要管理這麼多迥然不同的基金,基金經理想在其中取得平衡不是一件容易的事,也很難在一隻基金上非常專注。作為投資者,

謹慎起見,我們更應該選擇投資風格統一、專心致志的基金經理。

(文章整理自中國基金報、

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